Kolektivna ulaganja: koncept, vrste i oblici, prednosti i nedostaci

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Kolektivno ulaganje - vrsta upravljanja povjerenjem s niskim ulaznim pragom, dopuštajući malim ulagačima da ulažu u burzu, tržište nekretnina, plemenite metale i druge, ostvarujući profit od ulaganja svog novca. Ovo je ulaganje zajedničkog kapitala ulagača, koje omogućuje zaradu, značajno povećavajući njihov kapital.

Dostupno tržište ulaganja

U državama s razvijenim burzovnim tržištem (europske zemlje, Velika Britanija, SAD) koncept kolektivnog ulaganja dostupan je gotovo svima, jer je gotovo cijelo stanovništvo uloženo u ovaj alat za povećanje kapitala. Posebno su popularni akumulativni proizvodi osiguravajućih društava i mirovinskih fondova.

Segment kolektivnog ulaganja olakšava malim ulagačima pristup prihodima od ogromnog kapitala uloženog na financijska tržišta, štiteći ih od nepoštenih izdavatelja i, osim toga, osiguravajući protok ulaganja u proizvodnjuzemlje.

Financijski instrumenti ruskog investicijskog tržišta uglavnom su izvan mogućnosti privatnih ulagača zbog visokog praga ulazne cijene, potrebe za razumijevanjem principa investicijskog tržišta i raširene nespremnosti tvrtki i posrednika izdavatelja da učitavaju sami s nepotrebnim radom s nekvalificiranim investitorima koji ulažu male iznose. Tržište državnih dužničkih obveza u obliku vrijednosnih papira nije prilagođeno za rad sa sredstvima malih ulagača, a dio državnih vrijednosnih papira nije izvorno bio namijenjen ulaganju stanovništva.

Kolektivno ulaganje je idealan financijski instrument koji osigurava raznovrsnost (diverzifikaciju) vrijednosnih papira u investicijskom portfelju, što značajno smanjuje rizik ulaganja. Samoulaganje zahtijeva odgovarajuće poznavanje tržišta da bi se u potpunosti radilo s uloženim novcem. Čak ni doprinos nekoliko malih ulagača neće biti dovoljan za kupnju minimalnog lota u investicijskom natjecanju ili u velikom brokerskom društvu. Ali fondovi tisuća malih ulagača već imaju impresivnu investicijsku moć koja može djelovati kao kupac ili prodavač na investicijskom tržištu.

Povijest pojave

Drevni Egipat je već imao odnos povjerenja koji je činio osnovu kolektivnog ulaganja. Na temelju povjerenja i skrbničkih odnosa upravljalo se golemim bogatstvom i imovinom egipatskih faraona i njihovih nasljednika. Čuvariobično su govorili predstavnici kaste najbliže poglavaru države, svećenici. Pronađeni povijesni nalazi upućuju na to da su već tada postojali nalozi o nasljednoj imovini, oporukama i starateljstvu nad maloljetnim kraljevskim osobama.

Srednji vijek dodatno je pridonio razvoju odnosa temeljenih na povjerenju, zahvaljujući križarskim ratovima. Najprije su vlasnici posjeda svoje dvorce s obitelji prenijeli pod zaštitu i upravljanje povjerljivoj osobi za vrijeme njihovog sudjelovanja u kampanjama. Neizvjesnost oko povratka natjerala ga je da poduzme dugoročne mjere za prijenos prava primatelja prihoda umjesto na sebe - na nasljednika, supružnika. Postupno se ova praksa počela koristiti u odnosu na bilo koju imovinu.

Prvi legalno formirani investicijski fond pojavio se u Belgiji 1822., kasnije u Švicarskoj 1849., zatim u Francuskoj 1852. godine. U Sjedinjenim Državama stabilni investicijski fondovi počeli su se razvijati tek nakon Drugog svjetskog rata, ozbiljno ometajući investicijske aktivnosti banaka, natječući se s drugim financijskim institucijama.

Prednosti kolektivnog ulaganja

• Investicijskim fondovima upravljaju profesionalci, kvalificirani i iskusni, s potrebnim vještinama za rad, što je neophodno za rad s velikim ulaganjima. Ovdje fondovi osvajaju pojedinačne male ulagače.
• Upravljanje velikim portfeljem malih ulaganja dovodi do značajnih uštedaopseg operacija. Kao rezultat toga, ulagači ne preplaćuju za upravljanje, primajući još jednu korist od ulaganja u fond za zajedničku ulaganja.
• Kada kupuje mali broj dionica na burzi, malom će ulagaču biti nevjerojatno teško i skupo diverzificirati (diverzificirati) svoj investicijski portfelj kako bi smanjio rizik.
• Djelatnosti subjekata kolektivnog ulaganja kontroliraju se zakonom i reguliraju u korist interesa ulagača.

Nedostaci kolektivnog ulaganja

Rizik ulaganja u kolektivna ulaganja praktički je smanjen na nulu zahvaljujući kontroli i nadzoru Središnje banke Ruske Federacije. Ali ipak, kada se razmatraju mogućnosti zajedničkog ulaganja novca, vrijedi uzeti u obzir jedan značajan nedostatak ovog uobičajenog financijskog instrumenta. Nedostatak kolektivnog ulaganja leži u neučinkovitosti u slučaju značajnih fluktuacija (volatilnosti) tržišta. Velika vreća s novcem presporo mijenja kurs, pa gubi u slučaju naglog pada cijena. Ali ako uzmemo u obzir da subjekti tržišta kolektivnih ulaganja ulažu u vrlo konzervativne instrumente, onda ovaj nedostatak ne igra presudnu ulogu.

Vrste kolektivnih ulaganja

Na investicijskom tržištu kolektivna ulaganja u Rusiji predstavljaju osiguravajuća društva, nedržavni mirovinski fondovi (NPF), uzajamni fondovi (UIF) i fondovi za opće bankovno upravljanje (OFBU).

Štovišeosiguravajuća društva ne samo da se obvezuju isplatiti mali višak dobiti na uložena sredstva - oni pružaju niz usluga osiguranja. Kao i mirovinski fondovi koji, osim što učinkovito upravljaju kolektivnim ulaganjima umirovljenika, jamče isplatu doživotne mirovine. To su značajne razlike između NPF-ova i osiguravajućih društava od investicijskih fondova i OFBU-a, gdje se financijski menadžeri bave samo upravljanjem novcem, bez pružanja ikakvih drugih usluga.

Subjekti kolektivnog ulaganja

Sljedeći predstavnici su subjekti tržišta kolektivnih ulaganja:

1. Dioničari - dioničari koji su otkupili udio u ukupnoj investicijskoj "vreći"; dioničari su dioničari.
2. Fond je vreća za ulaganje novca.
3. Osnivači odjela su vlasnici investicijskog fonda.
4. Collective Investment Management Company je pravna tvrtka koja zapošljava profesionalne financijske menadžere.
5. Depozit - depozitar potvrda o vrijednosnim papirima.
6. Matičar - vodi evidenciju.
7. Revizor - revizija dokumenata, proces.
8. Nezavisni procjenitelj - utvrđuje tržišnu vrijednost imovine.
9. Nadzorna tijela - vršite kontrolu.

Objekti kolektivnog ulaganja

Fondovi za kolektivna ulaganja ulažu sredstva investitora u širok raspon instrumenata. Glavni su navedeni u nastavku:

1. vrijednosni papiri.
2. Nekretnina.
3. Dionice visoke vrijednosti.
4. Dioniceinozemni ETF-ovi (trguju se na razmjeni sredstava).
5. Kriptovaluta (digitalni instrument plaćanja).

Uloga investicijskih fondova u gospodarstvu

Načelo rada investicijskih fondova temelji se na ideji prijenosa imovine pod povjereničko upravljanje. Investitor povjerava svoj novac ili imovinu pod upravljanje profesionalcima - to je temelj rada svih investicijskih fondova. Djelatnost fonda za zajednička ulaganja je profesionalno upravljanje novcem, ostvarivanje dobiti uz daljnju raspodjelu među ulagačima koji su svoj novac uložili u fond.

Za čvrste poduzetničke poslovne strukture, kolektivno ulaganje ima ekonomski važno značenje, koje se sastoji u učinkovitoj raspodjeli sredstava u gospodarstvu. Sredstva institucionalnih investitora usmjerena su na povećanje likvidnosti i snage gospodarstva, razvoj inovacija, te doprinose rješavanju građanskih i društvenih obveza koje su povijesno stavljene na pleća ove skupine ulagača.

Glavni sudionici na tržištu kolektivnih ulaganja i upravljanja povjerenjem, kao što su osiguravajuća društva, NPF-ovi, najvažniji su izvor srednjoročnog i dugoročnog financiranja zbog svojih velikih horizonta ulaganja, za razliku od špekulativnih ulaganja, koju karakterizira visok rizik, dok je odnos prema riziku institucionalnih sudionika isključivo konzervativan.

Klasifikacija investicijskih fondova

Fondovi za kolektivna ulaganja grupirani su prema sljedećim kriterijima: prema ciljevima ulaganja, po vrstamaimovina portfelja, poslovna struktura, pravni oblik.

• Prema organizacijskim i pravnim oblicima. Kolektivni investicijski fondovi formiraju se kao pravna osoba - otvoreno dioničko društvo ili kao imovinski kompleks čije je upravljanje povjereno specijaliziranom društvu za upravljanje, na temelju sporazuma s vlasnicima imovine kojom se upravlja. Trustovi kao vrsta investicijskog fonda i trustovi između osnivača i povjerenika povijesno su nastajali samo u zemljama s engleskim pravnim sustavom.
• Skladovi poduzeća. Najpriznatija struktura među fondovima. Zatvoreni korporativni fond formira se na isti način kao i dioničko društvo, uz upis na izdane dionice ili kupnju dionica od strane ulagača na sekundarnom tržištu. Takvi korporativni investicijski fondovi su u zakonskom vlasništvu njihovih dioničara, ali njima upravlja direktor u ime dioničara. Korporativni fondovi ulažu u imovinu dogovorenu s dioničarima - dionice, obveznice, kolektivna ulaganja u nekretnine i drugo. Prihodi od dividendi i kamate na imovinu investicijskog portfelja obično se raspoređuju među sudionicima fonda - dioničarima.
• Najraniji korporativni fondovi formirani su u Ujedinjenom Kraljevstvu u obliku trustova 1860-ih i još uvijek postoje.
• Uobičajena vrsta korporativnog fonda su investicijski fondovi ili investicijski fondovi u SAD-u. U UK - otvorena investicijska društva za privatne male ulagače. U Francuskoj - investicijska društva s promjenjivim kapitalom, koja u svakom trenutkuvijek trajanja odgovara stvarnoj vrijednosti fonda.

Nadzorno tijelo

Naredbom Banke Rusije (od 15. lipnja 2016. br. OD-1860), distributivna kontrola i nadzor nad radom segmenta kolektivnih ulaganja provodi se putem odjela za kolektivno ulaganje i upravljanje povjerenjem.

Konkretno, Mirovinski fond Ruske Federacije je pod kontrolom točke ulaganja sredstava premija osiguranja za kapitaliziranu mirovinu, tu su i doprinosi poslodavca u korist osiguranika.

Odjel za kolektivna ulaganja kontrolira rad društava za upravljanje - na mjestu njihove provedbe radnji raspodjele mirovinskih pričuva i ulaganja sredstava u svrhu akumuliranja mirovinskog prihoda i povjereničkog upravljanja investicijskim rezervama dioničkih investicijskih fondova.

Kolektivni ulagači

Ulagači koji sudjeluju u kolektivnim ulaganjima su tržišni ulagači. Zahvaljujući brojnim kolektivnim ulagačima sredstva se prikupljaju i akumuliraju. Potonji čine osnovu segmenta kolektivnih ulaganja. Poslovne banke i slične organizacije koje predstavljaju ulagači u obliku depozita i drugih uzajamno korisnih kratkoročnih plasmana djeluju kao posrednici u prikupljanju novca ulagača. Na računima osiguravajućih društava i mirovinskih fondova sredstva potencijalnih ulagača čuvaju se dulje i povlače se tek nakonnastup osiguranog slučaja ili dob za odlazak u mirovinu. U slučaju investicijskih fondova, gdje se funkcije prikupljanja i ulaganja sredstava obavljaju u jednoj osobi, privatni investitor nosi svoj novac u svrhu povećanja svog kapitala.

Aspekt dugoročnog ulaganja sredstava u sustav kolektivnih ulaganja u Rusiji od velike je važnosti za poboljšanje dobrobiti građana kroz sudjelovanje u rastu kapitalizacije gospodarstva. Sredstva kolektivnih ulagača, ostvarena kroz investicijske mehanizme, uključena su u opći financijski promet, čime se pokreće potreban ekonomski proces za učinkovitu raspodjelu sredstava.

Oporezivanje

Stopa poreza na dohodak za kolektivna ulaganja iznosi 13%. Oporeziva se dobit od prodaje subjekta ulaganja. Porez zadržava tvrtka koja se bavila upravljanjem investicijama. Porez se obračunava na početku godine za prethodnu godinu. Prihod se prenosi na račun investitora već u "čistom" obliku.