Metode za vrednovanje dionica

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Točno predviđanje potencijala dionica izravno je jamstvo njihove profitabilnosti. Ako nemate povjerenja u vlastite vještine vrednovanja, onda biste to pitanje trebali povjeriti profesionalnim sudionicima na tržištu. Njihovo iskustvo i znanje pomoći će vam da pravilno investirate i povećate svoja sredstva.

Metode vrednovanja dionica: za ulagače i izdavatelje

Analiza potencijala vrijednosnih papira provodi se prilikom ulaganja u poduzeća. Razina povrata i dividendi ovisi o ispravnoj procjeni. Evaluacija otkriva investicijski potencijal tvrtke, optimalno vrijeme za kupnju i prodaju.

Osnovni koncepti

Tvrtka izdaje dionice kako bi dobila dodatni prihod od njihove prodaje. U tu svrhu se vrednuju dionice. Istodobno, njihova likvidnost i razina očekivanog prihoda ovise o izgledima i stopama rasta poduzeća. Većina promocija nemaju određeni datum isteka. Ali minimalno razdoblje valjanosti mora biti najmanje godinu dana. Prema zadanim postavkama, vrijede sve dok tvrtka izdavatelj posluje.

Postoje dvije vrste: jednostavne i privilegirane. Obične dionice su različitesljedeća svojstva:

1. Nakon njihove kupnje, vlasnik dobiva pravo sudjelovanja na skupštini dioničara, glasanja za određene odluke.
2. Uplate dionica se vrše nakon uplate povlaštenih dionica.
3. Obične dionice podijeljene su u klase A i B. Prva vrsta ima prioritet u redoslijedu plaćanja.

Čimbenici koji utječu na cijene

Vrednovanje dionica ovisi o vodećim čimbenicima kao što su ponuda i potražnja. Optimalna cijena je cijena koju su kupci spremni platiti. Međutim, ova metoda možda nije objektivna. Razlog tome su drugi, vanjski čimbenici.

Prema stručnjacima, dionice ruskih tvrtki na tržištu vrijednosnih papira prodaju se po vrlo niskim cijenama. Razlog tome je politička nestabilnost, neizvjesnost perspektiva pojedinih industrija i sankcije prema zemlji. To dovodi do činjenice da investitori ne žure ulagati. Prilikom procjene vrijednosti dionica, ti se čimbenici pažljivo analiziraju.

Likvidnost

Procjena vrijednosti dionica zahtijeva uzimanje u obzir likvidnosti sada i u budućnosti. Likvidnost treba shvatiti kao mogućnost njihove prodaje u bilo kojem trenutku. Prema ovom kriteriju, dionice su podijeljene u tri razine.

• "Blue chips" su dionice vodećih tvrtki, monopolista. Imaju stabilan rejting, dobre izglede, što eliminira velike rizike. Većina investitora pokušava ulagati u blue chips.
• Drugiešalon uključuje tvrtke s dobrim potencijalom. Stručnjaci jasno vide svoje izglede. S financijskog gledišta, imaju pozitivne prognoze. Unatoč višoj razini rizika, takve tvrtke imaju i investicijsku privlačnost.
• Na trećoj razini su tvrtke koje su nedavno ušle na tržište. Njihovi izgledi su nepoznati. Depoziti su najrizičniji.

Dakle, ne treba zanemariti da su tržišni uvjeti također jedan od vodećih čimbenika u vrednovanju dionica.

Pristupi evaluaciji

Unatoč složenosti teorije tržišta dionica, iskusni investitori mogu predvidjeti povrat dionica s matematičkom preciznošću. No, u isto vrijeme, većina ulagača početnika griješi ulažući kladeći se na dionice tvrtki koje kotiraju na tržištu nekoliko godina zaredom. To postavlja potrebu za detaljnijim proučavanjem metoda ocjenjivanja, bez obzira na trenutne uvjete.

S ove točke gledišta, postoje dvije vrste evaluacije: tehnička i temeljna analiza.

Fundamentalna analiza

Ako slijedite principe fundamentalne analize, onda investitor treba proučiti sve dostupne informacije o tvrtki. Sve je podvrgnuto analizi: računovodstvena izvješća, porezni sustav, proizvodne tehnologije, materijalno-tehnička baza, planirani projekti tvrtke, pozicija na tržištu. Nemojte zanemariti trendove u industriji za koju je tvrtka specijalizirana, strategije upravljanjaglede inovacija u industriji i ne samo. Ako se kao rezultat takve analize pokaže da tvrtka ima potencijal, tada se donosi odluka o kupnji dionica.

Tehnička analiza

Važno pitanje je kada kupiti dionice. Kao što je gore spomenuto, dionice na vrhuncu relevantnosti imaju tendenciju pada u kotacijama. Potrebno je izračunati točno vrijeme kupnje i prodaje. U tome će pomoći tehnička analiza. Provodi se proučavanjem grafa rasta popularnosti dionice. Optimalnim trenutkom smatra se razdoblje kada se vrijednost dionica smanjuje i približava se određenoj oznaci, jezikom burzovnih igrača, liniji podrške.

Prilikom prodaje, također se trebate obratiti na grafikon. Ako vrijednost poraste i približi se vrhuncu, dionice treba prodati.

Ali takva je politika više svojstvena tržišnim špekulantima. Bez obzira na stvarni potencijal dionica, oni prodaju kada postoji potražnja i kupuju kada postoji ponuda.

Koje metode procjene su poželjnije?

Metode koje se koriste za vrednovanje dionica ovise o svrsi procjene. Ovdje postoje interesi dviju strana: investitora i društva izdavatelja. Prvi je zainteresiran za povrat dionica. Druga strana je zainteresirana za prikupljanje dodatnih sredstava ne samo za sadašnje aktivnosti, već, moguće, i za buduće projekte.

Osim toga, procjena dionica se provodi tijekom restrukturiranja poduzeća, prilikom obavljanja transakcija, radi dobivanja kredita od banke, prijenosa paketa dionica trećim stranamaosoba i uglavnom za demonstriranje perspektiva tvrtke.

U svim slučajevima procjena tržišne vrijednosti dionica provodi se na 5 metoda. Oni su sljedeći:

1. Ocijenjeno. Vrijednost dionica prema ovoj metodi treba biti jednaka 25% temeljnog kapitala ili manje. Iznos mora biti isti za svaku dionicu. Ukupni iznos izdanih dionica u datoj vrijednosti ne smije prelaziti iznos temeljnog kapitala.
2. Tržišna metoda. Trošak ove metode će se razlikovati od prethodnog koeficijenta. Ovdje je fokus na ponudi i potražnji. Ako je tvrtka stabilna, tada će joj procjena dionica dati povoljne izglede. Suprotno tome, kada je pozicija tvrtke nestabilna, dionice su jeftinije.
3. Vrijednost bilansa. Koeficijent će biti poznat ako uzmete iznos neto imovine i podijelite s brojem dionica. Ova metoda je primjenjiva kada postoji spajanje tvrtki.

Zanimljiva praktična točka: na Zapadu se tvrtke vrednuju više od njihovih računovodstvenih podataka. U Rusiji je suprotno - vodeći faktor je financijski učinak. To je zbog nedostatka informacija za primjenu drugih metoda.

1. Procjena vrijednosti dionica metodom likvidacije. Primjenjuje princip ostatka. Dividende će se obračunati nakon što tvrtka proda imovinu po povoljnoj cijeni, obračuna se s drugim ugovornim stranama i uplati povlaštene dionice. Ovdje je odlučujući faktor za profitabilnost dionica likvidacioni iznos poduzeća. Trebao biuzeti u obzir da je postupak nagodbe s povezanim društvima i osobama utvrđen zakonom. U ovoj listi dioničari ne zauzimaju prvu ulogu, što stvara određene rizike za investitora.
2. Metoda ulaganja uključuje referentnu vrijednost za trošak koji investitor smatra optimalnim. No njegova ocjena ne bi trebala biti neutemeljena. On mora opravdati takav trošak i dati rezultate analize i druge argumente.

Koju metodu trebam odabrati?

Procjena dionica tvrtke, posebice, način procjene ovisi o kotacijama na tržištu. Ako su kotacije na vrhuncu ili blizu njega, tada treba izračunati ponderirani prosjek od datuma vrednovanja. U suprotnom slučaju, kada dionice imaju loš učinak, mnogo je teže procijeniti. U takvim slučajevima nije relevantna procjena dionica poduzeća, već utvrđivanje vrijednosti cijelog poduzeća.

Napominjemo da ove metode nisu iscrpne. Osim toga, postoje načini na koje financijski pokazatelji igraju važnu ulogu.

Procjena vrijednosti paketa dionica takvim metodama bit će sljedeća:

• Izračunavanje vrijednosti neto imovine u optjecaju.
• Analiza tržišta kapitala.
• Diskontiranje financijskih tokova.
• Matematičko vaganje.
• Kapitalizacija prihoda.

Praktična primjena metoda

Ciklus likvidnosti dionica može varirati od nekoliko mjeseci do nekoliko godina. Kako ne biste ostali na gubitku od investicijskih aktivnosti, kladite se na dionice s dugim rokovima. Dakle, postoje dvijedobri argumenti:

1. Dugoročno je manje špekulanata, stope se mogu predvidjeti s većom točnošću.
2. Zbog stabilnog rasta donose veći profit. S ove točke gledišta, neki ih dioničari drže i do pola stoljeća.

Koliko je isplativo ulagati u dionice?

Ulagač je apsolutno slobodan u svojim preferencijama, čak i ako vrednovanje paketa dionica obećava pozitivne rezultate. Dionice zapadnih tvrtki u razvoju popularne su među ruskim investitorima. To je zbog njihove stabilnosti.

Ista slika je i na Zapadu, samo s orijentacijom, naprotiv, na Rusiju. Vjeruje se da ruske tvrtke donose veću dobit u kratkom roku. Ovaj trend im omogućuje da ulažu značajne iznose u domaća poduzeća.

S obzirom na činjenicu da tržište dionica zahtijeva duboko znanje, praktično iskustvo i mnoge druge uvjete, neki ulagači ne riskiraju sami procjenjivati dionice. Prebacuju sredstva na povjereničko upravljanje ili djeluju putem posebnih fondova.

Upravljanje dionicama

Prema zadanim postavkama, svrha kupnje dionica je jasna - ostvarivanje profita. No, jedan od glavnih zakona ulaganja kaže – ne treba sav svoj novac uložiti u dionice jedne tvrtke. Ovaj pristup nastaje zbog rizika koji ne ovise ni o investitoru ni o tvrtki izdavatelju.

Nakon vrednovanja dionica društva primjenjuje se klasična strategija. Njeni glavni kriteriji su:

• Ako je svrha ulaganja sigurnost sredstava, onda se trebate kladiti na "blue chips". Njihov broj nije ograničen. Optimalno - od 3 do 5, ovisno o ukupnom iznosu ulaganja.
• Ako je investitor spreman riskirati radi većeg prinosa, onda biste trebali pogledati dionice iz drugog i trećeg reda. Proporcije su sljedeće: 50% - na "blue chips", preostalih 50% treba rasporediti između drugog i trećeg reda.

Ovim pristupom investitor je osiguran od velikih gubitaka: ako treći sloj nije ispunio predviđanja, onda drugi može nadoknaditi gubitke.

Zaključak

Tržište vrijednosnih papira kao zasebna grana gospodarstva formirano je dugo vremena. Ako su ranije pristup imale samo određene osobe s posebnom izobrazbom iu odgovarajućem gospodarskom okruženju, sada pristup imaju svi. Tome pridonosi informacijska tehnologija, razvoj interneta i dostupnost informacija. Zahvaljujući njima, tržišna procjena dionica i daljnje transakcije s njom dostupne su čak i investitorima početnicima.

Ulazni iznos na tržištu ulaganja nitko ne kontrolira. Ovisno o vlastitim mogućnostima, svaki trgovac ili investitor ima pravo riskirati bilo koji iznos koji mu odgovara.