Koeficijent analize financijskog stanja poduzeća

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Radio analiza je dio financijske analize, koja djeluje kao sustav proširene početne analize financijskih izvještaja. Zadaća takve analize je pružiti informacije o gospodarskom poslovanju, funkcioniranju poduzeća i, prije svega, njegovom financijskom stanju. Ove informacije koristi menadžment u procesu upravljanja poslovnim okruženjem: vjerovnici, izvođači, investitori, revizori itd. Metodologija za provođenje koeficijentne analize financijskog stanja poduzeća ima svoje karakteristike, faze za svaki blok koeficijenata.

Suština analize

Metoda analize koeficijenata je svojevrsno kvantitativno istraživanje i temelji se na pokazateljima koji predstavljaju odnos pojedinih financijskih vrijednosti koje su važne sa stajališta njihovog odnosa. Izbor pokazatelja koji se mogu izračunati za financijska poduzeća vrlo je širok. Međutim, izračun prevelikog broja pokazatelja koeficijentne analize financijskog stanja poduzeća može zbuniti analizu. Stoga tržišna gospodarstva obično koriste ograničeni skup najvišeučinkoviti pokazatelji koji karakteriziraju svestrane aspekte upravljanja tvrtkom.

Metoda analize omjera provodi se na temelju izvornih dokumenata financijskih izvještaja društva, uzimajući u obzir, posebno, ekonomske vrijednosti uključene u bilancu i financijske rezultate. Pri izračunu koeficijenata važno je uzeti u obzir značajnu razliku između bilance, koja ilustrira financijsko stanje organizacije na datum sastavljanja, i izvještaja o financijskim rezultatima, koji predstavlja podatke za razdoblje koje prethodi bilanci. datum lista. Prilikom konstruiranja pokazatelja analize koeficijenata, koji se sastoje od iznosa koji proizlaze iz oba ova dokumenta, treba uzeti u obzir vrijednost dobiti i gubitaka. Također se uzima u obzir aritmetička sredina vrijednosti bilance.

Određene vrijednosti pokazatelja pri primjeni metode koeficijenta financijske analize vrednuju se izjednačavanjem s utvrđenim standardima. Ovi standardi su izraženi kao rasponi vrijednosti ili granične vrijednosti. Primijenjena je metoda njihove horizontalne analize u kojoj se procjenjuje promjena pokazatelja u narednim razdobljima, odnosno analiziraju se trendovi tih promjena. Tumačenje analize koeficijenta bilance također koristi procjenu dobivenih vrijednosti s obzirom na branšu u kojoj tvrtka posluje.

Ovo je posebno važno zbog činjenice da se norme indikatora usvojene u literaturi izračunavaju za sva poduzeća koja posluju u različitim industrijama, trgovini i poljoprivredi u različitim zemljama. NaPrilikom provođenja analize koeficijenata treba uzeti u obzir mogućnost neusporedivosti dobivenih vrijednosti, bilo zbog promjena makroekonomskih uvjeta u gospodarstvu, bilo zbog razlika u konstrukciji pojedinih pokazatelja.

Naziv područja analize pokazatelja korištenih u literaturi, u koja se svrstavaju analitički pokazatelji, nije ujednačen.

Istraživanje novčanih tokova pomoću omjera

Za provođenje analize koeficijenata poduzeća koriste se sljedeći koeficijenti istraživanja novčanog toka:

pokazatelj solventnosti K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, gdje je DSn sredstva na početku;

DSp- primljena sredstva;

DSi- potrošena sredstva.

Ovaj omjer određuje može li tvrtka osigurati gotovinska plaćanja za određeno vremensko razdoblje koristeći stanje bankovnih računa, blagajne ili priljeve za to razdoblje.

Optimalna vrijednost koeficijenta prilikom provođenja analize koeficijenata novčanih tokova je 1.

omjer solventnosti K2

K2=DSp/DSi, gdje je CSP primljena sredstva;

DSi- potrošena sredstva.

Koeficijent znači da tvrtka ima vlastita sredstva za otplatu dugova (ili, obrnuto, nema). Standard je također jednak 1.

interval samofinanciranja

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, gdje su KFV kratkoročna financijska ulaganja, prosjekvrijednosti za razdoblje;

DZ- prosječna vrijednost potraživanja za razdoblje;

DS- gotovina;

Rds - prosječni dnevni novčani tok.

Ovaj omjer, prilikom provođenja koeficijentne analize novčanih tokova, pokazuje da li je tvrtka sposobna obavljati svoje aktivnosti bez prekida uz pomoć novčanih sredstava primljenih za prodaju proizvoda.

Omjer dabra:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), gdje je Np iznos neto dobiti;

Am- iznos amortizacije;

Prije – dugoročne obveze;

KO – kratkoročne obveze.

Ovaj omjer karakterizira solventnost poduzeća. Može se izračunati novčanim tokom. Standard je u rasponu od 0,4 do 0,45.

indikator adekvatnosti gotovine:

Cd=DS / OP, gdje DS - gotovina na datum;

OP- obveze za otplatu.

Indikator pokazuje trenutnu solventnost tvrtke u trenutku i vremenskom razdoblju koje se proučava.

faktor kvalitete prihoda:

Kv=DS / V

Obilježava udio gotovine u strukturi prihoda tvrtke. Uz visoku vrijednost koeficijenta možemo reći da je tvrtka financijski stabilna.

indikator dovoljnog neto novčanog toka K1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), gdje je DPtd neto novčani tok iz tekućih aktivnosti;

LC – posuđeni kapital;

Z - dionice;

D - dividende.

Definiradostatnost neto novčanog toka koju je generirala organizacija, uzimajući u obzir potrebe za financiranjem

omjer učinkovitosti novčanog toka K2

K2=Dptd/Dpo, gdje je CFC odljev novčanog toka.

K3 pokazatelj profitabilnosti novčanog toka

K3=NP / NPV100, gdje je NP neto dobit;

NPV - neto novčani tok za razdoblje

Koeficijent analize novčanog toka omogućuje tvrtki procjenu učinkovitosti korištenja gotovine i financija tvrtke.

Istraživanje likvidnosti korištenjem omjera

U analizi koeficijenata likvidnosti proučava se u dva aspekta:

• u statističkom smislu: u odnosu na određeni trenutak, na primjer, na datum bilance, koristeći glavne financijske izvještaje: bilancu i račun dobiti i gubitka i tradicionalni omjeri;
• u dinamičkom smislu financijske analize omjera: za određeno razdoblje, na temelju izvještaja o novčanom toku.

Tako se provodi studija likvidnosti poduzeća, odnosno njegove sposobnosti da otplati kratkoročne obveze koje su plative u roku od 1 godine.

Pokazatelj trenutne likvidnosti Ktl:

Ktl=OA / KO, gdje je OA iznos obrtne imovine, t. R.;

KO – kratkoročne obveze, t.r.

Ovaj pokazatelj određuje koliko puta je imovina koja posluje na raspolaganju poduzeću, načini pokrivanja njihove trenutneobveze prema trećim stranama: dobavljačima, zaposlenicima, državnim agencijama, itd.

Utvrđivanje razine kratkotrajne imovine i obveza moguće je samo od strane samog poduzeća, budući da podaci potrebni za usklađivanje kratkotrajne imovine i obveza nisu prikazani u financijskim izvještajima. Iz tog razloga, neprilagođene vrijednosti kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza odražavaju se u modificiranom obliku koeficijenta:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, gdje Z - dionice;

DZ - potraživanja;

Ds - gotovina;

POA – ostala kratkotrajna imovina;

TO – tekuće obveze

Racionalna vrijednost ovog pokazatelja trebala bi biti unutar utvrđenog raspona. Indeks ispod 1, 2 ukazuje na prijetnju sposobnosti poduzeća da podmiri svoje tekuće obveze, što može izravno utjecati na učinkovitost poslovanja poduzeća. Indeks iznad 2, 0 označava višak poduzeća, tj. loše upravljanje.

Indikator brze likvidnosti

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, gdje je KDZ kratkoročno potraživanje, t.r.

FV - financijska ulaganja, t.r.

DS - gotovina, t.r.

TO- tekuće obveze, t.r.

Ovaj pokazatelj određuje koliko puta kratkotrajna imovina s visokim stupnjem likvidnosti kojom tvrtka raspolaže pokriva svoje tekuće obveze prema trećim stranama. Ovaj se omjer prilagođava u odnosu na omjer tekuće likvidnosti za najmanje likvidnu kratkotrajnu imovinu - dionice iobračuni.

Optimalna razina ovog omjera trebala bi biti 1, 0, odnosno kratkoročne obveze trebaju biti u potpunosti pokrivene kratkotrajnom imovinom s visokim stupnjem likvidnosti. U slučaju poduzeća koja karakterizira brzi obrt imovine (na primjer, trgovanje), ovaj standard je smanjen na razinu od 0,7.

Niska vrijednost ovog pokazatelja može ukazivati na probleme s likvidnošću, dok visoka vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na neproduktivno gomilanje gotovine i visoke razine potraživanja, što može negativno utjecati na rezultate tvrtke.

Analiza duga korištenjem omjera

Kada se provodi analiza koeficijenata poduzeća, omjer duga prema imovini, prema kapitalu i kapitalu u mjeraču duga uvijek je u nazivniku. Treba naglasiti da izračun ukupnog kapitala također uključuje dug i vlasnički kapital.

Ova analiza usko je povezana s koeficijentnom analizom solventnosti poduzeća.

• Omjer poluge - omjer prosječne vrijednosti imovine i kapitala, izračunat kao prosječna vrijednost.
• Omjer pokrića kamata je EBIT podijeljen s kamatama.
• Omjer pokrića troškova je iznos plaćanja najma i prihoda prije kamata i poreza, podijeljen s iznosom kamata i naknada za zakup.

Omjeri duga karakteriziraju, s jedne strane, stupanj zaduženosti poduzeća, as druge- sposobnost otplate obveza.

Omjer ukupnog duga Cob:

Kob=O / A, gdje je O ukupan iznos obveza tvrtke;

A - imovina tvrtke.

Omjer ukupnog duga CCK mjeri udio duga u financiranju imovine tvrtke.

Prihvaćena, prihvatljiva razina sudjelovanja posuđenog kapitala u imovini društva je unutar utvrđenog raspona. Omjer ispod 0,57 može se protumačiti kao loše upravljanje izvorima financiranja, dok omjer iznad 0,67 ukazuje na visok rizik da tvrtka izgubi sposobnost otplate duga. U poduzećima s izrazito lošom gospodarskom i financijskom situacijom, omjer ukupnog duga posuđenog kapitala prelazi 1.

Omjer dugoročnog duga Kdz

Kdz=TO / SK, gdje TO - dugoročne obveze;

SK - neto vrijednost.

Također se naziva omjer duga, omjer rizika ili omjer poluge, ovaj omjer izvještava o razini pokrića dugoročnih obveza vlasničkim kapitalom. Prema standardu za ovaj pokazatelj, njegova količina mora biti unutar utvrđenog raspona. Ako pokazatelj prelazi razinu od 1,0, smatra se da je poduzeće jako zaduženo.

Omjer duga vlasničkog kapitala:

Kdss=OO / SK, gdje OO - opće obveze;

SK - vlastitikapital.

Ovaj pokazatelj informira o razini duga vlasničkog kapitala tvrtke. A ujedno i o omjeru privučenog kapitala prema vlasničkom kapitalu kao izvoru financiranja poduzeća. Pretpostavlja se da vrijednost ovog pokazatelja ne smije biti veća od 1,0 za velika i srednja poduzeća i 3,0 za mala poduzeća.

Omjer pokrića duga za neto financijski rezultat Kp:

Kp=NFR/(KR+R), gdje je NFR neto financijski rezultat;

KP - rate kapitala;

P - kamata

Ovaj omjer određuje koliko puta neto financijski rezultat pokriva održavanje plaćanja glavnice i kamata. U poduzeću s pravom financijskom situacijom, ovaj bi omjer trebao biti veći od 1,0.

EBIT omjer pokrivenosti usluge:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), gdje FVR - bruto financijski rezultat;

P - kamata;

KR - rate kapitala

Ovaj pokazatelj pokazuje koliko puta prihod prije oporezivanja i kamata pokriva otplatu kapitalnih uloga i kamata, tj. u kojoj mjeri dobit pruža servis duga. Minimalni prag je 1,2. Svjetska banka predlaže da bi trebao biti veći od 1,3.

Pokrivenost novčanog toka duga Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), gdje je NFR neto financijski rezultat;

A- amortizacija;

KR - rate kapitala;

P - kamata

Ovaj omjer određuje pokriće servisiranja dugaračun neto financijskog suficita. Optimalni prag je 1,5, tj. iznos dobiti prije oporezivanja, zajedno s amortizacijom, trebao bi biti barem 50% veći od godišnje otplate kredita plus kamate.

Omjer pokrića kamata mjeri sposobnost tvrtke da plati kamate na vrijeme. Ako se i kamata i kapitalni doprinosi trebaju platiti u isto vrijeme, nema potrebe uključivati ovu brojku u analizu.

Suština financijske snage

U analizi financijskih omjera, financijska stabilnost je situacija u kojoj je financijski sustav, tj. financijski posrednici, tržišta i tržišna infrastruktura, u stanju izdržati ekonomske šokove i iznenadne prilagodbe financijskih neravnoteža.

Financijska održivost se odnosi na proučavanje omjera kapitala poduzeća i njihovog međusobnog odnosa.

Omjer financijske stabilnosti smanjuje vjerojatnost ozbiljnih financijskih pogrešaka u procesu financijskog posredovanja koje bi mogle negativno utjecati na funkcioniranje realnog gospodarstva.

U tržišnim odnosima, financijska stabilnost je dokaz stabilnosti poduzeća i njegove sposobnosti opstanka. Odnosno, to ukazuje na stanje resursa tvrtke sada, mogućnost slobodne primjene financija tvrtke, uz osiguravanje stvaranja proizvoda i pokrivanje troškova.

Glavni cilj vodstva u dirigiranjukoeficijent analize financijskog stanja je sposobnost osiguranja stabilnosti poduzeća, čije su aktivnosti usmjerene na ostvarivanje prihoda.

Financijska snaga poduzeća je određeno stanje organizacije, kada je solventnost konstantna tijekom vremena, a dug i kapital imaju racionalnu strukturu. Kao rezultat, stabilnost pokazuje takvo stanje financijskih sredstava koje odgovara tržištu i ukazuje na potrebu razvoja tvrtke.

Stabilnost i otpornost formiraju se u procesu ekonomskog rada i glavni su element otpornosti tvrtke.

Proučavanje financijske ispravnosti pomoću omjera

Problemi proučavanja monetarne financijske stabilnosti pri provođenju analize koeficijenata financiranja poduzeća:

• procjena solventnosti i financijske stabilnosti tvrtke, utvrđivanje kršenja i okolnosti u njima;
• razvoj savjeta i načina za povećanje financijske stabilnosti i solventnosti tvrtke;
• učinkovito raspoređivanje resursa i normalizacija monetarne održivosti;
• predviđanje mogućih monetarnih ishoda i vjerojatne monetarne održivosti ovisno o različitim metodama korištenja resursa.

Među glavnim koeficijentima su sljedeći.

Faktor financijske stabilnosti:

Kf=(SK+DK)/P, gdje je SC vlasnički kapital tvrtke;

DK - dugoročne obveze;

P - obveze tvrtke.

Standard ovog koeficijenta je 0, 8-0,9. Podaci su pogođeniokvir karakterizira stabilnost tvrtke s pozitivne točke gledišta:

• Indikator koncentracije financijske poluge je razlika između "1" i pokazatelja financijske stabilnosti. Ako je razina kapitala poduzeća visoka, onda se može pozitivno okarakterizirati u smislu stabilnosti. U takvoj situaciji investitori su spremniji ulagati u razvoj tvrtke, jer su sigurni da se u slučaju nepovoljnih čimbenika njihova ulaganja mogu vratiti iz vlastitog kapitala.
• Suprotni pokazatelj vrijednosti autonomije je pokazatelj financijske ovisnosti, koji je određen omjerom obveza prema iznosu temeljnog kapitala i obveza dugoročnog plana.
• Indikator agilnosti odražava dio kapitala dodijeljen tekućem poslovanju tvrtke. Ovaj pokazatelj nema standard, a njegov trend rasta smatra se pozitivnim trenutkom.
• Pokazatelj omjera posuđenih i vlastitih sredstava tvrtke karakterizira iznos vlastitog kapitala po rublji posuđenog. Ako je vrijednost veća od 1, postoji višak posuđenih sredstava, što negativno utječe na stabilnost organizacije.
• Pokazatelj sigurnosti obrtne imovine vlastitim obrtnim kapitalom. Odražava koliki je obrtni kapital generiran vlastitim sredstvima poduzeća. Standardna vrijednost definirana iznad 0, 1.

Analiza profitabilnosti pomoću omjera

Omjeri dobiti usko su povezanirezultate poduzeća, koji se koriste u analizi omjera financijskih izvještaja. Ne postoje posebni standardi za neke od metričkih vrijednosti u ovoj kategoriji koje se odnose na profit. Pretpostavlja se da je svrha poduzeća ostvarivanje dobiti, tako da svaki od pokazatelja koji se na njega odnosi ne bi trebao imati negativne vrijednosti.

Koeficijent pokrivanja gubitaka proteklih godina tekućom dobiti Kp:

KP=TP / Y100, gdje je TP trenutna dobit;

U - gubitak iz prethodnih godina.

Indeks veći od 100% označava da je tvrtka u potpunosti pokrila gubitke iz prethodnih godina. Pokazatelj u otvorenom rasponu (0%-100%) ukazuje da je tvrtka pokrila dio gubitaka. Ako je ovaj pokazatelj 0%, to znači da ne ostvaruje tekuću dobit i ne može pokriti gubitke iz prethodnih godina.

U ovom slučaju također je preporučljivo izračunati omjer pokrića akumuliranih gubitaka vlastitim kapitalom Kn:

Kn=SK / Y100, gdje SC - kapital;

Ako omjer ne prelazi 100%, financijska situacija poduzeća je posebno teška, jer ne može pokriti gubitke iz kapitala.

Profitabilnost prodaje Rp:

RP - VFR / D100, gdje je GFR - bruto financijski rezultat;

D - prihod od prodaje.

Ovaj pokazatelj određuje profitabilnost prodaje tvrtke, odnosno iznos dobiti prije oporezivanja u prosjeku za svaku jedinicu prihoda od prodaje. Ovaj omjer ne ovisi o poreznoj stopi, kojarazlikuje se ovisno o zemlji poslovanja.

Optimalna veličina ovog pokazatelja ovisi o vrsti poduzetničke aktivnosti. U poduzećima koje karakteriziraju kratki proizvodni ciklusi i mogućnost brze prodaje, profitabilnost može biti niža (kratki ciklus znači niži trošak zamrzavanja sredstava). Stoga je pri ocjenjivanju ovog pokazatelja opravdano upućivati na prosječnu profitabilnost u industriji u kojoj posluje ispitano poduzeće.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

gdje je NFR neto financijski rezultat;

D - prihod od prodaje.

Povrat od prodaje pokazuje udio neto prihoda u trošku prodaje. Ovaj omjer ovisi o poreznoj stopi. Što je niža vrijednost ovog pokazatelja, to se mora ostvariti veća vrijednost prodaje da bi se ostvarila dobit. Visoka vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na visoku učinkovitost prodaje.

Povrat na imovinu i kapital

ROA:

ROA=FR / A100, gdje FR - financijski rezultat;

A - ukupna imovina

Omjer određuje koliki je iznos dobiti za svaku novčanu jedinicu uključenu u imovinu tvrtke. Ovaj pokazatelj se smatra najboljim pojedinačnim pokazateljem menadžerskih kompetencija u menadžmentu.

Povrat na kapital ROE:

ROE=FR / SK100, gdje FR - financijski rezultat;

SK - neto vrijednost

ROE pokazuje povrat na kapitalpoduzeća, odnosno koliki je novac povrat na sredstva uložena od strane vlasnika. Veličina ovog pokazatelja uspoređuje se s godišnjim povratom ulaganja, a njegova veličina mora biti najmanje jednaka stopi inflacije kako se poduzeće ne bi dekapitaliziralo.

Sljedeći odnosi održavaju se u poduzeću koje ispravno funkcionira: ROE> ROA> ROS.

Analiza poslovne aktivnosti korištenjem omjera

Radio analiza izvješćivanja nije prikazana bez analize poslovanja tvrtke. Cob globalnog prometa imovine:

Cob=D / A, gdje je D - prihod od prodaje;

A - sredstva

Ova mjera mjeri koliko puta prodaja tvrtke premašuje njezinu imovinu. Njegova veličina ovisi o specifičnostima industrije – niska je u industriji s visokim kapitalnim intenzitetom i visoka u poduzećima s velikim udjelom ljudskog rada. Stoga je posebno korisno za usporedbu uspješnosti tvrtki u istoj industriji.

Omjer obrta osnovnih sredstava Kos:

Kos=D / OS cf, gdje je Osav prosječna zaliha dugotrajne imovine.

Ovaj pokazatelj određuje razinu prihoda od dugotrajne imovine. Prosječna vrijednost mu je 1,6 Ovaj pokazatelj je koristan za ocjenjivanje poduzeća s visokim udjelom dugotrajne imovine u imovini. Pri tumačenju ovog pokazatelja treba uzeti u obzir da u slučaju poduzeća sa starom dugotrajnom imovinom koja je već amortizirana vrijednost ovog pokazateljabit će precijenjeno.

Cobob omjer obrtnog kapitala:

Cobob=D / OBS, gdje su OB prosječna tekuća imovina

Ovaj koeficijent određuje stopu obrta obrtne imovine (broj obrta obrta u jedinici vremena). Što je veći, to je bolje financijsko stanje poduzeća.

Zaključak

Radio analiza je nastavak preliminarne analize financijskih izvještaja. Ova se analiza temelji na odnosu određenih financijskih vrijednosti koje su važne u smislu njihovog odnosa.

Financijska analiza omjera omogućuje vam da odredite financijski položaj tvrtke prema sljedećim omjerima:

• likvidnost;
• solventnost;
• dug;
• učinkovitost;
• financijska snaga.

Određene vrijednosti omjera financijske analize poduzeća prema pokazateljima ocjenjuju se pojedinačno u kontekstu okruženja poduzeća. Takva se procjena provodi usporedbom s utvrđenim standardima, izraženim u rasponima vrijednosti ili graničnim vrijednostima, kao i njihovom horizontalnom analizom, kada se procjenjuje promjena ovih pokazatelja u narednim razdobljima, posebno trend ovih pokazatelja. promjene.