Kada će dolar pasti? Kako analizirati situaciju na deviznom tržištu i razumjeti: dolar će pasti ili porasti?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Tečaj američkog dolara u odnosu na rublju bio je vrlo nestabilan posljednjih godina: nakon krize 2008.-2009. Američka valuta je značajno pala na vrijednosti. U 2013. i početkom 2014. ponovno je narastao. Tržišni stručnjaci smatraju da na situaciju, kao i na odgovor na pitanje hoće li dolar pasti, utječe cijeli niz čimbenika, kako ekonomskih tako i političkih.

Cijena nafte

Prema jednom od stajališta, tečaj dolara u odnosu na rublju u 2014. će uvelike varirati. Oštar rast američke valute mogao bi biti popraćen glatkim oporavkom pozicija ruske novčanice. Tečaj rublje, prema mišljenju stručnjaka, uvelike ovisi o cijenama nafte. Što je veći, to će dolar biti slabiji. Ako cijena nafte padne, tada ruska vlada, kako bi nadoknadila povlačenje u proračunu, devalvira rublju kako bi dobila više od izvoza "crnog zlata".

U isto vrijeme, pozitivna makroekonomska statistika koja dolazi iz SAD-a, kao i postupni izlazak EU iz duge recesije, sugeriraju da će cijene nafte ostati na prilično visokoj razini (oko 100 dolara po barelu). Time je tečaj rublje ojačanodrživost zapadnih ekonomija. U 2014., ako cijene nafte krenu naglo prema dolje, ruska valuta će tada pasti u odnosu na SAD. Ako je obrnuto, preostaje samo čekati da dolar padne.

Rublja nije slaba

Postoji stajalište da ruska rublja, općenito, uopće nije slaba valuta. Prema procjenama pristaša ove teze, nacionalna novčanica naše zemlje je u posljednjih 10 godina realno ojačala za 60%. Ako su, primjerice, građani sve ove godine držali ušteđevinu u rubljama, onda su definitivno pobijedili. Istodobno, takvo jačanje ruske valute, kako smatraju ekonomisti, tržište će prije ili kasnije vratiti. Unatoč velikim količinama izvoza goriva, priljev neto novca u zemlju (u obliku plaća, transfera) je nizak. Rusko gospodarstvo stoga može imati problema zbog toga, a rublja će kao rezultat vratiti "dug" proteklih godina u dolar.

Ali još uvijek "drveni"

Neki stručnjaci smatraju da je rublja valuta u koju je teško biti siguran: problematično je predvidjeti kako će se dolar ponašati, hoće li ruska novčanica pasti ili rasti. Dovoljno je prisjetiti se 90-ih, kada se rublja u najnepovoljnijem trenutku mogla pretvoriti u bezvrijedan "papir". Previše čimbenika tradicionalno utječe na tečaj ruske valute: to su cijene nafte, politika Središnje banke u odnosu na bankarski sustav, ponašanje samih privatnih CB-a.

Prognoze za 2014. ne isključuju da rublja devalvira - uglavnom zato što Rusijaušla u WTO, zbog čega bi se udio uvoza mogao povećati, a domaća proizvodnja smanjiti. Postoje brojke: do kraja 2013. tečaj eura dosegao je 45 rubalja, iako se još 2012. takav pokazatelj smatrao nemogućim. Stoga je nemoguće isključiti povećanje tečaja na 50 jedinica ruske valute za jednu europsku. Zauzvrat, američko gospodarstvo pokazalo je znakove stabilizacije posljednjih godina, a stručnjaci su optimističniji u pogledu dolara.

Nema smisla spekulirati

Unatoč činjenici da su tržišni stručnjaci i dalje pesimistični u pogledu rublje, nitko posebno ne savjetuje ulaganje u američku valutu kao oblik štednje. Postoji verzija da se stanovništvo umjetno plaši narudžbinama ekonomista, kao i podgrijavanju raznih glasina i tračeva s jedinom svrhom provociranja ruskih građana da kupuju što više američke valute. Pravi "vlasnici" novčanica nisu špekulanti, već središnje banke. Oni su ti koji odlučuju kada će dolar pasti, a kada porasti.

Postoji zanimljivo gledište: ako Rusi mogu nekako utjecati na našu središnju banku, koja još uvijek radi, radije, promatrajući interese oligarha, a ne naroda, onda bi "dolarci" mogli pasti cijena na 30 rubalja do kraja 2014. Također, neki stručnjaci naglašavaju da čak i ako dođe do naglog pogoršanja ekonomske situacije, država ima na raspolaganju rezervni fond, u kojem je "pohranjeno" oko 5 bilijuna rubalja. Ovo je dovoljno za pokrivanje vrlo velikog proračunskog deficita.

Optimistički izgledi

Prema promatranju serijeStručnjaci, tijekom trgovanja valutama posljednjih mjeseci, bilo je faza kada Centralna banka Rusije uopće nije provodila valutne intervencije. Kurs nacionalne novčanice, tako, pao je u takozvani "neutralni koridor", kada Centralnoj banci nije bitno hoće li dolar rasti ili pada. Trošak "košarice s dvije valute" u tom trenutku nije premašio kritičnu vrijednost za Centralnu banku od 41 rublju. Postoje temeljni i špekulativni čimbenici za daljnje ponašanje ruske valute u odnosu na dolar i euro.

Što se tiče prvog - postoji značajno povećanje bilance vanjskotrgovinske bilance Rusije. To je uvelike posljedica poboljšanja financijske situacije zemalja eurozone, koje su glavni gospodarski partneri naše zemlje. ECB predviđa da bi BDP regije mogao porasti za 1,1 posto do kraja 2014. godine. Kao rezultat toga, može doći do povećanja potražnje za gorivom iz Rusije, kao i povećanja njihove cijene. Osim toga, slabljenje rublje u odnosu na dolar i euro, koje se dogodilo 2014. godine, zapravo je poboljšalo trgovinsku bilancu naše zemlje zbog aktivne supstitucije uvoza. Dakle, nije činjenica da ruski biznis sjedi i čeka da dolar padne.

Brojevi iz države

Ministarstvo ekonomskog razvoja Rusije predviđa da će rublja (realno efektivno) oslabiti za 7,4% u 2014. (dok se prije nekog vremena računalo na deprecijaciju od 1,5%). Ova brojka objavljena je na najvišoj ministarskoj razini. U 2015. godini, ruska valuta će moći, prema Ministarstvu gospodarskog razvoja, ojačati0,2%, u 2016. - za 1,1%, a nešto više u 2017. - za 0,1%. Tečaj rublje u odnosu na dolar u 2014., prema podacima odjela, u prosjeku će godišnje iznositi 36,3 jedinice (u odnosu na 33,9 prema prethodnom izračunu). Očekuje se da će 2015. jedan "dolar" koštati 38,8 ruskih novčanica, 2016. gotovo isto - 38,7, 2017. također, bez ikakvih promjena - 38,5.

Ministarstvo ekonomskog razvoja također smatra da će prosječna godišnja cijena barela Urals barela porasti na 104 dolara, a u 2015.-2016. pada na 100 američkih dolara. U 2017. "crno zlato", prema prognozama odjela, pojeftinit će na 98 dolara po barelu. Vlada se vjerojatno ne pita kada će dolar pasti u vrijednosti.

Brojevi analitičara

Prema trenutnim prognozama investicijske banke UBS, rusko gospodarstvo će rasti za samo 1,5% u 2014. (u odnosu na brojku od 2,5% u prethodnim izračunima), te za 2% u 2015. (prethodno se očekivalo 2,8%). Kao rezultat ponovne procjene vizije financijske situacije u našoj zemlji, analitičari ove kreditne institucije očekuju da će "dvovalutna" košarica, koja je gore spomenuta, do kraja 2014. koštati 44,2 rublje (ranije, brojka je bila 40,7 jedinica ruske valute).

Što se tiče odnosa dolara i eura, do kraja 2014. analitičari UBS-a očekuju da će 1 jedinica američke valute koštati 1,25 europskih novčanica. To je otprilike u skladu s prognozama za rublju (37,6 za dolar zaprosinca 2014.). U 2015. euro će prema “bucku”, prema UBS-u, pojeftiniti na razinu od 1,20. Analitičari banke očekuju da se ruska središnja banka neće miješati u trgovinu devizama, ali ne isključuju da će monetarna banka politika Centralne banke će se pooštriti. Ali u njihovim prognozama gotovo da i nema mjesta tezama o razvoju gospodarstva naše zemlje kada dolar padne.

ukrajinski faktor

Ruski stručnjaci ne zanemaruju situaciju u Ukrajini i ponašanje dolara u odnosu na nacionalnu valutu susjedne zemlje - grivna. Međunarodni monetarni fond smatra razuman tečaj u obliku 10, 5-11 jedinica ove novčanice za "dolar". Tu je i pesimistički scenarij, u kojem dolar može porasti u cijeni na 12-13 grivna. Među razlozima su povećanje cijena plina za Ukrajinu, pogoršanje trgovinskog partnerstva s Rusijom, što bi moglo izazvati manjak u platnoj bilanci zemlje i dovesti do devalvacije grivne. Važan je faktor politike samog MMF-a.

Ako Fond izda zajam Ukrajini, nacionalna valuta zemlje u odnosu na dolar može ojačati. Tranša od MMF-a može postati pozitivan signal za investitore iz inozemstva i poduzetnike. Jedan od drugih pozitivnih pokazatelja je namjera čelnika Rusije i Sjedinjenih Država da diplomacijom pomognu u rješavanju situacije u zemlji. Ali politička igra previše je složen proces da bismo sa sigurnošću znali hoće li dolar pasti u Ukrajini.

Oprezne prognoze

Stručnjaci napominju da nije teško razumjeti kako će se dolar ponašati na temelju "sutrašnjeg tečaja" -zbog činjenice da Centralna banka Rusije objavljuje tečaj tekućeg dana kao službeni za sutrašnji dan. Dugoročne prognoze je puno teže i nemoguće je jednoznačno reći kada će dolar ili euro pasti. Tečaj američke valute u odnosu na rusku uvelike ovisi o dvije skupine čimbenika. Prvo, to je kao takva snaga rublje. Ovisi o situaciji unutar ruskog gospodarstva i političkim procesima. Drugo, tečaj dolara prema drugim svjetskim valutama (prije svega euru), koji nije lako predvidjeti. Stoga analitičari ne savjetuju tržišnim igračima da se previše oslanjaju na dugoročne prognoze o ponašanju američke novčanice.