Strukturni proizvodi banaka

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Kako bi privukle kupce, banke smišljaju mnogo marketinških poteza. Jedan od njih je ulaganje u strukturirane proizvode. Pozicionirani su kao lijek na financijskom tržištu. Jesu li ovi alati doista toliko isplativi ili je to samo još jedna piramidalna shema?

Essence

Strukturirani proizvodi su alati koji bi trebali zaštititi početno ulaganje, te donijeti dobit od rasta imovine. Jedinstvenost proizvoda leži u kombinaciji alata koji vam omogućuju da ograničite rizik ulaganja.

U uvjetima financijske nestabilnosti opasno je ulagati u stranu valutu zbog nagle promjene tečaja, a teško je ulagati na burzu zbog velike volatilnosti. Situaciju dodatno komplicira činjenica da je potrebno ne samo očuvati, već i povećati kapital. Rješenje problema može biti ulaganje u strukturirane proizvode koji kombiniraju visok stupanj zaštite imovine i mogućnost ostvarivanja više dobiti nego na depozitu.

Tržište strukturnih proizvoda uključuje:

• depoziti;
• vrijedni papiri;
• trgujte dalje"Forex";
• bankovni metali;
• opcije i budućnosti;
• uzajamni fondovi;
• ulaganje u nekretnine, itd.

Strukturalni proizvod nastaje kombiniranjem imovine s različitim razinama rizika:

• depoziti i promocije;
• CB vrlo pouzdanih i novih tvrtki;
• obveznice i opcije;
• osiguranje depozita i zadužbina, itd.

Omjer je odabran tako da prihod od "sigurne" imovine pokrije moguće gubitke.

Primjer

Strukturirani proizvod sastoji se od 90% depozita s prinosom od 10% godišnje i 10% dionica novih tvrtki s prinosom od 300%. Nakon kupnje proizvoda moguća su tri scenarija.

Ako dionice propadnu, kamata na depozit će nadoknaditi početno ulaganje. Godinu dana kasnije, klijent će dobiti isti iznos koliko je uložio, bez dobiti, ali bez gubitka. Ako ulaganja u Središnju banku donesu predviđenih 300%, onda će ukupni povrat na portfelj biti 40%. Ako investicija donosi 2/3 planirane dobiti, tada će profitabilnost proizvoda biti 30% itd. Odnosno, odabrane dionice imaju ključnu ulogu, a bezrizična ulaganja služe kao osiguranje od gubitaka.

Predmeti

Strukturne proizvode na financijskom tržištu nude banke, dilerski centri i AMC-ovi. Bankovni proizvodi smatraju se najpouzdanijima. U AMC-u možete pokupiti sredstva za "svaki ukus": od konzervativnih do rizičnijih. Portfelj ulaganja trgovačkih centara formiraju se na račun rizične i superrizične imovine (npr. valute iopcija).

Kupnja imovine je popraćena potpisivanjem ugovora između investitora i tvrtke. Jasno je propisivao iznos, rok ulaganja, popis imovine, razinu rizika i druge točke vezane uz prijenos sredstava.

Radna shema

U želji da sačuvaju i povećaju privremeno slobodna sredstva, pojedinci se obraćaju banci ili investicijskom društvu i kupuju strukturirani proizvod. Posrednik dio uloženih sredstava ulaže u pouzdane financijske instrumente (mjenice, obveznice, depoziti), a drugi dio u imovinu vezanu uz osnovicu (dionice, valuta), ali manje volatilna (dionice Sberbanke, tečaj zlata, RTS indeks, itd.). Klijent sam bira temeljnu imovinu i razinu rizika, odnosno udio ulaganja koji će se preusmjeriti na burzu. Klijent također samostalno regulira stopu participacije (FC), odnosno određuje koji će dio budućeg prihoda primati.

Rok ulaganja se kreće od nekoliko mjeseci do dvije godine. Dodatno, možete osigurati svoja ulaganja ili kupiti investicijski portfelj s prihodima od kupona. U drugom slučaju, klijent će svaki mjesec primati fiksni iznos dobiti, koji ne ovisi o promjenama cijene temeljne imovine.

Vrste strukturiranih proizvoda

Sve paketne ponude podijeljene su u dvije grupe:

• Proizvodi bez rizika jamče 100% povrat kapitala. Najveći rizik je da do trenutka povrata ulaganja investitor možeprimaju samo početno ulaganje, koje je podložno malom stupnju amortizacije zbog inflacije. Klijent plaća samo za mogućnost ostvarivanja dobiti ako sva imovina funkcionira.
• Proizvodi s ograničenim rizikom. Udio imovine raspoređuje se na način da pokrije mogući gubitak. Investitor može izgubiti samo dio kapitala. U dobroj tržišnoj situaciji, razina zarade može doseći 50% početnog ulaganja.

Pogodnosti

• Strukturni proizvodi Sberbanke ili bilo koje druge kreditne institucije je pasivno ulaganje. Klijent ne formira samostalno portfelj imovine. Financijski posrednik radi ovaj posao umjesto njega.
• Nema potrebe za znanjem i iskustvom s financijskim instrumentima.
• Moguće je prilagoditi razinu gubitka od ulaganja i investirati u imovinu koja nije dostupna u svom čistom obliku.
• Konstrukcijska svojstva proizvoda su takva da kupnja barem jednog od njih znači diverzifikaciju ulaganja.
• Uz dobru tržišnu dinamiku, ulagač prima veliku dobit uz malo rizika.

Nedostaci

• Strukturni financijski proizvodi se prodaju kao složeni. Zapravo, ovo je plaćeno savjetovanje o plasmanu sredstava u raznu imovinu.
• 100% jamstvo povrata novca ne mogu dati čak ni banke. Svi depoziti su osigurani u DIA. Mogućnost gubitka uvijek postoji. Pitanje je samo razina rizika. Ovaj marketinški slogan je osmišljensamo za oglašavanje.
• Strukturni proizvodi banaka na kojima se ne ostvaruje dobit su nerentabilni. To znači da su kamate na depozite korištene za pokrivanje gubitaka od drugih vrsta ulaganja. Da je klijent odmah stavio cijeli iznos sredstava na bankovni depozit, dobio bi veću dobit nego od jedinstvenog proizvoda.
• Strukturalni proizvodi dizajnirani su za bogate klijente. Recenzije korisnika to potvrđuju. Uđite na financijsko tržište s iznosom od 10 tisuća rubalja. nema smisla.
• Usluge upravljanja imovinom se plaćaju. Provizija se naplaćuje neovisno o tome donosi li investicija prihod ili ne.
• Kombinirani proizvodi nisu pokriveni državnim jamstvom. Ako banka ili AMC ode u stečaj, investitor neće moći vratiti svoje ulaganje.
• Na ruskom tržištu praktički nema izbora jedinstvenih proizvoda.
• Ulagač ne postaje pravi vlasnik imovine, pa ne može kontrolirati ulaganje.

Skriveni rizici

Strukturirani proizvodi su kombinacije imovine i derivata. Prikupljaju ih i prodaju svjetske banke u obliku novčanica (obveznica). Osiguravaju se postavljanjem pozicija suprotnih strukturnim proizvodima. Banka uvijek prima proviziju. Svaki pojedini klijent, iako zarađuje, ali na drugim klijentima koji su kupili rizičniju imovinu. U konačnici, svi kupci gube novac. Stoga su, kako bi se povećala atraktivnost novih proizvoda, njihovi rizici “šifrirani”. O čemu banke šute?

Bilješke o preprekama

Ako sveodabrane dionice će zadržati cijenu iznad zadane granice, vlasnicima kombiniranih proizvoda će se vratiti uloženo i ugovoreni prihod. Bilješke počinju raditi kao obveznice. Ako se jedna od odabranih sredstava smanji u cijeni, vrijednost portfeljnog ulaganja bit će jednaka najlošijoj dionici. Vjerojatnost pada cijene barem 1 od 3 dionice veća je od svake pojedinačno. Sukladno tome, potencijalni gubitak znatno premašuje mogući prihod.

Autopoziv

Ulaganja u portfelj često se prodaju uz dodatnu opciju. Koje je značenje automatskog poziva? Ako sve dionice poskupe, klijent će moći kupiti još jednu novčanicu, a bankar će dobiti dodatni prihod. Kada tržište raste, jednom u tromjesečju bankar dobije bonus, klijent dobiva novi kupon. To se događa sve dok jedna od središnjih banaka ne padne na postavljeno ograničenje.

Još jedan primjer je kreditno pismo. Klijent će dobiti 100% povećanja cijene dionice, a u slučaju njenog smanjenja, povrat 100% uloženog iznosa. Dobro je ako se kao imovina koristi ne baš volatilan instrument. Ispostavilo se da je dio novčanice, osmišljen da pruži zaštitu kapitala, uložen u tečajni indeks. Prinos - 20%.

Distribucijska mreža

Problem nisu samo rizici. Banke ne mogu pokriti cijelo tržište odjednom. U igru dolaze posrednici. Svaka karika u lancu "banka - distributer - menadžer" zarađuje na preprodaji. Struktura jedinstvenih proizvoda je takva da banka u svakom trenutku može preračunati uvjete za ulaganje novca. Sve ovisi o prodavaču. Netko će prodati kupon s obveznim ulaganjem99,5% novca, dobivši samo 0,5%, a netko će moći prodati proizvod uz lošije uvjete i odmah dobiti 5%. Maksimalna razlika može biti do 35%.

Vjerojatnije je da će posrednici prodavati rizičnije proizvode. Kao rezultat toga, konzervativni portfelji su ispunjeni bilješkama s preprekama, automatskim pozivima i za godinu dana donose gubitak od 80%. Za to vrijeme bankari uspiju dobiti 0,5% i još 4 puta po 3% provizije za kupnju nove novčanice.

Uz napomenu koja jamči povrat od 100% ulaganja u RTS dionički indeks, bankar će zaraditi dvostruko više. Takav strukturirani proizvod uključuje dvogodišnju (17%) call opciju na indeks, portfelj nelikvidnih obveznica koje će nakon otkupa donijeti 100% početnog kapitala. Prosječni tržišni prinos obveznice je 18%, cjelokupnog portfelja - 62%. Od takve transakcije bankar će dobiti 21%, preostalih 79% - klijent.

Zaključak

Strukturni proizvodi nisu piramidalna shema. Ako takve alate koristite u razumnom roku, možete napraviti dobar posao. Isti dionički indeks u zaštiti kapitala prikladan je ako je kreditni rizik nizak. Ali većina kombiniranih proizvoda gubi u svim aspektima samo zbog uključivanja derivata u njih. Osim toga, nitko nije otkazao glavno pravilo trgovanja: portfelj menadžer ostvaruje profit zajedno s klijentom, a prodavač - na klijentu.