Akvizicija i spajanje tvrtki: primjeri. Spajanja i preuzimanja

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Često se akvizicije i spajanja koriste za strukturiranje tvrtki. To su operacije ekonomske i pravne prirode, osmišljene za spajanje nekoliko organizacija u jednu korporativnu strukturu. Vlasnici nove poslovne jedinice su osobe koje imaju na raspolaganju kontrolni udjel. Svrha događaja je poboljšati učinkovitost kapitala.

Koje su glavne prednosti i nedostaci?

U nastojanju da poboljšaju svoje financijske rezultate, poduzeća se pokušavaju ujediniti. Zajedničko upravljanje značajno povećava učinkovitost organizacija. Spajanja i preuzimanja u Rusiji, kao što praksa pokazuje, pružaju priliku za prilagodbu progresivnom sustavu gospodarstva i stjecanje dodatnih privilegija u konkurentskoj borbi.

Prednosti spajanja su očite:

• smanjenje vremena za postizanje pozitivnog učinka;
• optimizacija porezne osnovice;
• geografsko širenje poslovanja;
• steknite kontrolu nad materijalnom nematerijalnom imovinom;
• stjecanje obrtnog kapitala izravno po prethodno podcijenjenoj vrijednosti;
• trenutna kupnja određenog tržišnog sektora.

Postoje i neki nedostaci:

• razumno visoki troškovi u vezi s plaćanjem kazni;
• značajne poteškoće u posjedovanju tvrtki u različitim industrijama;
• moguće poteškoće u interakciji s novim zaposlenicima;
• Zapravo, posao možda nije baš isplativ.

Značajke tekućih procesa

Tekujuće akvizicije i spajanja imaju svoje specifičnosti. Dobrovoljnim spajanjem trgovačkih društava potrebno je formirati novu pravnu osobu. Ako se jedno poduzeće pridruži drugom, onda glavno zadržava svoju bit kao subjekt. Sva prava i obveze podružnica prelaze na njega.

Spajanje je proces spajanja dvije ili više pravnih osoba na dobrovoljnoj osnovi. Nakon registracije svih dokumenata, novi gospodarski subjekt počinje s radom. Kombinacija se može odvijati u dva scenarija.

1. Restrukturiranje poduzeća se provodi uz potpunu likvidaciju. Formirani subjekt stječe imovinu i obveze uključenih subjekata.
2. Prilikom spajanja vrši se djelomični prijenos prava postojećih subjekata na prava na investicijski depozit. Sudionici u ovom slučaju zadržavaju administrativni i ekonomski integritet.

Pod preuzimanjem tvrtkeodnosi se na proces kojim jedna tvrtka kupuje drugu. Nakon registracije počinje u potpunosti kontrolirati svoje aktivnosti. Istovremeno, dominantna tvrtka stječe od 30 posto temeljnog kapitala druge pravne osobe.

Klasifikacija postupaka pridruživanja

M&A poslovi mogu se podijeliti prema različitim načelima. Vrsta spajanja odabire se ovisno o uvjetima uspostavljenim u tržišnom okruženju, kao i o potencijalnim prilikama koje gospodarska poduzeća imaju.

Tablica prikazuje glavne vrste spojeva.

Pogledaj	Značajke
Horizontalno	Proces integrira organizacije koje se bave istom djelatnošću ili sa sličnom tehničkom i tehnološkom strukturom.
Okomito	Povežite tvrtke izravno u različitim industrijama. To se radi kako bi se kontrolirale prethodne faze proizvodnog procesa.
konglomerat	Rad spajanja poduzeća u različitim industrijama, pri čemu nemaju tehnološke ili proizvodne sličnosti.
predak	Spajanje tvrtki koje razvijaju isti proizvod. Na primjer, kombinacija poduzeća za proizvodnju mobilnih uređaja isoftver.

Također, spajanja i preuzimanja razvrstavaju se prema nacionalnim i kulturnim obilježjima. Ako se organizacije koje se restrukturiraju nalaze na teritoriju jedne države, tada se smatraju nacionalnim. Njihove aktivnosti ne prelaze granice unutar kojih ih provode. Transnacionalno je unija entiteta iz različitih zemalja. Njihov broj može biti neograničen. Multinacionalne korporacije danas su uobičajene.

Osnove pozitivnog učinka

Da bi preuzimanja i spajanja bili pozitivni, moraju se uzeti u obzir neki čimbenici:

• određivanje optimalnog oblika sindikata;
• brzina povezivanja s procesom osoblja srednjeg i višeg menadžera;
• predviđeni kapital za integraciju;
• transakcioni postupak;
• odabir primarnog predstavnika za buduće veze.

Tijekom rada potrebno je od samog početka shvatiti da bi postizanje pozitivnog rezultata pri kombiniranju organizacija trebalo dovesti do povećanja dobiti. U cijeloj fazi restrukturiranja potrebno je na vrijeme otkloniti učinjene greške. Krajnji cilj nije samo imati sinergijski učinak, već ga i održati dugo vremena.

Priprema za proces spajanja i preuzimanja

U početnoj fazi postavljaju se glavni zadaci i određuju načini njihovog rješavanja. Potrebno je razumjeti mogu li postavljeni ciljevipostići alternativnim sredstvima. Za to je potrebno provesti postupke za povećanje internih kapaciteta, razviti prikladne marketinške strategije i druge mjere koje mogu približiti planirani rezultat.

Nakon toga se traži odgovarajuća tvrtka za spajanje. Priprema izravno za posao odvija se u tri faze.

1. Proučava se opseg poduzeća: procjenjuje se dinamika rasta, moguća raspodjela potencijala i utjecaj vanjskih čimbenika. Prvi korak je razmatranje stvarne imovine i obveza.
2. Analiziraju vlastite sposobnosti. U svakom slučaju, tvrtka mora provesti nepristranu samoprocjenu. Koristeći dobivene podatke, možete razumjeti koje kriterije treba slijediti pri odabiru organizacije.
3. Istražuju se mogući konkurenti. Sve pozitivne strane ujedinjenja možete osjetiti ako pažljivo proučite potencijal suparnika. Njihovom ocjenom lakše je odrediti strateški smjer.

Analiza učinkovitosti dovršene transakcije

Mišljenje je da će spajanje tvrtki biti veliki uspjeh ako se za protivnika izabere tvrtka iz tržišnog područja koje se progresivno razvija. Međutim, ovaj pristup nije točan. Konačna procjena spajanja i preuzimanja temelji se na različitim studijama:

• analiza bilance poslovanja prihoda i rashoda;
• određivanje prednosti integracije za sve strane;
• uzimajući u obzir značajke sindikata;
• Identifikacija glavnih problema u području porezne osnovice, kadrovskih i zakonskih ograničenja.

Mogući nedostaci

Transformacije s gospodarskim strukturama mogu imati ne samo pozitivne, već i negativne učinke. Studije su pokazale potpuno drugačije rezultate. Analitičari su zaključili da negativni momenti nastaju iz više razloga koji su međusobno povezani:

• pogrešna procjena sposobnosti tvrtke koja se spaja;
• zlouporaba financijskih sredstava potrebnih za integraciju;
• nepismeni koraci u fazi kombinacije.

Praktična primjena

U razdoblju ekonomske nestabilnosti u državi, najbolji izlaz iz situacije je stvaranje saveza. Takve će mjere pomoći u smanjenju vrijednosti imovine i ujediniti napore za preživljavanje tijekom krize. Postoji podosta primjera spajanja i preuzimanja, ali opcija s američkom tvrtkom LHC Group zaslužuje posebnu pozornost.

Zastupljena organizacija uspjela je udvostručiti vlastitu vrijednost u roku od šest mjeseci. I to u kontekstu financijske krize. Korištenje sheme outsourcinga omogućilo je povećanje strukture za 8 gospodarskih jedinica u samo šest mjeseci. Osvojena financijska korist omogućila je značajno proširenje opsega usluga. Tvrtka je uspjela pronaći prilike za progresivni razvoj kroz ulaganja, unatoč negativnim vanjskim čimbenicima.

Bkao zaključak

Na ruskom tržištu spajanja i akvizicija ukupan iznos izvršenih transakcija smanjen je u prosjeku za 29 posto. To je zbog smanjenja obujma izvedenih operacija. Udio Ruske Federacije na svjetskom tržištu iznosio je približno 1,3 posto. Tijekom proteklog desetljeća, tako niske stope nisu primijećene. Što se tiče stranih ulaganja, njihov se volumen povećao za 40 posto.