Rast eura (2014.) u Rusiji

2025 Autor: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. Zadnja promjena: 2025-01-24 13:17

Tijekom prvih nekoliko mjeseci 2014. rublja je oslabila u odnosu na vodeće svjetske valute, uključujući euro. Kako će se jedinstvena europska valuta ponašati u odnosu na rusku u budućnosti? Treba li očekivati nastavak rasta eura? Sve ovisi o mnogim čimbenicima ekonomske i političke prirode.

Regulator i koridor

Ono što vidimo na ekranima mjenjačnica rezultat je trgovanja valutama uz sudjelovanje Centralne banke. Vrijednost prikazanih brojki kombinacija je utjecaja velikog broja financijskih mehanizama, uključujući i one koje koriste globalne ekonomske institucije, uključujući i Središnju banku. Jedan od instrumenata utjecaja glavne banke Rusije na tržište je prihvatljiv valutni koridor. Ako je tečaj rublje značajno podcijenjen ili precijenjen, tada Centralna banka počinje kupovati ili prodavati novac kako bi zadržala tražene vrijednosti. Događa se devizna intervencija kako bi se spriječilo preveliko depreciranje rublje.

Nakon što njegov volumen premaši 350 milijuna dolara, koridor unutar njegovih granica pomiče se za 5 kopejki. Ovakvi postupci Centralne banke uobičajena su stvar za gospodarstvo, ali u prvim mjesecima 2014. takva su kretanja bila pretežno jednostrana. Valutni koridorpomaknuo, što je signaliziralo stalno slabljenje rublje. Brojke su elokventne: u usporedbi s vrijednostima prethodne godine, tečaj ruskog "drvenog" prema glavnim svjetskim valutama pao je za 10 posto. Prognoza rasta eura i dolara čini se očitom.

Faktor rasta

Posljednjih godina rublja se u pravilu kretala gore-dolje na valutnoj ljestvici u gotovo izravnoj korelaciji s cijenama nafte. Sada, međutim, njegova stopa ovisi o drugim makro pokazateljima. Prije svega, to je gospodarski rast kao takav. Iako je cijena barela nafte stabilna na 100 dolara ili više, ruski BDP raste iznimno sporo. Prognoza za 2014. je rast od oko 1,5 posto, ispod svjetskog prosjeka.

Niski tečajevi neizbježno će utjecati na tečaj rublje u odnosu na vodeće valute. Rast eura u 2014. prema ruskoj novčanici, dakle, još uvijek može biti oko 10 posto. Istodobno, praktični značaj tečaja rublje u odnosu na euro za obične ruske građane, prema stručnjacima, je nizak: cijena većine robe izražena je u nacionalnoj valuti. Za razliku od, primjerice, 90-ih, kada su cijene u velikom broju trgovina bile u “y. e. . Postoji mogućnost da poskupi samo uvozna roba, ali ne više od istih 10 posto.

Vlasti ostaju optimistične

Država, koju predstavlja Ministarstvo financija, međutim, ne očekuje probleme zbog izrazite deprecijacije rublje na deviznom tržištu u 2014. godini. Prema službenicima ovog odjela, za ozbiljnene postoje posebni ekonomski razlozi za kolebanje tečaja, a njegove moguće vrijednosti će, na ovaj ili onaj način, ostati unutar koridora koji je uspostavila Centralna banka. Istovremeno, Ministarstvo financija izbjegava govoriti o izgledima za obrnuti trend: hoće li umjesto rasta eura i dolara doći do jačanja rublje.

Neki stručnjaci vjeruju da je rusko devizno tržište posljednjih godina steklo stabilnost. S tim u vezi, od 2015. Središnja banka planira napustiti praćenje tečaja rublje i prijeći na ciljanje inflacije – prilagođavanje gospodarstva planiranim pokazateljima rasta potrošačkih cijena. Zapravo, to znači pustiti nacionalnu valutu da slobodno pluta, ali s obzirom na pozitivne trendove posljednjih godina, prema očekivanjima financijera, do njezinih snažnih fluktuacija ne bi trebalo doći.

Posao je oprezan

Za razliku od raspoloženja koje vlada u državnim institucijama, privatne korporacije, a posebno banke, ne žele biti tako optimistični. Prema brojnim stručnjacima koji nisu povezani sa strukturama Ministarstva financija, slabljenje rublje je sustavna pojava. Počelo je ne tek sada, već prije nekoliko mjeseci. U međuvremenu, cijene nafte nemaju izravan utjecaj na tečaj rublje. Stvar je drugačija: potražnja za nacionalnim valutama zemalja u razvoju pada, i, obrnuto, raste popularnost dolara, rast eura.

U Rusiji, inače, struktura većine gospodarskih sektora omogućuje nam da zemlju pripišemo navedenom tipu. Ovajtrend je globalan i povezan je s globalnom krizom, nakon koje se gospodarstva u razvoju ne razvijaju vrlo aktivno. Osim toga, situacija je komplicirana činjenicom da investitori, čim tržište počne "skakati", odmah prodaju rublje na burzi. Na tečaj nacionalne ruske valute, dakle, utječe psihološki čimbenik. Investitori tradicionalno smatraju rublju nestabilnom, a ulaganje u nju je rizično.

Ali bolje je štedjeti u rubljama

Unatoč negativnim trendovima na deviznom tržištu, stručnjaci Rusima ne savjetuju da štede u dolarima i eurima. Činjenica je da naše banke još uvijek nude visoke stope na depozite u rubljama - oko 10% godišnje. Što se tiče stranih valuta, takve vrijednosti se već dugo nisu dogodile. Ako, na primjer, pretpostavimo da rublja deprecira čak i za još 10%, onda deponent neće ništa izgubiti. U odnosu na trenutne stope inflacije, takav depozit će se u svakom slučaju pokazati kao dobitna opcija za pohranu novca.

Neki postotak iznosa uštede također će se izgubiti konverzijom. No, ta "matematika" nije sasvim pravedna ako će osoba otići živjeti u inozemstvo ili prima plaću koja ovisi o tečaju stranih valuta. S obzirom da će tečaj eura rasti, 2014. izgleda prilično atraktivno za uštedu novca u ovoj valuti radi odlaska u inozemstvo.

To je na riječi Europljana

Ako tečaj rublje uvelike ovisi o politici nacionalnog regulatora - Centralne banke Rusije, onda rast eura, zauzvrat,uvelike determiniran radom Europske središnje banke. Sada ova financijska institucija preferira relativno blag pristup tržišnoj regulaciji i ne gravitira neobičnim metodama utjecaja na tečaj eura. Ova politika je olakšana određenim poboljšanjem u gospodarstvima zemalja eurozone početkom 2014. godine. Ako se ovaj trend nastavi, tada će tečaj jedinstvene valute prema drugim svjetskim novčanicama najvjerojatnije rasti.

Što se tiče relativne pozicije eura i rublje, faktor američkog dolara će ovdje igrati ulogu. Tečaj ruske valute izravno ovisi o druga dva, koja su trenutno globalno značajnija. Malo je vjerojatno da će tečaj eura prema dolaru u 2014. snažno odstupiti od vrijednosti od 1,4 boda (regulatorna središnja banka neće dopustiti jače oscilacije). Stoga, ako američka valuta dosegne, na primjer, 36 rubalja, tada cijena europske neće prelaziti 50.

Prognoze

Pojedini stručnjaci za bankarsko tržište očekuju jačanje rublje do kraja 2014. godine, te je stoga građanima bolje da se ne upuštaju u nagli kupnju dolara i eura. Razlog za tako očiti optimizam leži u politici Centralne banke. Negativan trend koji se akumulirao u 2013. godini bi stoga trebao promijeniti smjer sredinom 2014. godine. Među predviđenim brojkama - 33 rublje za dolar, 43,5 - za euro. To je također zbog makroekonomskih čimbenika: u razvijenim zemljama EU-a očekuje se povećanje razine potražnje za robom proizvedenom u Rusiji, kao i povećanje potražnje za naftom. Međutim, pitanje hoće li doći do naglašenog rasta eura,ne utječu na prognoze za 2014.

Postoji i verzija da u trenutnoj ekonomskoj situaciji nema potrebe za devalviranjem rublje (kao što se dogodilo, na primjer, 2008.). Zatim je došlo do značajnog pada BDP-a, nezaposlenost je naglo porasla, pa je stoga devalvacija postala spasonosna slamka za mnoge sektore ruskog gospodarstva (osobito za izvozno orijentirane). Osim toga, stručnjaci smatraju da je tada Centralna banka potrošila oko 200 milijardi dolara na devalvaciju, a danas bi bilo bolje iskoristiti raspoloživa sredstva u druge svrhe.

Geopolitika

Kao što znate, "novac voli tišinu." Stoga su svi trendovi u globalnoj ekonomiji vezani uz politička zbivanja. Danas je središnja tema u cijelom svijetu situacija oko Ukrajine. Ako napetost u odnosima između Rusije, Europe i Sjedinjenih Država padne, tada će se tečajevi nacionalnih valuta vratiti na vrijednosti od siječnja do veljače. Istodobno, ni u ovom slučaju ne treba očekivati snažnu aprecijaciju rublje u odnosu na svjetske valute, budući da osim političkog čimbenika ostaje značajan utjecaj ekonomskih kretanja, dolar može ojačati, a euro rasti. Godina 2014. može uvelike odrediti glavne vektore geopolitike za blisku budućnost.

Glavna stvar je da se tržište kreće

Najneugodnija situacija na bilo kojoj mjenjačnici je stagnacija. Kretanja na tržištu, bilo da je riječ o rastu eura ili deprecijaciji rublje, daju signale investitorima da nešto poduzmu, da donesu bilo kakve odluke. Međutim, prema riječima stručnjaka, za izgradnjudugoročne prognoze u vezi s tečajevima nezahvalan su zadatak. Vrlo je velika vjerojatnost da se ne pogodi smjer, puno ovisi o čimbenicima čije je djelovanje vrlo teško predvidjeti. Važno je da sudionici na tržištu također imaju pristup pouzdanim informacijama o procesima koji se odvijaju u gospodarstvu.