Što je uzajamni fond i koje su njegove funkcije? Fondovi uzajamnog ulaganja i njihovo upravljanje

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Među najpristupačnijim i najstabilnijim financijskim instrumentima na ruskom tržištu su investicijski fondovi. Dopuštaju svakom građaninu koji je voljan dobiti prihod od ulaganja u određenu imovinu. Koje su specifičnosti djelovanja ovih financijskih institucija? Kakav prihod mogu očekivati kada radim s investicijskim fondovima?

Što je uzajamni fond?

Što je uzajamni fond ili uzajamni fond? Riječ je o posebnom obliku ulaganja sredstava po redoslijedu kolektivnog sudjelovanja ulagača. Očekuje se da će sredstva biti prebačena u povjereničko upravljanje posebnoj organizaciji, a naknadna dobit će biti ostvarena ako rad partnera bude uspješan.

Ulaganje u investicijske fondove provodi se kupnjom određenih dionica - "dionica". Istovremeno, investitori ostaju njihovi vlasnici, društvo za upravljanje obavlja samo potrebne financijske transakcije.

Što daju investicijski fondovi?

Glavni cilj s kojim investitori odlaze u investicijske fondove je ostvarivanje dobiti. Uzajamni fondovi omogućuju zaradu čak i onim ulagačima koji nemaju značajno iskustvo u području ulaganja - cjelokupni iznos relevantnog posla preuzima na sebevlastito društvo za upravljanje. Stručnjaci ove organizacije, oslanjajući se na svoje vještine i kompetencije, pronalaze najbolje opcije za ulaganje sredstava kojima upravljaju. Društvo za upravljanje radi za postotak financijskih transakcija izvršenih korištenjem kapitala štediša.

Pravni status investicijskih fondova

Kakav je pravni status investicijskih fondova? Može se primijetiti da nisu pravne osobe. U isto vrijeme takva bi trebala biti i društva za upravljanje investicijskim fondovima. Takva razlika u pravnim statusima uglavnom je posljedica činjenice da oba subjekta pravnih odnosa - investicijski fondovi i društva za upravljanje - ne plaćaju previše poreza. U slučaju razmatrane sheme njihove interakcije, samo prihodi koje ulagači dobiju prodajom dionica, kao i zakonom propisane naknade od prihoda društva za upravljanje kao poslovnog subjekta, podliježu prijenosu u riznicu.

Kako funkcioniraju sredstva

Uzajamni fond djeluje na temelju internih pravila. Oni utvrđuju uvjete pod kojima ulagači prenose sredstva društvu za upravljanje. Relevantna organizacija mora imati licencu koja potvrđuje njeno pravo upravljanja imovinom u vlasništvu zajedničkih fondova. Ovaj dokument izdaje Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira. Jedno društvo za upravljanje može stvoriti nekoliko investicijskih fondova.

Čim relevantna struktura dobije licencu od države, mora sklopiti nekoliko ugovora - s depozitarom, registratorom, neovisnim procjeniteljem i revizorom. Pravila o kojima smo razgovaraligore, moraju biti upisani u registre FCSM-a. Također, poseban dokument podliježe upisu u odgovarajuću državnu strukturu - prospekt za izdavanje dionica. Čim društvo za upravljanje riješi sve formalnosti, može započeti financijske aktivnosti.

Prva faza djelovanja Kaznenog zakona - početni plasman dionica. U okviru ove djelatnosti društvo za upravljanje mora prikupiti minimalni iznos kapitala. Ako to nije bilo moguće, tada bi se zajednički fond trebao likvidirati, a sredstva prenijeti na štediše.

Kontrola nad radom fondova

Djelatnosti investicijskih fondova podliježu državnoj kontroli. Glavno tijelo koje ga provodi je FCSM. Dakle, tijekom izrade mjera za reguliranje djelatnosti investicijskih fondova, zakonodavac je formirao neka pravila kojih se moraju pridržavati relevantne investicijske strukture.

Na primjer, imovinom u vlasništvu investicijskih fondova mora upravljati jedno poduzeće, a držano drugom. Na zakonodavnoj razini uspostavljene su norme koje zahtijevaju detaljno objavljivanje podataka o ulaganjima. Izvješća o zajedničkim investicijskim fondovima također zahtijevaju visok stupanj detalja.

Je li prihod zajamčen?

Specifična djelatnost investicijskih fondova ne jamči prihod štedišama. Tvrtka koja upravlja investicijskim fondom dužna je otkupiti udjele čim investitor to zatraži, ali ne postoje zakonski uvjeti u pogledu isplativosti u odnosu na objekte o kojima je riječ. To jest, unatoč činjenici da su investicijski fondovi pozicionirani kaofinancijskih instrumenata za ulagače koji nemaju veliko profesionalno investicijsko iskustvo, pretpostavlja se da su vlasnici kapitala svjesni svih povezanih tržišnih rizika.

Essence of shares

Pogledajmo pobliže investicijske udjele. Kada investitor prenosi sredstva u investicijski fond, on, zapravo, stječe udio u organizaciji. Dakle, investicijski udio zajedničkog investicijskog fonda je personificirani vrijednosni papir, što ukazuje da je njegov vlasnik među vlasnicima imovine zajedničkog fonda. Ovaj građanin ima pravo očekivati da će MC pravilno upravljati investicijskim fondom. On također ima pravo na naknadu ako se ugovor o povjerenju raskine.

Pita nema minimalnu vrijednost. Njegova novčana vrijednost izražena je u neto vrijednosti imovine fonda. Odnosno, trošak jedne preuzete dionice je višekratnik ukupnog iznosa sredstava zajedničkog fonda, podijeljen s brojem dionica. Cijena pojedinih dionica varira ovisno o rezultatima ulaganja. Dionica se također ne može smatrati vrstom emisije vrijednosnih papira, poput dionica. Istodobno, financijski instrumenti odgovarajuće vrste ne mogu biti derivati dionica. Ukupan broj udjela u kapitalu investicijskog fonda nije zakonom ograničen.

Vrste sredstava

Razmotrimo što su investicijski fondovi. Postoji nekoliko kriterija za njihovu klasifikaciju. Prema jednom od najčešćih, investicijski fondovi se mogu podijeliti u 3 vrste: otvoreni, zatvoreni i intervalni. Koje su njihove specifičnosti?

Otvoreni uzajamni fond - financijskiinstitucija koja se smatra najzastupljenijom u dotičnoj kategoriji. Njihova glavna značajka je besplatna kupnja i prodaja dionica. Iznos kapitala, kao ni broj štediša nisu ograničeni. Vrsta investicijskih fondova koji se razmatra karakterizira ulaganje u imovinu koja je visoko likvidna.

Zatvorene investicijske fondove karakterizira činjenica da prodaju nastale udjele prilikom osnivanja fonda. Ove strukture ne otkupljuju dionice, osim u slučajevima kada deponent polaže zahtjeve na pravila Kaznenog zakona. Pripadni fondovi se u pravilu formiraju na određeno vrijeme, o čemu se unaprijed dogovara s investitorima. Zatvoreni uzajamni fond je struktura koja često ima industrijsku specijalizaciju. Na primjer, njegove aktivnosti mogu biti povezane s tržištem nekretnina ili inovacija. No, primjerice, otvoren je „Prvi uzajamni fond startupa“. Iako je njegova industrijska specijalizacija inovacija.

Postoje intervalni investicijski fondovi. Posebnost njihove djelatnosti je da se prodaja dionica, kao i njihov otkup, provode u fiksnim vremenskim razmacima. Istovremeno, intervalni fondovi uglavnom rade s dionicama. Stoga u potencijalu takvi investicijski fondovi (recenzije mnogih ulagača to potvrđuju) mogu biti profitabilniji od, na primjer, otvorenih investicijskih fondova.

Postoji još jedan uobičajeni kriterij za klasifikaciju investicijskih fondova – opseg ulaganja. Dakle, "Prvi uzajamni fond startupa", kao što smo već napomenuli, provodi aktivnosti u području inovacija. Ali postoje i investicijski fondovi koji djelujuobveznice, hipoteke, stvarna roba, industrija.

Na primjer, fondovi koji posluju u segmentu obveznica ulažu novac uglavnom u relevantne vrijednosne papire koje izdaje država, korporacije, rade s bankovnim depozitima i valutom. Njihova se imovina obično ne formira iz dionica. Zajednički fondovi koji pripadaju ovoj kategoriji mnogi analitičari smatraju ne najprofitabilnijim, ali vrlo pouzdanim, što je zbog prirode obveznica, koje zahtijevaju obveznu isplatu odgovarajućih dividendi štedišama od strane njihovih izdavatelja.

Zauzvrat, investicijski fondovi koje karakterizira rizična strategija ulaganja su oni koji rade s dionicama. No, u isto vrijeme, prinos u njima može biti neusporedivo veći nego u fondovima koji novac ulažu u obveznice. Može se primijetiti da unutar ove kategorije investicijskih fondova postoje dodatni razlozi za razvrstavanje institucija. Dakle, postoje fondovi koji su specijalizirani za ulaganje u dionice velikih tvrtki - "blue chips", a ima i onih koji radije ulažu u imovinu novopridošlica.

Postoje mješoviti investicijski fondovi. Teško ih je okarakterizirati kao vodeće djelatnosti u pojedinom segmentu. No, u isto vrijeme, mnogi od njih kombiniraju najbolje kvalitete fondova specijaliziranih za dionice, odnosno visoke prinose, a ujedno i karakteristike investicijskih fondova koji ulažu u obveznice, posebice stabilnost. Ulaganje u takve institucije preporuča se investitorima za koje je relevantno financijsko tržištepotpuno novo.

Funkcije investicijskih fondova

Bit će korisno razmotriti koje su funkcije tipične za investicijske fondove. Mogu se podijeliti na društvene i ekonomske. Funkcije prve vrste su:

• pružanje mogućnosti građanima da dodatno zarade uz uobičajene izvore prihoda - plaće, depozite, čak i ako nemaju specijalizirana znanja iz područja ulaganja;
• promicanje financijske edukacije stanovništva (ulagač s vremenom počinje shvaćati zakone tržišta koji utječu na uspješnost ulaganja);
• formiranje poslova za financijere, kao i povezane stručnjake, odvjetnike, programere, tajnice, menadžere prodaje.

Među osnovnim ekonomskim funkcijama investicijskih fondova:

• povećanje kapitalizacije različitih poslovnih sektora, financijskog tržišta, što u konačnici doprinosi rastu gospodarstva zemlje;
• promicanje poduzetničkih inicijativa - izravnih (stimuliranje financijera s iskustvom da otvore svoje poslovanje u obliku društava za upravljanje) i neizravnih (oblikovanje stavova investitora da zarade novac poboljšanjem znanja i vještina u području ulaganja);
• pružanje dodatnih poreznih prihoda u proračune različitih razina - na račun odbitaka od prihoda štediša, kao i naknada iz Kaznenog zakona predviđenih zakonom.

Sada razmotrite prednosti i nedostatke ulaganja u investicijske fondove.

Prednosti i nedostaci ulaganja u fondove

Počnimo s prednostima ulagača koji rade s investicijskim fondovima. Najvažnija prednost svakog zajedničkog fonda je da kapitalom upravljaju iskusni stručnjaci. Ako ovaj kriterij nije zadovoljen, tada društvo za upravljanje jednostavno neće dobiti licencu od FCSM-a. Ovaj odjel postavlja određene zahtjeve za profesionalnu kvalifikaciju vlasnika društva za upravljanje, ovjerava ih na propisan način. Zajedničke fondove obično otvaraju investitori s iskustvom, uvjereni u svoje sposobnosti i vještine.

Ulaganje u ovu vrstu fonda vrlo je pristupačno. Minimalni iznos ulaganja u većinu investicijskih fondova je oko 2-3 tisuće rubalja, ponekad čak i manje. Očekivani povrat na njih može se usporediti s dobiti od polaganja depozita u bankama pod uvjetima utvrđenim za vrlo velike depozite - od nekoliko stotina tisuća rubalja.

Ulaganje u investicijske fondove u smislu sigurnosti po nizu kriterija usporedivo je s istim bankovnim depozitima koje karakterizira vrlo visoka zaštita države. Kontrolu nad radom fondova provodi poseban odjel, a sastavnice postupka investicijskih fondova poduzimaju vrlo strogo praćenje. Strogi državni nadzor nadopunjen je zakonskim zahtjevima, na primjer, onima koji podrazumijevaju obvezu MC-a da stavi sredstva u poseban depozitar.

Među značajnim prednostima investicijskih fondova je blago oporezivanje. Tekuće transakcije ne podliježu plaćanju naknada. Plaćanje potrebnih poreza potrebno je samo kada udio proda investitor. Zauzvrat, uvjeti Kaznenog zakona o povjerenstvimaobično sasvim prihvatljivo za investitore - u pravilu se uzima 3-4% prometa kapitala.

Uzajamni fondovi također imaju nedostatke. Prije svega, uzajamni fond ne može jamčiti povrat. Istodobno, uspjeh tvrtke u prošlosti ne predodređuje izravno veliku vjerojatnost ponavljanja rezultata ulaganja. Često se događa da dobro promovirani i popularni investicijski fond, koji je zasluženo dobio takav status, izabere ne najoptimalnu strategiju ulaganja, zbog čega ulagači ostaju bez ičega. To također može biti povezano s novim tržišnim uvjetima. Osim toga, čak i ako je djelatnost društva za upravljanje neisplativa, klijent ga i dalje treba platiti za usluge odbitak provizije.

Među uočljivim nedostacima investicijskih fondova je relativno niska stopa povlačenja sredstava od strane štediša. Investitor u pravilu mora čekati oko tjedan dana na isplatu. U isto vrijeme može imati troškove povezane s potrebom izdavanja posebnih investicijskih certifikata.

Stručnjaci za investicijske fondove

Kakva su mišljenja stručnjaka o aktivnostima ruskih investicijskih fondova? Unatoč tim nedostacima, analitičari općenito smatraju uzajamne fondove pouzdanim, transparentnim i pristupačnim instrumentima ulaganja. Stručnjaci napominju da aktivnosti investicijskih fondova karakterizira vrlo visok stupanj otvorenosti, ne samo zbog zahtjeva zakona, već i zbog orijentacije ovih institucija prema klijentima.

Najvažnije je, prema mišljenju stručnjaka, da zajedničkim fondom upravljaju profesionalci. Tamo jefinancijski instrumenti koji pretpostavljaju da će prinos izravno ovisiti o akcijama ulagača. U slučaju investicijskih fondova, svoj kapital mogu povjeriti iskusnim ljudima.

Stručnjaci primjećuju da ulagači općenito vjeruju investicijskim fondovima. Primjerice, nakon završetka krize 2008.-2009., kada je došlo do očekivanog odljeva kapitala iz investicijskih fondova, mnogi građani počeli su se što prije vraćati interakciji s fondovima. Dinamika ulaganja u mnoge investicijske fondove premašila je brojke zabilježene prije krize.

Koliko možete zaraditi na investicijskim fondovima?

Koji je očekivani povrat ulaganja u investicijske fondove? Kao što smo već napomenuli, fondovi su podijeljeni u nekoliko kategorija – neki, zbog želje za ulaganjem u dionice dinamično rastućih poduzeća, mogu biti profitabilniji, drugi koji radije ulažu u "blue chips" donose manji profit. Štoviše, u prvom slučaju vjerojatnost da će investitor ostati bez ičega je, naravno, veća.

Izuzetno je važno koliko će društvo za upravljanje kvalificirano pristupiti pitanjima ulaganja. Zajednički fondovi koje otvaraju iskusni igrači na tržištu u pravilu su profitabilniji i stabilniji od onih koje osnivaju novopridošlice - unatoč činjenici da postoje strogi zahtjevi za njihovu kvalifikaciju na razini državnog regulatora.

Na otvorenim investicijskim fondovima specijaliziranim, na primjer, za obveznice, prosječni prinos je oko 10-12% godišnje. Sredstva koja ulažu u dionice mogu pružiti više povrata -oko 20%, ponekad i više. Zatvoreni investicijski fondovi u smislu profitabilnosti zauzimaju srednju poziciju između njih. Startup uzajamni fond je, sudeći prema nekim javnim podacima, bilježio dobit od nekoliko desetaka posto godišnje. No ovisi o tome koliko se povećava glavna imovina ovog zajedničkog fonda - kapital inovativnih tvrtki. Neki investicijski fondovi Sberbanke, sudeći po javnim podacima, imaju prinos veći od 30% godišnje.

Stručnjaci u području financijskih tržišta preporučuju rad s nekoliko investicijskih fondova odjednom, čime se diverzificiraju ulaganja. Također ima potencijal za povećanje dobiti. Ima smisla, smatraju analitičari, međusobne fondove uspoređivati u smislu provizija i ostalih troškova koji nisu izravno povezani s primanjem prihoda od ulaganja. Također možete obratiti pozornost na karakteristike društva za upravljanje sa stajališta osnivača. Ako društvo za upravljanje otvori veliki igrač na tržištu, kao što je slučaj s investicijskim fondovima Sberbank, tada je njegova pouzdanost veća od pouzdanosti tvrtki koje su se nedavno pojavile u odgovarajućem segmentu. Stoga je integrirani pristup procjeni izgleda za suradnju s određenim fondom optimalan za uplatitelja.

Izgledi za uzajamne fondove

Koliko se perspektivnim može smatrati takav financijski instrument kao što je uzajamni fond? Općenito, stručnjaci ga ocjenjuju kao vrlo velik potencijal zbog činjenice da rusko gospodarstvo na mnogo načina spada u kategoriju onih u razvoju.

Mnoge industrije u nacionalnom gospodarskom sustavu Ruske Federacije nisu zasićene. Štoviše, u vezi s poznatim događanjima u vanjskopolitičkoj areni, za mnoge tvrtkeotvaraju se nove mogućnosti, posebice u području zamjene uvoza. Čak i industrije koje se tradicionalno doživljavaju kao zasićene (primjerice, prehrambena industrija, neki segmenti strojarstva i proizvodnja robe široke potrošnje) mogu dobiti dodatne poticaje za rast. Stoga financijeri imaju gdje ulagati, a prema tome i društva za upravljanje koja posjeduju investicijske fondove.

Poznato je da je profitabilnost sličnih struktura u Europi u cjelini niža nego u Ruskoj Federaciji. Stoga stručnjaci ocjenjuju izglede fondova pozitivnim iu smislu investicijske privlačnosti ruskog tržišta za strane partnere. S druge strane, stranci su prilično pažljivi prema stabilnosti nacionalnih gospodarskih sustava u cjelini. Visok prinos određenih financijskih instrumenata, kao što su investicijski fondovi, svakako bi im mogao biti zanimljiv. Ali ništa manje važan čimbenik za stranog ulagača bit će stabilnost gospodarstva u cjelini, strateški izgledi za interakciju s određenim tržištem. Stoga će privlačnost ruskih investicijskih fondova izravno ovisiti o tome koliko se uspješno ekonomski sustav zemlje razvija u svim ostalim segmentima.

Rasteće tržište

Na ovaj ili onaj način, prema mnogim znakovima, tržište zajedničkih fondova u Ruskoj Federaciji raste, s izgledima za daljnje povećanje kapaciteta. Prošla kriza je pokazala da ulagači uglavnom vjeruju fondovima. Kako se gospodarska situacija poboljšava u sadašnjoj fazi razvoja nacionalne ekonomije Ruske Federacije,moguće je da će građani uz pomoć upravitelja zajedničkih fondova dobiti nove poticaje za ulaganje u imovinu. Najvažnije je da se investicijski fondovi u Ruskoj Federaciji više ne doživljavaju kao egzotičan financijski instrument. Građani su općenito otvoreni za obostrano korisnu suradnju s ovim financijskim institucijama.