Hoće li dolar pasti? Tečaj dolara: prognoza

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Kada smo proveli anketu s neovisnim stručnjacima, postalo je sasvim jasno da većinu ljudi brine pitanje hoće li dolar pasti. Interes stanovnika Rusije prvenstveno je posljedica činjenice da je tečaj američke valute taj koji određuje cijenu uvoza, a time i cijenu velike većine proizvoda. Postoji vrlo jednostavan odnos. Visoka cijena crnog zlata osigurava priljev dolara na domaće tržište, rublja aktivno jača, a stanovnici zemlje mogu kupiti robu po prihvatljivoj cijeni. Ako cijena nafte padne, slika postaje potpuno suprotna, a životni standard naglo pada.

neusklađenost proračuna za 2015

U studenom 2014. postalo je sasvim očito da proračun za 2015. nije ni blizu stvarnosti. Troškovi su planirani uzimajući u obzir činjenicu da bi barel crnog zlata na svjetskom tržištu koštao najmanje 96 dolara. Na temelju ovog pokazatelja, tečaj dolara u bankama tijekom 2015. ne bi trebao prelaziti 37 rubalja. Neočekivano iznenađenje se već dogodilostudenog 2014. Do tada je tečaj američke valute odgovarao 48 rubalja. Do sredine prosinca iste godine porastao je na 60 rubalja. Vrhunac je dosegnut na gotovo 68 rubalja. Tijekom prednovogodišnje krize svjetski stručnjaci nisu se usudili govoriti o deprecijaciji. Prognoze su bile koncentrirane oko daljnjeg rasta valute. Neki su stručnjaci govorili o postizanju oznake od 100 rubalja za jedan dolar. Ne samo pad nafte, već i drugi temeljni čimbenici postali su preduvjeti za negativan razvoj događaja.

Što govori situacija deficita?

Stručnjaci, uzimajući u obzir proračunski deficit zbog smanjenja deviznih priljeva zbog pada cijena nafte, govore o mogućem, iako ne potpunom, oporavku tečaja. Postoje značajni preduvjeti i za pad i za rast valute. Sve će ovisiti o tome kako će se razvijati situacija na svjetskom tržištu nafte. Za sada možemo reći da će u bliskoj budućnosti dolar u Rusiji malo pasti, što je izravno povezano s sanacijom cijene crnog zlata. Dok najveće zemlje koje proizvode naftu obnavljaju svoje financijske rezerve nakon velikog povlačenja, dolar će pasti. Ako današnja stopa odgovara 54,5 rubalja po dolaru, onda možemo računati na smanjenje na 46-48 rubalja. Stavljajući situaciju na cijenu nafte, koja se trenutno trguje po 66,6 dolara po barelu sa snažnim uzlaznim trendom, već sada možemo reći da će dolar pasti na tržištu. Istovremeno će se u lipnju održati važan sastanak zemalja članica OPEC-a, ugdje će se donositi odluke koje igraju važnu ulogu u određivanju cijena na tržištu nafte i, posljedično, utječu na tečaj dolara u Rusiji.

Kontroverzna politička situacija

U svjetskim medijima više puta se čula informacija da su nakon aneksije Krima i paralelne konfrontacije na istoku s Ukrajinom, protiv Rusije primijenjene sankcije. Oni su radikalno pogodili mnoge sektore gospodarstva i ostavili negativan pečat na financijsku situaciju u zemlji. Najviše je stradala proizvodnja nafte i vojna industrija, čiji prihodi čine najveći dio državnog proračuna i koji su na optimalnoj razini podržavali dolar u Rusiji. Glavni problem je nemogućnost uzimanja kredita od zapadnih financijskih institucija. Plaćanje plaćanja po prethodno izdanim zajmovima tjera vladu da aktivno kupuje dolare, što automatski dovodi do njihove aprecijacije.

Koja se predviđanja mogu napraviti analizom ruske politike?

Odgovarati na pitanje hoće li dolar pasti, na temelju političke situacije u zemlji, vrlo je problematično. Zapadne države ne samo da ne ukidaju sankcije Rusiji, već ih mjestimično pooštravaju. Nemogućnost dobivanja jeftinih deviznih kredita nadopunjena je masovnim egzodusom stranih ulagača iz zemlje, koji je bio popraćen odljevom deviza. Korupcija i žestoki pritisci vlasti na poslovanje postali su razlog prelaska domaćeg poslovanja u offshore. Sve ove činjenice ukazuju da je tečaj dolara u bankama u sljedećemperspektiva se neće drastično promijeniti. Recimo da se povlači u pozadini blagog povećanja cijena nafte, ali analitičari ne preporučuju čekanje na temeljne promjene dok se sukob s Ukrajinom, kao i sa zemljama Europe i Amerike ne iscrpi.

Prognoza temeljena na događajima u domaćoj vladi

Osim vanjskih čimbenika, prošlogodišnju prednovogodišnju krizu inicirali su i unutarnji državni problemi. U proteklih 15 godina zemlja nije uspjela promijeniti sirovinski model gospodarstva u moderan. Naftna industrija je praktički progutala sve slobodne resurse, a raspodjela sredstava između državnih gospodarskih segmenata bila je neravnomjerna. Prerazvijenost naftne industrije uzrokovala je propadanje ostalih gospodarskih područja. Kao rezultat toga, mogli smo vidjeti vrlo visok dolar. Prognoza o daljnjoj aprecijaciji američke valute može se napraviti na temelju činjenice da u ovom trenutku nitko ne provodi strukturne reforme. Bez radikalnog restrukturiranja gospodarstva, situacija se neće promijeniti, a samim tim i tečaj rublje će ostati nedovoljno jak.

Što otežava predviđanje?

Mišljenja stručnjaka o pitanju hoće li dolar pasti, razlikuju se gotovo radikalno. Nitko ne daje pouzdana jamstva budućeg kretanja valute. Ako je na kraju 2014. većina stručnjaka samouvjereno dokazala porast rublje do oznake od stotinu jedinica po dolaru, danas se mišljenje promijenilo. Analitičari su sklonida dolar pada i samouvjereno održava trend. Poteškoće u predviđanju uzrokuju brojne špekulativne transakcije s američkom valutom, koje u uvjetima njenog deficita u zemlji uzrokuju oštre fluktuacije. Dinamika dolara ovisi i o plaćanju dužničkih obveza velikih ruskih tvrtki. Primjerice, samo u prosincu prošle i siječnju ove godine otplaćeno je oko 32-33 milijarde dolara duga. Kupnja deviza na međubankovnom tržištu dovodi do fluktuacija na kotacijama i uzbuđenja među stanovništvom zbog nepostojanja kompenzacije od Središnje banke.

Politika središnje banke može odrediti tečaj dolara

Odluka Središnje banke o injekcijama na međunarodno tržište uvelike utječe. Unatoč činjenici da je ruska vlada dopustila da nacionalna valuta slobodno pluta, zadržala je pravo prilagodbe vrijednosti rublje u ekstremnim situacijama. S obzirom da Rusija ima jednu od najvećih zlatnih i deviznih rezervi na svijetu, možemo govoriti o sposobnosti zemlje da zadrži nacionalnu valutu točno onoliko koliko je potrebno. Centralna banka može korigirati dolar u bilo kojem trenutku. Ako se, u sklopu monetarne politike, pokrene tiskara i izda neopravdani novac, američka valuta će skočiti u nebo, što prijeti devalvacijom rublje. Ako je tok neopravdanog novca još uvijek strogo kontroliran od strane vlade, mogu se razmotriti izgledi za jačanje rublje i pad dolara.

Umjereno optimistične prognoze

Postoje samo tri kategorije predviđanja. Umjereno je optimistično,optimističan i pesimističan. Uzimajući u obzir svaki od scenarija, možemo govoriti o tome hoće li dolar pasti. Umjereni optimisti nadaju se snažnom ruskom gospodarstvu i nesposobnosti Europe da se razvija bez domaćih izvora energije. Analitičari polaze od činjenice da su niske cijene nafte neisplative za cijeli svijet, a uskoro će se situacija stabilizirati i na svjetskom tržištu nafte i u ruskom gospodarstvu. Pažljivo proučavaju dolar. Njihova se prognoza zaustavlja na stopi od 38-42 rublje do kraja 2015.

Optimistički pogledi na situaciju i tečaj dolara

Okoreni optimisti također kažu da dolar pada. To su uglavnom predstavnici državnog aparata i njima bliski ljudi. Oni ne razmatraju stvarno stanje, već političke motive. Njihovo mišljenje počiva na činjenici da je pad nafte djelo američke vlade i njihovih partnera. Cilj protivnika su vojno-politički ustupci Rusije. Besmislenost takvog razvoja događaja u budućnosti trebala bi postati jasna do kraja ljeta 2015. godine. Prema prognozama, zemlja će dočekati novu 2016. godinu, budući da je u stanju prije krize. Jedino što se ne uzima u obzir je činjenica da zbog pada cijene crnog zlata na svjetskom tržištu trpi i sama Amerika, budući da je nafta iz škriljevca daleko od jeftine za razvoj.

Pesimisti su većina analitičara i stručnjaka

Najveća skupina stručnjaka vjeruje da se dolar, koji Centralna banka danas nudi po tečaju od 54,5, nikada neće vratiti na razinu prije krize. Liberalno nastrojeni analitičari ukazuju na rast valute na razinu od 100 rubalja. Kao razloge za to vide krizu neplaćanja, kreditnu krizu i bankrot velikog broja banaka i poduzeća. Postoje razgovori da se Rusija može okrenuti zapovjednoj ekonomiji, pa čak i formirati obnovljeni format SSSR-a. Očekivanje nevjerojatno duboke krize tjera nas da se čuvamo društvenih prevrata i parade suvereniteta.

Ovdje vrijedi napraviti korak unatrag i posvjedočiti da se niti jedna od ozbiljnih prognoza u proteklih šest mjeseci nije ostvarila ni upola. To daje dobar razlog vjerovati da nema smisla pouzdano, ili još vjerojatnije, predviđati smjer dolara, budući da je izravna veza između valute i ekonomskih pokazatelja odavno prekinuta.