Što je IPO i koliko košta izdavatelja

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

IPO je prva javna emisija dionica poduzeća koja se u pravilu provodi putem burzi. Ova prilično moderna kratica došla nam je iz zapadne prakse. Međutim, sam proces reguliran je ruskim zakonodavstvom, posebice Zakonom o tržištu vrijednosnih papira. Njime se utvrđuju postupci kao što su donošenje odluke o izdavanju emitivnih vrijednosnih papira, zahtjevi za obrasce koji potvrđuju prava, postupci za izdavanje, državna registracija, zahtjevi za prospekt, itd. Sve faze emisije moraju biti u skladu s ovim zakonom i drugim propisima (uključujući odobrenje od strane Federalne službe za financijska tržišta).

Što je u suštini IPO? Možemo reći da se u osnovi radi o programu predstavljanja dionica društva potencijalnim ulagačima na način da se ovi zainteresiraju za vrijednosne papire - i kupuju ih. Stranke u ovom procesu su izdavateljska tvrtka, osiguravatelji, vodeći menadžeri (u pravilu su to banke), burza i druge osobe. Igrajte ključnu uloguosiguravatelji koji uz određenu naknadu jamče da će se takav IPO održati.

Prije nego što može izaći na berzu, tvrtka se na neki način mora ekonomski dokazati. Za to mora imati atraktivne financijske izvještaje za nekoliko godina i dobre izglede za razvoj, jer je svaki investitor zainteresiran za pouzdana i isplativa ulaganja. Ako je poduzeće nadaleko poznato po svojim proizvodima, implementiralo je mjeničke programe, izdalo obveznice, tada se povećava vjerojatnost uspješnog plasmana dionica. Osim toga, "poznatost" vam omogućuje provođenje prvog javnog izdanja uz minimalne troškove organizacije. Inicijalna javna ponuda uključuje stavljanje dionica na burzu, pa izdavatelj također mora znati kako ispunjava zahtjeve određene stranice - od ruskog MICEX-RTS-a do strane NYSE ili LSE.

Financijske i druge informacije prenose se glavnom menadžeru, koji priprema informativni memorandum i organizira tzv. road show za poduzeće. Tijekom njega održavaju se sastanci s potencijalnim kupcima dionica, upoznaje se s tvrtkom i širi se informacija da će se takav IPO izvršiti na određene datume. Vodeći menadžer također odabire skup osiguravatelja na temelju toga koje baze investitora imaju, koliko im je dobra reputacija, kolika je cijena usluga.

Vrijednosni papiri pod IPO-om mogu se staviti na sljedeće metode:

1. Metoda fiksne cijene. Ova metoda osiguravamaksimalno jednak pristup za sve ulagače, koji samo trebaju odabrati koliko vrijednosnih papira će kupiti.
2. Aukcija. U ovoj situaciji, dionice se prvo prodaju onima koji mogu platiti najviše.

3. Knjižna metoda, koja je najčešća. Smisao postupka je da se u okviru road showa prikupljaju podaci o preferencijama investitora. Osiguravatelji zatim popunjavaju knjigu narudžbi, određuju cijenu i distribuiraju dionice. Istodobno, u nekim slučajevima rizik od neplasiranja u potpunosti leži na posredniku, jer otkupljuje određeni blok dionica za sebe.

Što je IPO - u smislu troškova za tvrtku? Stručnjaci napominju da je to prilično skup proces, jer. posredničke usluge mogu koštati 3% iznosa izdavanja, a dodatni troškovi za odvjetnike, revizore, reklamne agencije mogu biti oko 1,5 milijuna dolara za Rusiju i više od 2,5 milijuna dolara za strane plasmane.