Korporativne obveznice su Definicija pojma, vrste, značajke optjecaja

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Korporativne obveznice su obveznice koje izdaju privatna i javna poduzeća. Glavna svrha emisije je prikupiti novac po povoljnijim uvjetima od onih koje banka nudi. Za ulagača, korporativne obveznice mogu biti isplativa investicija.

Što su korporativne obveznice

Korporativne obveznice su dužničke vrijednosnice koje izdaju (tiskaju) poduzeća radi prikupljanja novca. Svaka manje ili više velika tvrtka može izdati takve vrijednosne papire. Uglavnom su tiskani na papiru, a nedavno ih je postalo moguće kupiti u bezpapirnom obliku na internetu. Takve obveznice su nominalne, mogu se kupiti samo uz pomoć elektroničkog potpisa. Da biste to učinili, morate se registrirati na službenoj web stranici banke ili brokera. Sve transakcije investitori obavljaju putem posebnog elektroničkog terminala ili s osobnog računa korisnika. U svakom slučaju, osoba prolazi identifikaciju.

U obzir dolaze korporativne obveznice tvrtki, posebno privatnihnajrizičnije, iako mnogo ovisi o pouzdanosti izdavatelja. Velike poznate tvrtke nisu zainteresirane za neplaćanje dugova svojim investitorima. Kašnjenje ili odbijanje plaćanja duga zapravo znači da je tvrtka u stečaju, a to, pak, dovodi do pada vrijednosti njezinih dionica.

Gdje kupiti

Korporativne vrijednosne papire, obveznice i dionice mogu se kupiti i na burzi, u Rusiji (ovo je Moskovska burza), i na slobodnom tržištu (postoji nekoliko desetaka, pa čak i stotina poznatih i malo poznata mjesta za to). U osnovi, transakcije s korporativnim obveznicama i drugim vrijednosnim papirima odvijaju se korištenjem suvremenih sredstava komunikacije: telefona, računala s pristupom Internetu.

Vrijedne papire možete kupiti i u poslovnicama banke. Pri kupnji treba uzeti u obzir da korporativne obveznice moraju biti u dokumentarnom obliku, čak i ako je dokument u nepapirnom obliku. Kupac mora primiti datoteku (poruku) koja potvrđuje njegovo pravo posjedovanja vrijednosnog papira i pravo na traženje kamata na njega.

Prednosti ulaganja u korporativne obveznice

Na prvi pogled može se činiti da je ulaganje u korporativne obveznice neprofitabilan i nezahvalan posao. Rizik je visok, vjerojatnost otplate od strane poduzeća je niska. Zapravo to nije istina. Velike tvrtke i poduzeća s dobrom reputacijom i velikim količinama kratkotrajne i dugotrajne imovine nisu zainteresirana za zavaravanje kupaca svojih obveznica. Temštoviše, isplativije im je izdavati obveznice iz dva razloga.

Prvo, primaju visokolikvidnu imovinu (novac) po cijeni znatno nižoj nego da su uzeli kredit od banke. Prosječna stopa na korporativne obveznice je 8-12%.

Drugo, tijekom razdoblja za koje se izdaju dužnički vrijednosni papiri plaćaju samo kamate. Oni plaćaju glavnicu duga tek na kraju roka.

Kako investitor može odabrati pouzdane korporativne obveznice

Glavni zadatak svakog investitora je ulaganje s najmanjim rizikom gubitka i s najvećim profitom. Korporativne obveznice poduzeća jedan su od rijetkih financijskih instrumenata koji pružaju takvu priliku. Mnoge velike i srednje tvrtke izdaju obveznice, tako da investitor ima širok izbor. Kako bi osigurao svoje ulaganje, ulagač se pri kupnji korporativnih vrijednosnih papira treba pridržavati sljedećih pravila.

• Kupite obveznice najpoznatijih kompanija.
• Ako je stopa povrata na vrijednosne papire viša od stope na bankovne zajmove, takve korporativne dionice i obveznice ne bi se smjele kupovati. To znači da banka iz nekog razloga ne daje kredit poduzeću, te je prisiljena tražiti sredstva na taj način. S velikom vjerojatnošću, takvo je poduzeće na rubu bankrota.
• Nikad ne kupujte vrijednosne papire s nepoznatih OTC tržišta ili upitnih brokera.

Važan uvjet za odabir objekta za ulaganje na tržištu korporativnih obveznica je stabilnafinancijsko stanje poduzeća izdavatelja. Nedostatak objave financijskih izvještaja, kao i dokumenata koji dokazuju njihovu pouzdanost (revizorsko izvješće), trebao bi upozoriti investitora. Nažalost, ako je novac uložen u krivu tvrtku, ali u jednodnevnu firmu, nitko ga neće vratiti.

Vrste korporativnih obveznica

Korporativne obveznice se ne razlikuju od običnih trezorskih vrijednosnih papira u smislu načina na koji ostvaruju prihod. Prihod se obračunava ili po kuponu ili po popustu. Ovdje su državne i korporativne obveznice slične.

Na kuponske korporativne obveznice prihod se isplaćuje u obliku kamata, plus iznos naveden na kuponu. Na primjer, nominalna vrijednost kuponske obveznice je 1000 rubalja, stopa na nju je 8% godišnje, a plus vlasnik vrijednosnog papira može računati na prihod od kupona od 50 rubalja nakon godinu dana. Rok na koji se izdaje jamstvo je 2 godine. To znači da na kraju prve godine može uzeti 50 rubalja, a nakon dvije godine još 1166,4 rubalja. Kao rezultat toga, prihod od vrijednosnog papira iznosit će 216,4 rubalja.

Popust se također naplaćuje u obliku kamata. Ali same obveznice pri početnom plasmanu prodaju se po cijeni ispod njihove nominalne vrijednosti. Na primjer, nominalna cijena je 1000 rubalja, a tvrtka ih prodaje po cijeni od 900 rubalja. Plus 6% godišnje. Jamstvo se izdaje na 1 godinu. Cijena u optjecaju na burzi može biti viša ili niža od one po kojoj je vrijednosne papire prodao izdavatelj. tovrijedi i za obveznice s popustom i za kuponske obveznice.

Koja je razlika između korporativnih obveznica i dionica

Najbolji način za definiranje korporativnih obveznica je usporedba s drugim vrstama vrijednosnih papira. Na primjer, s dionicama tvrtki. Dionica je vlasnički vrijednosni papir. Vlasniku daje pravo glasa u upravljanju, pravo na dobivanje određenog dijela dobiti - dividende, pravo na dio imovine u slučaju stečaja poduzeća. Dionice izdaje društvo izdavatelj, mogu se prodavati i na burzi i na berzanskom tržištu.

Korporativni vrijednosni papiri: dionice, obveznice izdaje društvo izdavatelj. I oni i drugi mogu kružiti i na burzi i na tržištu bez berze. Glavna razlika između obveznica i dionica je u tome što ne daju svom vlasniku nikakva prava upravljanja ili dijela prihoda ili imovine.

Sve na što kupac korporativnih obveznica može računati je da će dobiti natrag svoj novac s kamatama nakon određenog vremena. Štoviše, dobit će kamate ili ranije ili u trenutku zatvaranja transakcije. Odnosno, u trenutku prodaje obveznice emitentu. Investitor može tražiti naknadu u obliku dijela imovine od društva samo ako je, prema ugovoru, obveznica koju je stekao osigurana ovom nekretninom.

Korporativne i trezorske obveznice. Razlika

Druga vrsta obveznica su državne trezorske obveznice. Izdaje ih država, i onaodgovoran za njihovu otplatu. Smatraju se pouzdanim kao i bankovni depoziti, ali su stope na njih veće za 2-5%. Država ih ne smije platiti samo u jednom slučaju – u slučaju neizvršenja obaveza. No, to ne znači da neće pokušati pokriti dug amortiziranim novcem. A ovo je rizik. Stoga je pri kupnji državnih obveznica toliko važno da stopa inflacije bude niska. A gospodarstvo zemlje izdavatelja je stabilno.

Jedna od opcija za obveznice su euroobveznice. Riječ je o vrijednosnom papiru čija je nominalna vrijednost izražena u bilo kojoj stranoj valuti (dolarima, eurima, funtama). Dvije su glavne razlike između korporativnih obveznica i državnih obveznica. Prvo, poduzeće možda neće vratiti svoje dugove po obveznicama ako je u stečaju i njegova imovina nije dovoljna za otplatu svih dugova. U ovom slučaju, vlasnik korporativnih obveznica ostaje bez ičega.

Druga razlika. Dostupnost razina korporativnih obveznica. Tiers je sustav ocjenjivanja obveznica u smislu pouzdanosti i rizika. Rusija ima sustav rejtinga za vrijednosne papire, uključujući korporativne obveznice. No, takav sustav ne daje potpunu garanciju da tvrtka za nekoliko godina neće otići u stečaj, ali takav sustav je bolji nego ništa. Ukupno ima devet razina: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Najvišu ocjenu imaju korporativne obveznice poznatih ruskih tvrtki. Najniže su one tvrtke čije je financijsko stanje u nestabilnom položaju. Ali čak i vrijedanradovi s niskom ocjenom bolji su od onih koji ne prolaze sustav rangiranja.

Puno je rizičnije kupovati korporativne obveznice onih tvrtki čiji su vrijednosni papiri izvan rejtinga i izvan burze. Ocjena uključuje dionice i obveznice tvrtki koje objavljuju svoja financijska izvješća. Razlozi za smanjenje rejtinga takvih poduzeća mogu biti i privremene poteškoće i ozbiljni problemi. Kada kupuje korporativne obveznice izvan rejtinga i izvan burze, investitor riskira stjecanje vrijednosnih papira nepostojećeg poduzeća.

Osobitnosti tržišta korporativnih vrijednosnih papira u Rusiji

Burza i OTC tržište u Rusiji imaju svoje karakteristike koje ih čine za razliku od drugih platformi za trgovanje. To je zbog činjenice da burzovna trgovina u Rusiji praktički nije razvijena. I malo je tvrtki koje izdaju dionice i obveznice za slobodan promet. Dionicama rudarskih kompanija uglavnom se trguje na burzi i na OTC tržištu.

Nažalost, još uvijek postoji snažna ovisnost domaćeg gospodarstva o cijenama metala, nafte i plina, koji su glavna izvozna roba. To dovodi ne samo do nestabilnog tečaja (rublja je u groznici), već i do gospodarstva zemlje u cjelini. I premda su cijene roba u posljednje vrijeme u stalnom padu, rudarske tvrtke i dalje se smatraju najpouzdanijim i najprivlačnijim objektima za ulaganja, uključujući i strane.

Ulagači - i ruski i strani, radije kupujukorporativne obveznice "blue chips", koje na Moskovskoj burzi predstavljaju naftne kompanije. Međutim, ni činjenica da tvrtka pripada “plavim čipovima” ne jamči da tvrtka neće bankrotirati. Za razliku od trezorskih obveznica, korporativne obveznice nisu podržane od strane države. A u slučaju bankrota društva izdavatelja, investitor neće dobiti ništa.

Strani ulagači, iako privučeni visokim stopama obveznica, boje se uložiti svoj novac u ruska poduzeća. Rizici za ruske korporativne obveznice su vrlo visoki, s obzirom ne samo na nestabilno stanje gospodarstva, već i na nesavršenost zakonodavstva. Nedovoljno razvijeni zakoni dopuštaju nekim tvrtkama, koje po definiciji neće moći isplatiti ulagače, da izdaju i plasiraju obveznice na vanberzansko tržište.

Savjeti za odabir

Međutim, nije sve tako loše. Ulagači mogu iskoristiti nestabilnost ruskog gospodarstva u svoju korist, pod uvjetom da se pridržavaju određenih pravila.

• Kupujte samo državne i korporativne obveznice samo na burzi preko službenih brokera i banaka.
• SOE obveznice su poželjnije jer imaju gotovo istu razinu sigurnosti kao obveznice riznice, ali donose veći prinos.
• Kupujte samo euroobveznice denominirane u stabilnoj valuti: dolar, euro, švicarski franak ili funta.
• Prije kupnje analizirajtefinancijska izvješća poduzeća koja ih izdaju, međusobno usporedite izvješća različitih tvrtki.
• Za upoznavanje s ocjenama korporativnih obveznica. Blue chip tvrtke su najpouzdanija poduzeća u Rusiji. I premda ovise o cijenama robe, one su do sada najuspješnije i najstabilnije.

Prilikom sklapanja posla potrebno je uzeti u obzir ne samo trošak obveznice, njezinu vrstu i razinu prinosa, već i moguće troškove provizije.

Korporativne obveznice su još jedan investicijski alat koji vam omogućuje korištenje kapitala za stvaranje prihoda. U uvjetima ruskog gospodarstva, najpouzdanija vrsta obveznica su euroobveznice. Unatoč činjenici da je prinos na njih 1-3%, uzimajući u obzir pad rublje, takvo ulaganje novca bit će najisplativije.

Važno

Kada kupujete korporativne obveznice, imajte na umu da su to rizične vrijednosnice i mnogo ovisi o financijskom stanju tvrtke koja ih je izdala. Stoga je potrebno obratiti pozornost ne samo na to što je prinos ili nominalna valuta. Bitno je financijsko stanje poduzeća izdavatelja, stanje gospodarstva zemlje u kojoj se to poduzeće nalazi. Ima li izgleda za razvoj tvrtke ili je pred bankrotom. O tome ovisi sigurnost uloženih sredstava.