Municipalne obveznice: koncept, vrste, prinos, prednosti i nedostaci

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Državna tijela provode ekonomsku politiku usmjerenu na poboljšanje životnog standarda građana. Pokrivanje manjka financijskih sredstava namijenjenih provedbi državnih programa provodi se privlačenjem kredita. Jedan od načina punjenja lokalnih proračuna je prodaja municipalnih obveznica.

koncept

Riječ je o vrijednosnim papirima koje izdaju tijela lokalne samouprave. Riječ je o dužničkim obvezama, koje označavaju rok otplate kredita, jamčeći njihovim nositeljima određenu naknadu - diskontni ili kuponski prihod. Izdavatelji u ovom slučaju su države, pokrajine, gradske uprave, državne ceste s naplatom cestarine.

Ulagači imaju priliku kupiti takve vrijednosne papire tijekom njihovog plasmana na burzu, kao i kupiti ih na sekundarnom tržištu od vlasnika.

DodatnoAtraktivnost općinskih obveznica je u tome što je prihod od kupona na njih izuzet od lokalnog i državnog oporezivanja.

Obveznice ovog tipa možete kupiti na ruskom tržištu dionica, a po statusu su jednake državnim obveznicama. Ispunjenje obveza po takvim vrijednosnim papirima osigurava se naplatom lokalnih poreza, prihoda od investicijskih projekata, kuća, mostova, cesta.

Municipalne obveznice razlikuju se od državnih obveznica po razini sigurnosti i predmetu izdavanja. Davanje takvih vrijednosnih papira ne jamči vlade zemalja, osim ako takav uvjet nije posebno propisan. Zato se smatraju rizičnijom investicijom, gdje je povrat duga zajamčen ugledom općine ili kolateralom.

Značajke

Municipal obveznice su profitabilan smjer ulaganja za one koji žele kupiti vrijednosne papire. Naveli su posebne uvjete za otplatu duga, stopa prihoda je unaprijed naznačena. Odluku o emisiji donose lokalne samouprave.

Pregledi

Vrijednosni papiri, ovisno o tome postoji li zalog ili ne, dijele se na neosigurane i osigurane.

Pogledajmo pobliže vrste municipalnih obveznica.

Specijalci ih klasificiraju na sljedeći način:

1. S premijom i prodano po nominalnoj vrijednosti.
2. Beskamatno, s kamatama.
3. Kupon besplatno, kupon.
4. Posebno, ciljano.

Krediti su razvrstani premasljedeće značajke:

1. Tržišno, netržišno.
2. vanjski, unutarnji.
3. Prema datumu isteka.

Također, municipalne obveznice mogu imati različite svrhe:

1. Razvoj regionalne infrastrukture.
2. Stabilizacija projekta (zaštita procjene od nedostatka sredstava).
3. Uklanjanje proračunskog deficita.

Primjeri

Subfederalne (općinske) obveznice najčešće su u SAD-u. Otprilike polovica državnih vrijednosnih papira su vrijednosni papiri općinskog tipa. Vrhunac ovog tržišta bio je 2010. godine, kada je vrijednost svih izdanih vrijednosnih papira iznosila oko 3,8 bilijuna dolara, što je zauzvrat premašilo polovicu BDP-a zemlje.

Municipalne obveznice prvi put su se pojavile u SAD-u u 19. stoljeću. Prikupljanjem sredstava bilo je moguće izgraditi kanal Erie u New Yorku, kao i luku New Orleans. Nakon završetka građanskog rata započela je izgradnja željezničkih pruga diljem kontinenta. Ovi radovi plaćeni su na teret sredstava prikupljenih izdavanjem obveznica.

Razvoj tržišta općinskih obveznica u Rusiji započeo je 1992. godine, a do početka 2000-ih izdano je oko 100 emisija vrijednosnih papira. Nakon toga, pokazatelji su se stabilizirali oko ove brojke.

Neki ruski subjekti još uvijek aktivno koriste obveznice za podizanje kredita za razvoj. Među vodećim regijama na tržištu općinskih organizacija je Sankt Peterburg,Tomska oblast, Moskva.

Na primjer, za 2018. godinu, obveznice izdane u regiji Tomsk procjenjuju se na oko 10 milijardi rubalja.

Pouzdanost

Municipalne obveznice su vrlo pouzdane. Od 2003. godine samo je jedno izdanje takvih vrijednosnih papira dospjelo u neplaćanje. Vlada se brine da plaćanja budu stabilna, pokušavajući pomoći problematičnim zajmoprimcima. Samo su državne obveznice pouzdanije od općinskih. Zbog visoke stabilnosti municipalnih obveznica, prinos na njih je manji od prinosa korporativnih obveznica, ali veći nego na bankovne depozite. Osim toga, banke često gube licence, a sva sredstva koja prelaze 1,4 milijuna rubalja mogu biti izgubljena. Ne postoji takav rizik kod municipalnih obveznica.

Likvidnost

Likvidnost vrijednosnih papira ove vrste nije od male važnosti. Njima se uvijek trguje na burzi, a vlasnik ih može prodati ili kupiti u bilo kojem trenutku.

Prodaja podrazumijeva primitak akumuliranog prihoda od kupona. Na primjer, ako se 100 rubalja plaća jednom svakih šest mjeseci, prodaja nakon 3 mjeseca omogućit će vam da dobijete 500 rubalja prihoda akumuliranih tijekom 3 mjeseca. Prodaja obveznice može biti problematična ako u tom trenutku za njom nema potražnje. U tom slučaju, prodaja će se morati obaviti uz popust ili ostati vlasnik vrijednosnog papira do dospijeća.

Osim toga, postoji mogućnost promjene kamatnih stopa uekonomija, odnosno cijena svih dužničkih vrijednosnih papira će se promijeniti. Ako stope rastu, općinske obveznice postaju manje privlačne. To je zbog činjenice da možete staviti novac na bankovni depozit, gdje će postotak prihoda biti veći. Ovakvo stanje dovodi do smanjenja vrijednosti obveznica. Ovo je važno uzeti u obzir ako ih vlasnik obveznica ne planira držati do dospijeća.

Prodane i kupljene municipalne obveznice Ruske Federacije na burzi, kojoj pojedinci nemaju pristup. To će zahtijevati brokera - posrednika koji trguje.

Nedostaci i prednosti

Tako možemo istaknuti prednosti i nedostatke ovakvih radova. Među prednostima je visoka razina pouzdanosti, kao i prinos općinskih obveznica, nepostojanje poreza na prihod od kupona, likvidnost i niska razina rizika od gubitka sredstava. Među nedostacima su potreba plaćanja poreza na razliku (ako se prodaja vrši po cijeni većoj od kupovne), nemogućnost samostalne kupnje i prodaje na burzi (za to će biti potrebne usluge brokera), kao i potrebu za smanjenjem cijene ako želite prodati obveznice, a za njima nema potražnje.

Procjenjujući sve prednosti i nedostatke municipalnih obveznica, možemo zaključiti da su ove vrijednosne papire dobar alat za ulaganje, pogotovo ako se doprinos daje na kratko vrijeme.