Analiza dionica: metode provođenja, odabir metoda analize, savjeti i trikovi

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Učinkovito ulaganje u dionice ili uspješno trgovanje dionicama nije moguće bez analize dionica i tržišta. Ako ne koristite alate analize i procjene, tada će kupnja dionica rezultirati gubicima. To posebno vrijedi za rusko tržište dionica. Još je premlad i nepredvidiv.

Dionice kao objekt ulaganja

Dionica je vrijednosni papir koji svom vlasniku daje pravo na primanje udjela u prihodima tvrtke i pravo upravljanja. Također, vlasnik udjela može profitirati od prodaje, pod uvjetom da je prodajna cijena viša od kupoprodajne cijene i troškova poslovanja. Ova vrsta vrijednosnih papira ima jednu neospornu prednost u odnosu na druge - osigurane su imovinom izdavatelja.

Vrste dionica

Postoje dvije vrste dionica: povlaštene i obične. Razlika između njih je u tome što isplate dividende za prvu vrstu imaju fiksni iznos i isplaćuju se prvo, dok se za obične dividende isplate vrše iz preostalih sredstava. Ovu značajku treba uzeti u obzir prilikom analize povrata dionica.

Pregledi. Financijska analiza

Postoje tri vrste studija: financijski, temeljni i tehnički. Zajedno čine investicijsku analizu dionica. Financijska se u većoj mjeri ne odnosi toliko na formiranje cijene dionice, koliko na njezinu materijalnu potporu. Financijska analiza dionica uključuje:

• Izračun profitabilnosti.
• Izračun likvidnosti imovine.
• Sposobnost poduzeća da plati svoje kratkoročne i dugoročne obveze.
• Financijska stabilnost, vjerojatnost bankrota.
• Omjer knjigovodstvene i tržišne vrijednosti tvrtke.
• Omjer kratkotrajne i dugotrajne imovine.

Kako bi kompetentno proveo takvu analizu, investitor mora imati znanje o računovodstvu.

Osnovno

Temeljna analiza tržišta dionica je prikupljanje i obrada ekonomskih i političkih informacija koje se odnose ne samo na određeno poduzeće, već i na gospodarstvo zemlje u kojoj se tvrtka izdavateljica nalazi. Uključuje učenje:

• ekonomske i političke vijesti;
• prospekti koje je objavila tvrtka ili burza;
• statistika zemlje: stopa inflacije, stopa nezaposlenosti, itd.

Trebali biste također proučiti informacije o sudskim sporovima i potraživanjima partnera ili kupaca protiv tvrtke izdavatelja.

tehnički

Tehnička analiza dionica je analiza koja se temelji na grafičkom prikazu tržišne cijenesigurnosni papir. Tijekom gotovo stoljetne povijesti korištenja, špekulanti i investitori razvili su posebne metode za rad s grafikonima. To uključuje prepoznavanje uzoraka grafikona - glava i ramena, dvostruki i trostruki vrhovi i dna, kao i načini za prepoznavanje trendova.

Tehnička analiza tržišta dionica je svestrana, ali na burzi je njezina uporaba odvojeno od financijske i fundamentalne analize rizična. Ako na vrijeme ne primijetite financijske probleme poduzeća, možete izgubiti novac. U slučaju bankrota tvrtke, investitori dobivaju samo mrvice.

Priprema

Priprema za analizu dionica društava je prikupljanje informacija o radu poduzeća čije se dionice planiraju kupiti. Čak i ako investitor neće ulagati u sve dionice koje kotiraju na tržištu, morat će procijeniti što više tvrtki. Što je uzorak veći, veća je šansa za prikupljanje uspješnog investicijskog portfelja. Priprema uključuje prikupljanje i obradu sljedećih podataka:

• godišnji financijski izvještaji za nekoliko godina;
• prospekt o dodatnoj emisiji dionica i njihovom ukupnom obimu;
• Povelja poduzeća;
• računovodstvena politika;
• vijesti, novine, časopisi;
• grafovi burzovnih kotacija;
• podaci agencija za ocjenjivanje.

Moderna računala s pristupom Internetu omogućuju brzo i praktički besplatno pronalaženje potrebnih informacija. Otvorena dionička društva čije se dionice okrećuna burzi dužni su objaviti financijska izvješća i dokumente koje će investitor trebati za analizu dionica.

Korišćene formule i metode

Prilikom analize dionica, investitor izračunava omjer različitih pokazatelja financijske uspješnosti društva izdavatelja. U nastavku su izgledi koje većina profesionalnih investitora koristi:

• P/E - omjer dobiti i tržišne vrijednosti dionice. Najpopularniji omjer. Koristi se za prepoznavanje precijenjenih ili podcijenjenih dionica.
• P/S - omjer dobiti i obrtne imovine. Ovaj omjer pokazuje kako je tvrtka opskrbljena tržišnom imovinom i sposobna je održati svoju solventnost u kratkom roku.
• D=N(d+r) – izračun povrata na dionice, gdje je N iznos ulaganja, r razlika između kupovne i trenutne cijene, d je iznos dividende po dionici.
• D/k je koeficijent koji se koristi u analizi prinosa dionice u usporedbi s drugim, manje rizičnim instrumentima ulaganja. k je najviša kamatna stopa na bankovne depozite ili obveznice koja se primjenjuje u zemlji.

Ovo su glavni koeficijenti koji se koriste u analizi. Za izračune, investitor će morati uzeti podatke iz bilance i računa dobiti i gubitka, kao i prospekt o broju dionica koje je izdalo poduzeće. Prilikom utvrđivanja vrijednosti društva izdavatelja i stope prinosa koriste se takve metode analize dionica kaousporedba sa sličnim poduzećima, ili izračunata na temelju knjigovodstvene vrijednosti i prihoda poduzeća za nekoliko godina.

Izračun

Iznos isplaćenih dividendi ovisi o vrsti dionica i iznosu dobiti koji ide za isplatu dividendi dioničarima. Za povlaštene dionice one su fiksne i moraju se isplatiti u profitabilnim godinama i pod uvjetom da Uprava nije donijela odluku o reinvestiranju sredstava. Međutim, treba uzeti u obzir da ruske tvrtke rijetko isplaćuju dividende, jer većina ih treba ulaganja, a pronalazak investitora je veliki problem.

U nastavku je primjer izračuna.

Upravni odbor odlučio je poslati 15% dobiti za isplatu dividendi. Ukupan broj dionica je 10.000, od čega je 2.000 povlaštenih. Fiksni iznos dividende na povlaštene dionice iznosi 2.500 rubalja po dionici. Iznos dobiti je 100 milijuna rubalja, odnosno 15 milijuna rubalja bit će dodijeljeno za isplatu dividendi. Za isplatu dividendi bit će utrošeno 5 milijuna rubalja. Dividenda po običnoj dionici iznosit će 1.250 rubalja (10 milijuna rubalja za 8.000 dionica).

Mogući rizici

Dionice daju visoke prinose i, kao što znate, uvijek su povezane s razinom rizika. Vještom i pravodobnom analizom dionica ne bi se trebali ostvariti ozbiljni gubici kao posljedica ulaganja ili špekulacija. Ali nitko vam ne može dati 100% jamstvo. U nastavku su navedeni glavni rizici koji nastaju prilikom kupovine i držanja dionica:

• smanjenje cijene dionice;
• stečaj emitenta;
• promjene poreznih zakona koje rezultiraju povećanjem poreza ili složenošću i dodatnim troškovima u njihovom plaćanju;
• ekonomska kriza;
• rizik prijevare brokera;
• politički rizici, kao što je nacionalizacija poduzeća koje je izdalo.

Navedeni rizici povezani su s uvjetima koji ne ovise o postupcima investitora, ali on može izgubiti novac svojom krivnjom. Ako nije analizirao dionice, nije provjerio financijska izvješća ili propustio važne informacije i nije se na vrijeme riješio nepouzdane imovine, gubici su neizbježni. Profesionalni investitori uvijek su oprezni i, na prvi znak opasnosti za njihov kapital, pokušavaju brzo prodati nepouzdane dionice i prenijeti novac u pouzdaniju imovinu.

rusko tržište

Najprovjerenija mjenjačnica nalazi se u Moskvi. Ovdje je također potrebna analiza kapitala. Pristup burzi može se dobiti putem banke ili brokerske kuće. Kada tvrtka napravi svoju prvu javnu ponudu, provodi analizu uz pomoć svojih stručnjaka. Burza ima svoj indeks vrijednosnih papira - MICEX. Indeks se sastoji od najuspješnijih ruskih otvorenih dioničkih društava.

Trgovanje na burzi obavlja se radnim danom od 9:00 do 17:00 sati. Uvjeti pristupa ovise o odabranom brokeru. Dionice ruskih tvrtki mogu se kupiti na burzi putem posebnog terminala na daljinu ili u poslovnici banke. Uglavnom, dionice naftnih i rudarskih kompanija kotiraju na Moskovskoj berzi, a zatim slijede pogoni za proizvodnju strojeva i mali brojvisokotehnološke tvrtke (Yandex, Rostelecom) i banke (Sberbank). Ako usporedimo rusko tržište dionica sa sličnim stranim stranicama, onda ono općenito nije preveliko.

Problemi s kojima se investitor može suočiti na ruskom tržištu

Glavni problem s kojim se gotovo svi investitori susreću kada se pripremaju za analizu ruskih dionica su nezgodna računovodstvena izvješća.

Većinu udžbenika i tutorijala o burzovnom trgovanju napisali su zapadni autori i uglavnom Amerikanci. U SAD-u i zapadnoj Europi postoje potpuno različite metode i standardi za sastavljanje financijskih izvještaja. Prijelaz na te standarde, pa čak i objavljivanje izvješća pripremljenih prema međunarodnim standardima izvješćivanja, otežan je. Stvar je u tome što je u Rusiji dugo vremena djelovao drugačiji model gospodarstva, a razvijene su vlastite metode i računovodstveni standardi prema kojima većina računovođa radi. Prekvalifikacija će oduzeti puno vremena i novca, dok "kao na Zapadu" i dalje neće ići. Stoga se investitori moraju pomiriti s činjenicom da trebaju tražiti potrebne informacije u svim objavljenim dokumentima poduzeća.

Još jedan problem s kojim se investitori susreću kada analiziraju rusko tržište dionica je neadekvatno ponašanje tržišta. Preosjetljivost na negativne vijesti, velika volatilnost tržišta – to ukazuje na nestabilnost financijskog sustava. Kod ulaganja u dionice ruskih tvrtki rizici su veći nego kod ulaganja u američke odnjapanski.

Savjeti i trikovi

Glavni problem u analizi dionica ruskih tvrtki je nedostatak informacija potrebnih investitoru. Iako zakon zahtijeva objavu financijskih izvještaja, kopija Statuta i računovodstvenih politika, te odluke o izdavanju dodatnih dionica, mnoga ruska poduzeća to ne čine ili iznose informacije na tako užasan način da ih ni profesionalni investitori ne mogu razumjeti. Ako je izvješće pripremljeno nespretno, onda je vrijedno razmisliti isplati li se kupiti takve dionice? Sljedeće su smjernice i savjeti o tome kako provesti analizu:

• Pokušajte koristiti informacije iz pouzdanih i pouzdanih izvora.
• Ne kupujte dionice tvrtki koje nemaju revizorsko izvješće priloženo svojim računima, ali zapamtite da pozitivno revizorsko izvješće ne jamči protiv prijevarnih radnji menadžera tvrtke. Ali ovo je barem neka vrsta testa.
• Povremeno pregledavajte svoj investicijski portfelj.
• Sklapajte ugovore samo s onim bankama i brokerima koji su navedeni na burzi.
• Ne nasjedajte na glasine, ali ih nemojte ni zanemariti. Temeljite svoje odluke na činjenicama.
• Nemojte koristiti polugu, a ako je koristite, tada njezina veličina ne smije prelaziti 10:1.
• Zaštita trgovine opcijama.
• Pratite druga tržišta. Na primjer, ako investitor posjeduje dionice u naftnim kompanijama, tada bi analiza dionica trebala uključivati analizu cijena nafte i naftnih derivata, budući da su to glavne robe,proizvode takve tvrtke, a iznos prihoda ovisi o njihovim cijenama.
• Pažljivo pročitajte Statut poduzeća, ako tamo nije napisano da se obvezuje isplaćivati dividende iz dobiti, vjerojatnije je da ih neće isplatiti. Mlade tvrtke gotovo nikad ne isplaćuju dividende, ovu značajku treba uzeti u obzir pri analizi.

Kada kupujete dionice, važno je biti oprezan i analizirati ih prije kupnje imovine, a ne poslije. Također morate obratiti pozornost na to kakve su perspektive industrije u kojoj tvrtka posluje, koliko godina posluje, kakav je poslovni ugled.