Ocjena ulaganja: istraživanje, recenzija, savjeti

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Ocjena investicijske atraktivnosti zemlje je njezino mjesto u svijetu prema uvjetima koje ima za uspješno poslovanje. Ove uvjete ocjenjuju specijalizirane međunarodne i nacionalne agencije za ocjenjivanje i udruge.

Što rade međunarodne rejting agencije

Međunarodne rejting agencije proučavaju ukupni učinak u cijeloj zemlji. Oni gledaju na metrike kao što su:

1. Vjerojatnost zadane vrijednosti.
2. Prepreke ulasku na tržište.
3. Administrativne prepreke.
4. Razina korupcije.
5. Iznos poreza.
6. Cijena infrastrukturnih resursa.
7. Status infrastrukture.
8. Stopa inflacije.
9. Cijena rada.

Takve agencije uključuju: Moody's, S&P, Dow&Johns. Njihov glavni zadatak je utvrditi koliko su uvjeti u zemlji povoljni ne samo za profit, već i za očuvanje kapitala.

Regija djelovanja nacionalnih rejting agencija

Nacionalne rejting agencijeproučavati investicijsku privlačnost pojedinih regija i tvrtki. Na temelju izračuna stvaraju interni investicijski rejting regija i svih tvrtki koje se nalaze na teritoriju određene države. U Rusiji to rade zaposlenici raznih rejting agencija. Najpoznatiji su MICEX i RTS, koji rade zajedno s Moskovskom burzom. Ocjena investicijske atraktivnosti temelji se na posebno razvijenim kriterijima procjene i analize.

Za što je to

Nacionalna ocjena atraktivnosti potrebna je i za investitora i za državu. Ulagaču su potrebni podaci rejting agencija za procjenu omjera razine dobiti i rizika ulaganja sredstava. Za zemlju - odrediti u kojem smjeru djelovati kako bi privukli investitore. Koje su prednosti i nedostaci ovog ili onog teritorija, koje promjene treba unijeti u zakonodavstvo? Što treba promijeniti ili popraviti kako bi zemlja postala privlačna, postigla visoke ocjene i privukla što više imovine?

Što treba učiniti da se podigne nivo zemlje

Ocjena investicijske klime izračunava se na temelju uvjeta koje država nudi za ulagače, vanjske i interne. Ispod je popis uvjeta koje država mora osigurati ako za cilj postavi privlačenje investicija u zemlju:

1. Pravna regulativa. Što je lakše i brže izdati dokumente, to su niži troškovi investitora i manji je rizik od gubitka novca čak i prijepokretanje posla u zemlji.
2. Niska razina korupcije. Mito, mito, niske kvalifikacije službenika - sve to povećava rizik od gubitka kapitala za investitora, što znači da je to negativan čimbenik protiv kojeg se država mora boriti.
3. Niski porezi. Zemlje s niskim porezima najatraktivnije su za investitore.
4. Jednostavnost registracije i podnošenja poreznih i računovodstvenih izvješća.
5. Stabilnost nacionalne valute.
6. Niska razina društvenih i političkih napetosti u zemlji.
7. Niske komunalne cijene.
8. Jeftine sirovine.
9. Dostupnost jeftine radne snage, niskokvalificirane i visokokvalificirane.
10. Informativna podrška države.
11. Dostupnost infrastrukture.
12. Učinkovita logistika.
13. Dostupnost tržišta za proizvedene proizvode.

Poželjno je da svi gore navedeni uvjeti budu stvoreni u zemlji. Međutim, ako država iz nekog razloga nema sve uvjete, već samo neke od njih, to ne znači da nema investicijsku atraktivnost, već samo da država može svojim snagama poboljšati svoj investicijski rejting. Najbolji primjer je Kina. Početkom 1990-ih Kina je, bez razvijene infrastrukture i visokokvalificirane radne snage, uspjela privući investitore s niskim preprekama za ulazak, jeftinom radnom snagom i niskim porezima. Ispostavilo se da je proizvodnja robe u Kini i njena prodaja diljem svijeta isplativije nego u bilo kojoj drugoj zemlji. Danas je Kina drugasvjetsko gospodarstvo. Uspio je poboljšati uvjete i njegov je investicijski rejting postao još viši.

Mogući rizici ulaganja

Glavni uvjet za privlačenje investitora je stabilnost gospodarstva zemlje i sigurnost uloženog kapitala. Prilikom odabira zemlje ili regije za ulaganje kapitala, investitor uvijek prije svega procjenjuje moguće rizike. Glavni strahovi investitora navedeni su u nastavku:

1. Nacionalizacija poduzeća.
2. Visoka razina korupcije, iznenadni novi zahtjevi i zahtjevi.
3. Visoka inflacija.
4. Velike šanse za prirodne katastrofe.
5. Kriminalizacija regije.
6. Prečesto provjerava.
7. Nedostatak poslovne kulture partnera, nepoštivanje uvjeta sklopljenih ugovora.
8. Rizik od većih poreza.
9. Politički i društveni rizici (štrajkovi, revolucije).

Minimiziranje ovih rizika u potpunosti ovisi o politici vodstva zemlje ili regije. Ne svugdje vlasti razumiju potrebu za rješavanjem problema privlačenja ulaganja, poboljšanje investicijskog rejtinga. Dakle, države Afrike i Latinske Amerike, koje se smatraju državama s najatraktivnijim klimatskim i zemljopisnim uvjetima za ulaganja, još uvijek žive u siromaštvu. Građani su siromašni, zemlja se ekonomski ne razvija. Investicijski rejting takvih zemalja je vrlo nizak.

država u Rusiji

Rusija ima svoje metode ialati za određivanje ocjene stanja investicijske klime u cijeloj zemlji i posebno za svaku regiju. Unatoč sankcijama, Ruska Federacija ostaje privlačna i za domaće i za strane ulagače. Pozitivni aspekti privlačni investitorima su:

1. Veliko nezasićeno tržište, niska konkurencija.
2. Jeftina visokokvalificirana radna snaga.
3. Razvijena, iako zastarjela, infrastruktura.
4. Pristupačna baza resursa, niske tarife.
5. Dostupnost poreznih olakšica i subvencija.
6. Odsutnost društvenih i političkih potresa u posljednjih 10-15 godina.
7. Stabilna moć, odgovarajuća vlada.

Država čini sve da pokaže zemlju s najbolje strane. Prije svega, privući investitore političkom stabilnošću, visokom razinom razvoja znanstvene baze i atraktivnim poreznim stopama. No, unatoč svim naporima, u Rusiji još uvijek postoji niz problema koje treba riješiti. Jedan od glavnih problema je slaba zaštita privatnog vlasništva, visoka razina birokratizacije i složen porezni sustav. Stoga se investitori boje ulagati u dugoročne projekte, radije ulažu u rudarske tvrtke.

Interna ocjena, rangiranje ruskih regija

Rusija je velika država i na njenom teritoriju, u različitim regijama, uvjeti za investitore su različiti. U nekim regijama su bolji, u drugim lošiji. Sve ovisi ozemljopisni položaj regije, dostupnost sirovina, infrastrukture, prerađivačkih poduzeća, znanstvenih instituta i klimatskih uvjeta na njenom teritoriju. Međutim, ako određena regija nema prednosti, to ne znači da ne može tražiti visoku poziciju u investicijskom rejtingu u Rusiji. Mnogo ovisi ne samo o tome što je regija ili republika dobila nakon raspada SSSR-a, već i o tome koje mjere novi upravljački tim poduzima za poboljšanje investicijske klime.

Tržišna ocjena ruskih kompanija

Mnogi investitori ne vole graditi posao od nule, već ulažu u tvrtke koje već posluju. Naravno, skloni su ulagati u najuspješnije tvrtke s visokom razinom prihoda. Za takve investitore u Rusiji postoji nacionalna burza - Moskovska burza, koja ima svoj sustav rangiranja - MICEX i RTS. Uključuju analizu i ocjenu oko 50 najuspješnijih ruskih tvrtki. Prema razini i dinamici kretanja MICEX-a i RTS-a, investitor može procijeniti nacionalni rejting investicijske klime u Rusiji.

Kako vanjske agencije za ocjenjivanje ocjenjuju atraktivnost Ruske Federacije

Mišljenje analitičara međunarodnih rejting agencija ima snažan utjecaj na odluke investitora. Unatoč sankcijama i padu gospodarskog rasta, međunarodne rejting agencije daju visoke ocjene državi Rusiji. Iako je 2014.-2015. kreditni i investicijski rejting Ruske Federacije snižen naunaprijed zadana razina. Strani partneri očekivali su oštar kolaps gospodarstva za 7-10% i, kao rezultat, nemire naroda, ali to se nije dogodilo. Gospodarstvo je, iako usporeno, nastavilo rasti. Kao rezultat toga, nacionalni investicijski rejting vratio se na prethodnu razinu.

Međunarodne rejting agencije i udruge ocjenjuju atraktivnost kako zemlje u cjelini, tako i pojedinih regija. Posebno se ističu Moskva i Moskovska oblast, Sankt Peterburg i Lenjingradska oblast, kao i Daleki istok i neki gradovi Sibira (Tjumenj, Jekaterinburg).

Mjere za povećanje investicijske privlačnosti

Još jedna tema koju također treba istražiti. Nacionalne ocjene investicijske atraktivnosti ruskih regija počele su se provoditi tek prije nekoliko godina. Tijekom proteklih 15 godina, zemlja se aktivno razvijala. Postoje prvi rezultati i prilika da se ocijeni što je već učinjeno, da se utvrdi što još treba učiniti. Razvijena je metodologija za povećanje investicijske privlačnosti regija. Vodio računa o tome dosta dugo. Kao osnova uzeta su iskustva regija i gradova koji su dostigli visoku razinu razvijenosti i prema posljednjim podacima zauzeli najviša mjesta u nacionalnoj ocjeni investicijske atraktivnosti. U suštini, za poboljšanje stanja preporučuje se sljedeće:

1. Pojednostavite suvišne postupke provjere.
2. Pretvorite tok dokumenata u elektronički format.
3. Povećajte količinu i kvalitetu usluga u MFC-u.
4. Skratite vrijeme prolaskadržavno vještačenje.
5. Standarizirajte obrasce dokumenata i njihov broj u paketu.
6. Uvesti standardne administrativne propise za pružanje javnih usluga.
7. Koristite generičke zadatke i ugovore koje investitori mogu razumjeti.

Kao osnova za izradu preporuka korištena je praksa najuspješnijih regija Ruske Federacije: Tatarstan, Moskva i Sankt Peterburg. Ocjena stanja investicijske klime sastavlja se godišnje, objavljuje se u ekonomskim publikacijama ("Stručnjak") i raspravlja se na Ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu.