Hedge fondovi u Rusiji i svijetu: ocjena, struktura, recenzije. Hedge fondovi su

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Iza svake organizacije zvane hedge fond već nekoliko desetljeća vuče se posebna sjena široke palete pretpostavki i teorija. Nažalost, u tome još uvijek nema ništa iznenađujuće, a prava bit i specifičnosti rada ostaju svojevrsni mračni konj čak i za iskusne ekonomiste. To je uglavnom zbog pojma "zaštita" u naslovu - u okruženju financijskog upravljanja, to, općenito govoreći, znači osiguravanje pokrića za financijske rizike.

Naravno, zabluda klijenata o takvim organizacijama, koje su mnogi na neki način doživljavali isključivo kao osiguranje od raznih problematičnih situacija na području financija, obilato su začinjena brojnim pozitivnim izvješćima samih fondova o uspješnosti njihovog djelovanja. Međutim, u stvarnosti, ovaj financijski mehanizam ne funkcionira kako se očekivalo, a to je očito nešto što bi svaki investitor zainteresiran za profit trebao znati.

Suština i svrha organizacije

Hedge fondovi su privatno investicijsko partnerstvo, čija je svrha maksimizirati povrat sredstava uloženih od strane ulagača za određeni rizik ili smanjiti rizik za dati prinos (ovo objašnjavaizraz "hedge" u naslovu - iz engleskog. zaštita, osiguranje). Sama bit takvih fondova leži u jednoj jednostavnoj ideji ostvarivanja stalne dobiti temeljene na ulaganjima štediša, bez obzira na trenutnu situaciju na tržištu: radi li se o neviđenom padu ili opipljivom rastu. Za takve se zadatke koriste složene financijske strategije, koje često uključuju financijsku polugu, kupnju dugih ili kratkih dionica i mnoge druge.

Cijeli raspon raznih financijskih operacija koje fond može poduzeti iznimno je širok. A isključivo upravljanje rizicima na tržištu prije je prerogativ samo određenih organizacija za zaštitu od zaštite, uglavnom je ovaj aspekt samo jedan od mogućih alata za rad s financijama, ali nipošto jedina funkcija.

Uglavnom sredstva ulagača ulažu menadžeri u vrijednosne papire kojima se javno trguje, no, u biti, oni su u mogućnosti ulagati doslovno u sve što, po njihovom mišljenju i strategiji, može donijeti profit u budućnosti: zemljište, stvarno nekretnine, tržište roba, valuta itd. Jedino ograničenje u tom smislu propisano je izravno u izjavi o ulaganju fonda.

Istodobno, u praksi tako široke mogućnosti ulaganja nisu dostupne svima koji žele povećati svoje bogatstvo: pristup hedge fondu otvoren je bilo "akreditiranim" ili profesionalnim ulagačima čiji kapital mora premašiti najmanje 1 milijun dolara (bez troškova njegovog glavnog prebivališta). Ovo ograničenje postoji s obzirom na činjenicu daprofesionalni ulagači već su dovoljno pripremljeni za poteškoće i rizike koje implicira široka izjava o ulaganju hedge fondova. Ograničenje broja sudionika ulagača utvrđuje Komisija za vrijednosne papire i burze SAD-a i iznosi najviše 99 osoba, od kojih najmanje 65 mora biti, kako je spomenuto na početku, "akreditirano" (ulagatelj čiji neto prihod, prema prema zakonu SAD-a, mora biti najmanje 200 000 USD). S obzirom na širok raspon mogućih radnji fonda, rizici mogu biti izrazito visoki, što na zakonskoj razini obvezuje ulagače da ulažu na način da njihov potpuni gubitak ne povlači štetu za obiteljski proračun.

Rođenje revolucije i njezin neizbrisiv trag u globalnoj ekonomiji

Jedinstvenu za svoje vrijeme i generaciju, strategiju stvaranja profita osmislio je američki ekonomist Alfred Winslow Johnson, koji je 1949. osnovao prvi hedge fond. Autorstvo u ime zaštićenog fonda, također, pripada njemu. Rezultate svog rada objavio je tek šest godina kasnije, 1965. godine, što je izazvalo veliku buku i zanimanje na tržištu. U njemu je detaljno opisao cijeli strateški mehanizam zarađivanja novca na tržištu u padu i rastu kroz korištenje kombinacija prodaje preskupih i kupnje podcijenjenih dionica.

Prvi su vrijednosni papiri s visokom trenutnom vrijednošću, ali postoje neki znakovi - nagovještaji da će im se cijena u budućnosti srušiti. Podcijenjeno - supravo suprotno, kada je vrijednost dionica niska, ali imaju neke preduvjete i potencijal za rast.

Upotrebom gore opisane strategije općenito, Jones je postigao impresivne rezultate - vrijednost njegovih ulaganja tijekom deset godina postojanja fonda dosegla je 670%.

Uspješna strategija postala je enormno raširena, a do 1968. godine u Sjedinjenim Državama Komisija za vrijednosne papire i burzu registrirala je oko 140 udruga investicijskih partnerstava koje su potpadale pod definiciju "hedge fonda".

Međutim, financijska ideja, revolucionarna za svoje vrijeme, pretvorila se u pravu financijsku katastrofu bliže 2008.-2009., koja se u širokim krugovima naziva "velikom recesijom". Generirana velikim dijelom brojnim i sve složenijim financijskim špekulacijama, globalna kriza tih godina dobila je velik utjecaj od samih hedge fondova, a hedge fondovi su u svojoj srži špekulativne organizacije. No, objektivnosti radi, vrijedi napomenuti da je prvi balon koji je puknuo ove financijske oluje bio upravo stambeni. Nepodmireni hipotekarni krediti, koji su se tada u astronomskim razmjerima izdavali doslovno za sve (u popriličnom iznosu i za one čija solventnost uopće nije mogla zatvoriti izdane dužničke obveze), povukli su na dno cijeli financijski i kreditni sektor, nakon koje se kriza u potpunosti proširila na realnu ekonomiju Sjedinjenih Država i zemalja drugih kontinenata.

Smanje dionica banaka, investicijski hedge fondovi sučime samo pogoršava rastuću financijsku paniku, značajno katalizirajući ekonomski kolaps globalnih razmjera. I premda je neosporan dio krivnje ovih organizacija za sve što se tada dogodilo, ali ipak nisu samo one utjecale na te događaje. Pohlepa samih potrošača, koja ni na koji način nije inferiorna od žeđi za profitom od strane ekonomista, privukla je masovnu pojavu ogromnih kreditnih dugova, koji su općenito bili apsolutno nesrazmjerni njihovoj platežnoj sposobnosti.

Danas se svijet oporavio od teških posljedica krize, a kontrola nad djelovanjem hedge fondova značajno je ažurirana nakon jedva popravljivog udara na njihov imidž financijskih institucija. Ukupno, globalno tržište ima oko 12.000 hedge fondova, čija sredstva za upravljanje iznose trilijune američkih dolara. Međutim, zbog složene i u većini slučajeva izrazito zbunjujuće pravne strukture ovih organizacija, iznimno je teško izračunati točnije iznose imovine određenih fondova.

Strukturne komponente jednog mehanizma

Hedge fondovi su, u većini slučajeva, partnerstva jedinstvena u svojoj organizaciji s mnogim značajkama i nijansama. Neki su nevjerojatno složeni i zbunjujući, dok se drugi snalaze s najjednostavnijom i najtransparentnijom strukturom - sve ovisi isključivo o ciljevima, strategijama i metodama fonda. Međutim, gotovo svaka struktura hedge fondova sastoji se od sljedećih ključnih elemenata:

• Ulagači su upravo oni ljudi, bez čije imovine je nemoguće postojanje i djelovanje samog fonda. Organizacija nudiinvestitori svoje usluge, oni, ako pristanu, ulažu neki dio svog kapitala. Nakon toga, kao rezultat njegove pravilne upotrebe, na osnovu toga se ostvaruje profit na tržištu, kako za klijenta tako i za fond.
• Banka jamac ili skrbnik je banka čija je glavna zadaća osigurati sigurnu pohranu imovine investitora, bilo da se radi o valuti, vrijednosnim papirima, plemenitim metalima, itd. U nekim slučajevima fond može privući "svoju" banku za obavljanje i/ili obradu transakcija (međutim, to je uglavnom zadatak već primarnog brokera). Uz to, skrbnik priprema i izvješća o transakcijama izvršenim preko računa fonda; provjera usklađenosti stvarne politike upravitelja s popisom ciljeva navedenih u statutu fonda. Naravno, tu ulogu obično igra velika banka sa solidnom pozitivnom reputacijom.
• Upravitelj - osoba ili, u pravilu, tvrtka koja određuje cjelokupnu strategiju ulaganja, a pritom je odgovorna za svaku odluku fonda. Osim toga, upravitelj hedge fonda također nadzire sve operacije.
• Upravni odbor - nadzire aktivnosti upravitelja, kao i tvrtke koje pružaju usluge fondu. Uprava je ovlaštena rješavati sporove i sukobe između dioničara i upravitelja, imenovati osoblje na ključna mjesta u fondu. Članovi vijeća osobno su odgovorni (do kaznene odgovornosti) za usklađenost fonda sa svim načelima i pravilima propisanim u memorandumu.
• Administrator - definiraneto vrijednost imovine fonda, bez obzira na upravitelja, što daje značajno smanjenje rizika u slučaju greške u procjeni potonjeg. Međutim, većina administratora preuzima funkcije računovodstva, plaćanja računa, obavještavanja dioničara s izvješćima o aktivnostima, raspodjele dobiti dioničarima, te upisivanja i otkupa dionica/udjela fonda..
• Primarni broker - Ovu ulogu obično igra velika investicijska banka koja ne obavlja jednokratne poslove u ime hedge fonda kao obični broker. Primarni broker pruža Fondu niz profesionalnih usluga vezanih uz kliring (bezgotovinska namirenje između poduzeća/tvrtki/država putem robe/vrijednih papira/usluga), skrbničke usluge i operativnu podršku.
• Revizor - osoba koja provjerava usklađenost izvješća o dionicama s računovodstvenim standardima i financijskim zakonodavstvom. Upravitelj obično provodi reviziju godišnje, ali čak i takve rijetke revizije ne umanjuju ovu poziciju u strukturi organizacije - bez revizora, druge uslužne tvrtke ili agenti treće strane vjerojatno neće pristati na servisiranje fonda.
• Pravni savjetnik - dužan je osigurati status licenciranog fonda, koji izdaju ovlaštena regulatorna tijela podliježući nizu specifičnih zahtjeva. Licenca otvara puno širi prostor za mogućnosti i regrutiranje baze investitora, no, osim toga, konzultant se često koristi za sklapanje raznih ugovora i sporazuma.

Ovako izgleda strukturahedge fond. Opet, u raznim slučajevima, ova shema u praksi može biti još pojednostavljena (čak i uz odsutnost bilo kojeg od gore navedenih okvira) ili puno vijugavija i složenija.

"Tipični fond": sorte i klasifikacije na temelju strategije ulaganja

Osim ovoga, bez obzira na strukturnu komponentu, Međunarodni monetarni fond razlikuje tri vrste hedge fondova:

1. Globalni fondovi - njihova aktivnost se proteže na cijelom svjetskom tržištu. Međutim, ova vrsta fonda obično razvija svoju strategiju na temelju analize i predviđanja dinamike udjela pojedinih tvrtki.
2. Makrofondovi - rade isključivo na određenom nacionalnom tržištu. Obično se temelji na makroekonomskim i financijskim karakteristikama određene zemlje.
3. Fondovi relativne vrijednosti izvorni su klasični tip hedge fondova, kakvi su bili na samom početku svog postojanja. Oni provode financijske transakcije na burzi bilo koje zemlje, koristeći staru dobru strategiju prodaje precijenjenih i kupnje neprocjenjenih dionica. Istovremeno, menadžer stalno prati trenutnu situaciju na tržištu kako bi odabrao najprikladniji trenutak za transakciju i ostvario maksimalnu dobit.

Naravno, raznolikost hedge fondova na svjetskom tržištu ne završava službenom klasifikacijom, jer malo što sprječava menadžere da stvore mnoge dodatne podvrste i grane, ako je potrebno.

Više o operacijama hedge fondova

Politika partnerstvaApsolutna većina hedge fondova usmjerena je na dugoročno članstvo ulagača, tako da njihovi depoziti ostaju na raspolaganju fondu dulje vrijeme. To se uglavnom odnosi na pravila izlaska: suradnik mora unaprijed upozoriti organizaciju na takvu odluku, dok razmak između obavijesti i prestanka članstva može doseći i do 2-3 mjeseca (ovisno o utvrđenoj regulativi). Druga alternativa koja se često susreće u praksi je trenutno podizanje cjelokupnog depozita u gotovini, međutim cijene za kupnju/prodaju imovine određuje izravno sam fond. I, naravno, u većini ovih slučajeva, razlika između njih je prilično značajna.

Tako se pri pristupanju, izlasku ili djelomičnom smanjenju njegovog doprinosa preispituje cjelokupni volumen ulaganja svakog partnera te se sukladno tome mijenja i omjer udjela. Prestanak članstva određenog broja ulagača može značajno povećati ukupan iznos dobiti među preostalima: uprava može isplatiti odlazeće ulagače daleko od najuspješnijih ulaganja, ostavljajući perspektivniju imovinu u njihovom portfelju. Dakle, nakon nekog vremena, hedge fond može doživjeti nagli porast povrata na kapital zbog doprinosa koji je prethodno sudjelovao u stvaranju prihoda i naknadno je povučen ulagačima koji izlaze, ali koji još nisu imali vremena primiti postotak dospjelih naknada. Međutim, ako postoji snažan izlazni trend u okruženju hedge fondovainvestitori, tada nitko nije imun od potpuno suprotnog efekta u vidu masovnog paničnog izlaska partnera. Često je to ispunjeno ne samo padom povrata kapitala, već i potpunim bankrotom cijele organizacije.

Prošireni sustav provizija je kontroverzniji od širokog opsega ulaganja u financije. Hedge fondovi primaju ne samo jedan omjer operativnih troškova, već 2% za upravljanje samom imovinom i 20% ostvarene dobiti. Istodobno, čak i ako upravitelj pretrpi gubitke i uopće ne donosi prihode, prema osnivačkom ugovoru, on u svakom slučaju ima pravo na tih 2% ukupnog volumena kontrolirane imovine (takav je sustav bio primjeren pod nazivom "2 i 20"). Sličan sustav provizija prakticira velika većina hedge fondova na planeti. No, mnogi analitičari danas posebno ističu trend postupnog prijelaza sredstava na sustav "1 i 10". U slučaju kada upravitelj uopće ne naplaćuje naknade samo od raspolaganja imovinom, to je pokriveno većim postotkom provizije od primljene dobiti.

U potrazi za velikim profitom: moderne strategije ulaganja

Izuzetno raznolike mogućnosti ulaganja i područja, kao i utjecaj mnogih različitih čimbenika, neprestano pridonose stvaranju i implementaciji novih tehnologija zarade za hedge fondove. No, unatoč tome, moderne osnovne strategije za rad u financijskom području mogu se prilično razvrstati u nekoliko općih tipova:

• Duga/kratka pozicija - hedge fondovi obično rade s 40% svoje imovine koristeći ovu strategiju. Sastoji se od stjecanja podcijenjene imovine (dugo) i prodaje precijenjene imovine (kratko).
• Tržišno neutralna arbitraža (Tržišno neutralna arbitraža) - radi samo kada se ista sredstva razlikuju u vrijednosti na različitim burzama. Upravitelj upisuje dugu poziciju na precijenjenoj imovini na jednoj burzi i kratku poziciju na drugoj - gdje je ista imovina precijenjena.
• Reakcija na događaje (Event Driven) - strategija se temelji na nepravednoj vrijednosti dionica bilo kojeg poduzeća koje je pretrpjelo određene promjene (bilo da se radi o spajanju, akviziciji, reorganizaciji, itd.). Menadžer uhvati povoljan trenutak za operaciju (kupnja/prodaja) prije nego što tržište izjednači ove nepoštene cijene.
• Short Bias - s ovom strategijom, fond u osnovi drži kratke pozicije, zarađujući na opadajućim tržištima.
• Prava vrijednost (vrijednost) - ulaganje u vrijednosne papire koji se prodaju s diskontom na glavnu imovinu ili su podcijenjeni na tržištu.
• Krizne vrijednosnice (Distressed Securities) - kupnja uz veliki diskont dionica i obveza tvrtki koje su pred bankrotom ili restrukturiranjem. Ulaganje prema ovoj strategiji pretpostavlja da će kao rezultat internih promjena odabrane tvrtke postati moćnije, donoseći profit.

Skladovi često pribjegavaju mješovitim strategijama, koristeći nekoliko njih kako bi ostvarili profit odjednom.gore navedene metode rada.

Regulativna regulativa: koja su pravila igre i financijska poluga za hedge fondove?

Dugo su se hedge fondovi izdvajali na svjetskom tržištu zbog svoje bliskosti i slabe regulacije financijskih transakcija. No, o potpunoj anarhiji i slobodi djelovanja, naravno, nikada nije moglo biti govora – normativno reguliranje fondova bilo je, jest i uvijek će biti. Danas, s obzirom na njihov brzo rastući utjecaj na globalnom tržištu i sve učestalost raznih kršenja i trgovanja povlaštenim informacijama, posebne komisije i tijela nadziru ih i kontroliraju pažljivije nego ikad prije.

Konkretno, Zakon o JOBS-u (Jumpstart Our Business Startups Act), koji je uveden u ožujku 2012., nakon nekog vremena donio je prilično značajne promjene u radu hedge fondova. Osmišljen kao mjera za poticanje financiranja od strane raznih institucija malih poduzeća, akt je oslabio kontrolu tržišta vrijednosnih papira. Zahvaljujući novom zakonu, hedge fondovi, s obzirom na široke mogućnosti ulaganja, postali su gotovo glavni davatelji kapitala za novoosnovane i male poduzetnike. Ovaj je čin naknadno imao veliki utjecaj u rujnu 2013. u ukidanju zabrane oglašavanja za hedge fondove i tvrtke koje nude pojedinačne plasmane.

U mnogim zemljama, hedge fondovi su dužni prijaviti se državnim financijskim tijelima na prvi zahtjev za velike pozicije u deviznim ugovorima i nedavno prijaviti svoje pozicije.izdane ili će biti izdane vrijednosne papire. Takve se mjere uvode posebno za ograničavanje pranja novca i jačanje kontrole kapitala kako bi se osiguralo da veliki igrači ne narušavaju interese malih igrača na tržištu.

Osim toga, politika državne kontrole hedge fondova također je usmjerena na smanjenje sustavnih rizika destabilizacije financijskog sustava u cjelini. To se odražava u regulaciji zahtjeva za maržu, kolaterala i ograničenja koje postavljaju financijski posrednici za pojedinačne klijente.

Kako bi ublažili rizik pozajmljivanjem hedge fondova, glavni glavni brokeri i banke svakodnevno ponovno procjenjuju svoje pozicije u odnosu na tržišne cijene sredstava kojima posuđuju. Ovi zajmovi moraju biti osigurani odgovarajućim kolateralom u obliku vrijedne imovine. Osim toga, banke imaju pravo postavljati limite kreditiranja za svaki fond posebno, na temelju vlastitog praćenja strategije ulaganja, mjesečnog prihoda, slučajeva povlačenja investitora i povijesti poslovnih odnosa.

Najuspješniji hedge fondovi na svijetu ovih dana

U međuvremenu, nisu najbolja vremena za hedge fondove i dalje se vuku od prošle godine. Ukupna zarada je ispod prosjeka u posljednjih nekoliko godina: najveći hedge fondovi prošle su godine zaradili 517,6 milijuna dolara, što? prema nekim stručnjacima? bolja od 2014., ali nevjerojatnih 40% lošija od zarade iz 2013.

Međutim, cijena svegaimovina uključena na ovaj ili onaj način u aktivnosti hedge fondova povećala se za oko 51,7 milijardi dolara, dosegnuvši ukupnu procijenjenu vrijednost od 2,97 bilijuna dolara.

Negativan trend pada dobiti jasno se očituje ne samo u opipljivim financijskim gubicima koje su pretrpjeli čak i najbolji hedge fondovi na svijetu, već i u očitim promjenama rejtinga najjačih sudionika na tržištu. Takve poznate ličnosti kao što su John Paulson iz Paulson and Co., Leon Cooperman iz Omega Advisorsa i Daniel Loeb iz Third Pointa izgubili su svoje pozicije. Na svojim prijašnjim mjestima čvrsto su se ustalili igrači poput Kena Griffina iz Citadela i Jamesa Simonsa iz Renaissance Technologiesa. Obojica su u 2015. uspjeli zaraditi rekordnih 1,7 milijardi dolara, čime su se sasvim zasluženo popeli na postolje najjačih menadžera hedge fondova.

Ocjena hedge fondova može se promijeniti do neprepoznatljivosti, nemilosrdno bacajući naizgled vremenski testirane i tržišne lidere na dno. Hoće li sadašnji vrhunski igrači ostati na svojim pozicijama bez značajnijih gubitaka do kraja godine, pokazat će vrijeme. U međuvremenu, ovih deset menadžera drže vodstvo među svim hedge fondovima na planeti:

Upravitelj	Fond	Profit
Kenneth Griffin	Citadela	1,7 milijardi dolara
James Harris Simons	Renesansa	1,7 milijardi dolara
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 milijarde dolara
David Tepper	Appaloosa	1,4 milijarde dolara
IzraelEnglez	Millenium Mgmt	1,15 milijardi dolara
David Shaw	D. E. Shaw	750 milijuna dolara
John Overdeck	Dvije Sigma	500 milijuna dolara
David Siegel	Dvije Sigma	500 milijuna dolara
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 milijuna dolara
Joseph Edelman	Perceptivni savjetnici	300 milijuna dolara

Ruski hedge fondovi: ocjene, izgledi i novi trendovi

Ne najprofitabilnija vremena za hedge fondove također su utjecala na ruske kolege američkih trgovaca. Pokazujući negativne prinose, situacija s domaćim fondovima općenito izgleda manje šarolika nego na zapadnom tržištu, gdje se takve institucije smatraju jednim od najpouzdanijih financijskih instrumenata, koji dosljedno donose do 20% povrata ulaganja uz minimalne rizike u većini slučajeva.

U Rusiji su investicijski fondovi uglavnom predstavljeni uzajamnim fondovima (Unit Investment Fund) i OFBU (General Bank Management Funds). Posebno hedge fondovi u Moskvi često imaju status upravljanja povjerenjem. Ukupan broj domaćih hedge fondova sada iznosi oko šest desetaka. Slična brojka zabilježena je sredinom osamdesetih u Sjedinjenim Državama, gdje je tržište u to vrijeme već jako cijenilo hedge fondove. U Rusiji, zakonodavni okvir značajno ograničava alate za djelovanje fondova, sprječavajući korištenje velikog broja strategija za rad na tržištu. Za istoIz tog razloga, veliki dio ruskih investicijskih partnerstava registriran je u offshore zonama.

Stoga, usvajanje brojnih izmjena u zakonodavstvu o ovom pitanju može značajno stimulirati ruske hedge fondove i njihov gospodarski rast, omogućujući im da usvoje mnogo širi raspon strategija.

I iako hedge fondovi nisu toliko uobičajeni u Rusiji kao na Zapadu, još uvijek imamo impresivne primjere lidera koji se mogu natjecati s konkurentima na međunarodnoj razini. Najproduktivniji od njih bio je VR Global Offshore Fund, čija je dobit za godinu iznosila 32,32%. No VR Global Offshore Fund uspio je blokiranjem sredstava postići takav rekordan prinos za domaće tržište: fond ima najveći postotak kazni za ulagače za prijevremeni izlazak - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund zaradio je manje - 22,92% ukupne dobiti, ostavljajući Copperstone Alpha Fund na trećem mjestu u ocjeni. Osvajač brončane medalje uspio je porasti za 22,06% tijekom godine.

Konačno, na četvrtom mjestu je Burnem Asset Management, čiji je prihod za prošlu godinu iznosio 17,63%.

Sva četiri od gore navedenih fondova drže približno 80% (3,425 milijardi dolara) sve imovine u usporedbi s ostalim konkurentima na ruskom tržištu. Istovremeno, više od polovice tih sredstava - 1,634 milijarde - pripada VR Global Offshore Fund.

Osobno iskustvo s hedge fondovima u recenzijama samih tržišnih igrača

Danas su hedge fondovi jedni od najprofitabilnijih i istovremenonajstabilnije investicijsko partnerstvo među mnogim drugim investicijskim alternativama na današnjem tržištu. Veliki profesionalni poduzetnici i gospodarstvenici u potrazi za profitom, u pravilu uvijek hedge fond označavaju kao najprioritetniju financijsku instituciju kojoj povjeravaju svoj teško zarađeni novac. Recenzije su negativne, recenzije pozitivne - rijetko tko sada vjeruje u mišljenje stranaca - "depozitora" na webu, kada su lažni računi postali gotovo jedan od glavnih alata trgovine.

Druga stvar je da je rizika uvijek bilo, postoje sada i bit će ih u budućnosti, posebno u gospodarstvu. Dakle, svaki hedge fond zapravo ne može biti investicijsko partnerstvo, već radije stvara laž oko svog imena isključivo u nezakonitu svrhu prijevare.

Jedan od najzanimljivijih slučajeva bila je prijevara Bernarda Madoffa, koja je ulagače Madoff Investment Securities koštala oko 50 milijardi dolara. Njegov investicijski fond, čiji je ulazak koštao nekoliko milijuna američkih dolara, bio je poznat mnogim ljudima iz visokog društva. Sam Madoff je također bio poznat po svojim velikodušnim filantropskim donacijama istraživanju raka i dijabetesa, kampanjama američke Demokratske stranke te kulturnim i obrazovnim institucijama.

Međutim, to nije spasilo fond od neizbježnog restrukturiranja nakon krize 1995. iz investicijskog partnerstva ufinancijska piramida. Međutim, balon koji je stvorio pukao je krajem 2008., nakon čega je Madoff osuđen na 150 godina zatvora.

Istinski iskusni igrači (ljudi koji su već zaradili više od prvog milijuna ulaganjem sredstava) prije svega preporučuju da se pobliže pogleda minimalni iznos za ulazak. Ako je jednak ili čak manji od 50.000 dolara, onda budite sigurni - suočeni ste s hypeom prerušenim u hedge fond. Na primjer, strani hedge fondovi testirani vremenom i deseci klijenata prihvaćaju ulaganja od najmanje 100.000 USD.