Portfolio ulaganja - što je to?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Portfolio ulaganja su ulaganja u vrijednosne papire dvaju ili više tvrtki u isto vrijeme. Glavni cilj ove metode ulaganja je smanjenje rizika od gubitka kapitala korištenjem dionica i obveznica s različitim razinama prihoda i rizika. Posebnost ovog pristupa je da se dionice ne kupuju radi dobivanja udjela u bilo kojoj tvrtki, već samo radi ostvarivanja prihoda ili očuvanja kapitala.

Što su

Portfeljska ulaganja uključuju takva kapitalna ulaganja koja investitoru omogućuju učinkovito korištenje sredstava koja su mu na raspolaganju. Ukratko, oni predstavljaju portfelj koji se sastoji od dionica, obveznica i bankovnih potvrda. Za sastavljanje investicijskog portfelja potrebno je imati ideju gdje i kako se vrijednosni papiri mogu kupiti, kojim metodama ih treba vrednovati i kako predvidjeti vjerojatne promjene cijene za njih.

Povrat ulaganja može se dobiti od tvrtke koja je izdaladividende ili povećanjem vrijednosti stečenih vrijednosnih papira. Postoje neke značajke kupnje i prodaje dionica i obveznica čije nepoznavanje može dovesti do gubitka dijela ili cijelog uloženog kapitala.

Ulaganje u portfelj je kupnja do 10% dionica tvrtke. Ako broj kupljenih dionica prelazi ovaj postotak, tada se ulaganje smatra izravnim. Njima se uglavnom bave profesionalni trgovci, a investitori kupuju samo dijelove u već završenom portfelju vrijednosnih papira. Ako investitor ulaže preko investicijskih fondova i raznih fondova, onda ne mora imati posebna znanja o trgovanju dionicama (iako je poželjno).

Ulagači koji se planiraju samostalno baviti investicijskim aktivnostima moraju imati ideju o tome kako se to može učiniti i koja će im znanja i vještine trebati da bi uspjeli u ovoj aktivnosti. Nerazumijevanje funkcioniranja burze, odnosno nepoznavanje osnovnih tehnika rada s vrijednosnim papirima, može dovesti do toga da će portfeljska ulaganja umjesto dobiti donijeti samo gubitke. Prva stvar koju investitor treba učiniti je pristupiti burzi.

Odakle početi

Vrijedne papire možete kupiti od prijatelja ili na burzi. Većina ulagača nema takve prijatelje od kojih bi mogli kupiti dionice pa odlaze na burzu u kupnju. Pristup joj pružaju najveće banke u zemlji. Kako bi započeli dirigiranjeizravna i portfeljna ulaganja, investitor mora sklopiti odgovarajući ugovor, uplatiti početni iznos, preuzeti i instalirati poseban program na računalo (QUIK). Nakon instaliranja programa i autorizacije, investitor dobiva pristup burzi ruskih i nekih stranih tvrtki. Možda već kupuje i prodaje dionice, ali treba mu više znanja da bi bio uspješan.

Što trebate znati za ispravnu izradu portfelja

Da bi izravna i portfeljna ulaganja bila isplativa investicija, potrebno je odrediti kako će se ostvariti povrat ulaganja. To može biti i prihod u obliku godišnje naplaćenih dividendi, i prihod zbog rasta dionica. Ovaj problem se mora riješiti prije kupnje dionica i obveznica, jer utječe na izbor tvrtki čije će dionice trebati kupiti.

Svaki investitor, čak i onaj čiji depozit ima šest ili više nula, zna da je novac ograničen resurs. Da biste dobili maksimalnu dobit, morate odlučiti o strategiji ulaganja. Širenje gotovine za kupnju dionica i obveznica u previše tvrtki neće imati učinka. Stoga je najprije potrebno utvrditi sastav i iznos portfeljnih ulaganja. Odredite koje vrijednosne papire kupiti. Kolika je razina rizika i povrata na te vrijednosne papire. A za to morate analizirati. Trgovci i dileri u svom radu na burzi koriste tri vrste analize: tehničku, temeljnu i složenu ekonomsku analizu poduzeća čije dioniceplaniram kupiti.

Fundamentalna analiza

Fundamentalna analiza portfeljnih ulaganja je proučavanje vijesti, izvješća, povijesnih informacija o aktivnostima poduzeća čije se dionice trebaju kupiti. Proučavaju se i podaci o gospodarstvu države u cjelini: statistički podaci, zakoni i pravni akti. Uglavnom porezno zakonodavstvo i zakoni o investicijskoj djelatnosti. Dužnosti trgovca također uključuju analizu godišnjih objavljenih izvještaja i pokazatelja uspješnosti poduzeća od strane raznih rejting agencija.

Fundamentalna analiza je teška jer morate obraditi veliku količinu podataka, a odluke se moraju donositi brzo. Istodobno, korištenje bilo kakvih analitičkih alata, računalnih programa, formula je nemoguće zbog karakteristika primljenih informacija. Posebno je teško provesti za portfelj ulaganja, jer ima više podataka za obradu.

Zbog složenosti fundamentalne analize i njene niske učinkovitosti, trgovci je praktički ne koriste u svojim aktivnostima, već je proučavaju, jer u nekim slučajevima može biti korisna. Na primjer: investicijski portfelj uključuje dionice mobilne telefonske tvrtke u zemlji N. A onda investitor sazna iz vijesti da se u zemlji N dogodio državni udar i planira se nacionalizacija poduzeća. Ako ulagatelj ne požuri poduzeti neke radnje kako bi uštedio uloženi novac, riskira da u cijelosti izgubi ulaganje u te vrijednosne papire.

Tehnička analiza

Tehnička analiza je sustav za prikupljanje i obradu vizualnih informacija o promjenama cijene određenog vrijednosnog papira koje su se događale već duže vrijeme. Vjeruje se da su svi čimbenici već uzeti u obzir u grafikonu cijena, plus povijest se često ponavlja. Uspone uvijek prate padovi, kretanja na tržištu su predvidljiva i možete sigurno davati predviđanja.

Kao što iskustvo pokazuje, cijena ne odražava uvijek stvarno stanje stvari, stoga se ne biste trebali oslanjati samo na tehničku analizu, s obzirom da faktori poput kupnje dionica tvrtke od strane vlasnika iste tvrtke također mogu utjecati na rast cijena. Kao rezultat toga, stvara se iluzija da tvrtka uspješno radi, nesuđeni investitor ulaže portfelj u dionice tvrtke, gledajući kako rastu. A tvrtka je u ovom trenutku na rubu bankrota. Naravno, uskoro će njegove dionice deprecirati, donoseći samo gubitke investitoru.

Sveobuhvatna ekonomska analiza poduzeća

Cjelovita ekonomska analiza poduzeća je analiza financijskog stanja poduzeća koje je izdalo dionice i stavilo ih na burzu. O tome kako provesti složenu analizu napisane su mnoge debele knjige, tako da neće uspjeti detaljnije razmotriti u ovom članku, čak ni uz svu želju. No, unatoč činjenici da je potrebno puno vremena za njegovo proučavanje (barem za čitanje udžbenika), vrlo ga je jednostavno provesti. Provesti sveobuhvatnu analizu poduzećapotrebni su vam financijski izvještaji tvrtke (mogu se preuzeti na njezinoj službenoj web stranici) i neka vrsta uređivača proračunskih tablica, na primjer, Microsoft Excel.

Analiza uključuje izračun najvažnijih parametara financijskog stanja poduzeća, kao što su financijska stabilnost, likvidnost, profitabilnost, solventnost. Na temelju ovih pokazatelja uspješnosti poduzeća moguće je utvrditi je li tvrtka u stečaju i postoji li prijetnja bankrotom barem u sljedeće 3-4 godine.

Koliko će tvrtki morati provjeriti

Nakon pokretanja programa za pristup burzi, trgovcu će se prikazati popis tvrtki čije dionice trenutno kotiraju na tržištu. Postavlja se pitanje: koliko tvrtki treba analizirati? Odgovor na to ovisi o nekoliko čimbenika. Ovo je:

• iznos investicijskog depozita;
• investiciona strategija (ovisi o vrsti ulaganja u portfelj i načinu na koji će se ostvariti dobit - kroz primitak dividendi ili naknadnu preprodaju dionica);
• rok za koji se planira položiti sredstva;
• prihvatljiva razina rizika;
• željena razina prihoda.

Kako bi ulaganja u financijski portfelj bila isplativa i pouzdana, potrebno je provjeriti što više tvrtki. U idealnom slučaju, potrebno je provesti potpunu analizu svih poduzeća čije dionice kotiraju na tržištu. Ovo je previše naporan i dugotrajan proces. Možete ići lukavo: napravite mali pregled svih tvrtki, birajući samo one kojepogodan za odabranu vrstu portfeljnog ulaganja, te analizirati ta poduzeća. U svakom slučaju, ako investitor očekuje dobar rezultat, ne može se ograničiti na analizu nekoliko tvrtki. Što je više tvrtki proučio, veća je šansa za stvaranje učinkovitog portfelja.

Prava portfeljna ulaganja obično uključuju dionice 5-6 tvrtki plus obveznice i mjenice, ali ima i više vrijednosnih papira. Ali to se rijetko događa jer investitoru otežava praćenje promjena, jer se povećava količina informacija koje je potrebno obraditi.

Koje dionice generiraju povrat rasta

Strategija rasta je portfelj ulaganja tvrtke, čiji se rast planira osigurati povećanjem cijena kupljenih vrijednosnih papira. Koje tvrtke su najprikladnije za takvu strategiju? Prije svega, to su start-up tvrtke. Oni tek počinju i imaju problema s gotovinom: banke nerado daju kredite. Velika većina investitora boji se ulagati u novi "sumnjivi" projekt, pa su prisiljeni gotovo svu dobit koju ostvare uložiti u samo poduzeće. To dovodi do činjenice da njihove cijene dionica brzo rastu, ali se jednako brzo mogu srušiti. Dividende se ne isplaćuju, jer se sva sredstva ulažu u razvoj tvrtke.

Nove tvrtke su uvijek visokog rizika i visoke dobiti. Ako poduzeće posluje manje od 10 godina, smatra se novim. Vrlo ih je teško analizirati. Investitori su uglavnomoslanjajte se na financijske izvještaje, a ne na tehničku ili temeljnu analizu.

Vrijedne papire za primanje dividende

Ulagači koji žele ostvariti prihod ne kroz rast dionica, već kroz dividende koje izdaju poduzeća, trebaju kupiti vrijednosne papire onih tvrtki koje posluju već duže vrijeme. Takve tvrtke obično imaju dobre profite i gotovo u potpunosti posjeduju nišu koju su davno zauzimale. Njihove su konkurentske prednosti neosporne – ne trebaju ulagati u širenje proizvodnje i oglašavanje. Kako bi prikupili dodatna sredstva, spremni su velikodušno isplatiti dividende svojim dioničarima.

Međutim, takve dionice imaju jedan nedostatak - skupe su. Takvi vrijednosni papiri daju najstabilniji prihod, ali omjer uloženog kapitala i dobiti nije previsok. Takva su ulaganja najmanje rizična vrsta i odgovarat će samo vrlo konzervativnom ulagaču s velikim kapitalom.

Obično se portfeljna ulaganja vrše u obliku paketa vrijednosnih papira kako novih tvrtki u razvoju, tako i dugotrajnih tvrtki koje redovito isplaćuju dividende svojim dioničarima. Kombiniraju se u različitim omjerima. To se radi kako bi se regulirala razina rizika investicijskog portfelja. Postoje tri vrste takvih kombinacija, u kojima se portfelji dijele na visoki, srednji i niski rizik.

Koje vrijednosne papire je isplativije kupiti: ruske ili strane tvrtke

Mnogi ulagači početniciPitam se mogu li kupovinom vrijednosnih papira stranih tvrtki ostvariti portfeljna strana ulaganja ili je to zakonom zabranjeno. Teško je jednoznačno odgovoriti. Iako je kupnja dionica i međunarodno ulaganje u portfelj uobičajena stvar u svjetskoj praksi, ulagači početnici mogu naići na poteškoće. Stvar je u tome da je ulazni prag za strane burze puno viši nego za domaće tržište. Ulaz je dostupan samo onima koji mogu uplatiti najmanje 2.000 USD. Osim toga, dionice nekih stranih tvrtki ne prodaju se stranim rezidentima. Možete ih pokušati kupiti putem bankovnih potvrda, ali ovo je rizičniji način za takva strana ulaganja u portfelj.

Drugi problem je drugačija struktura gospodarstva. U drugim zemljama usvojena su potpuno drugačija pravila i standardi za sastavljanje financijskih i računovodstvenih izvještaja. Koriste se i druge metode procjene imovine i uspješnosti. Ostalo zakonodavstvo. Investitoru će biti teže procijeniti stvarno stanje stvari i donijeti odgovarajuću odluku o kupnji vrijednosnih papira.

S kojim rizicima se investitor može suočiti

Svaka gospodarska aktivnost na neki je način povezana s određenim rizicima. Ulaganje nije iznimka. Unatoč činjenici da se portfeljno ulaganje provodi u obliku kupnje paketa dionica i da se kao financijski instrument smatra manje rizičnim od izravnih ili jednostavnih ulaganja, uvijek postoji rizik gubitka dijela sredstava. Sljedeći su rizici koji mogususret s investitorom:

• Financijski rizik. Ovaj rizik je povezan s prirodnim fluktuacijama cijena dionica i obveznica koje čine portfelj ulaganja. Ako investitor odabere krivo vrijeme za kupnju vrijednosnih papira, to može dovesti do gubitaka.
• Politički rizik. Politička situacija, zakoni i promjene koje su zakonodavci unijeli u te zakone mogu rezultirati neočekivanim troškovima i gubicima. Na primjer, ako se uvede novi porez ili se promijene pravila za trgovanje na burzi.
• Rizik od prijevare. Sva poduzeća čije dionice kotiraju na burzi moraju objaviti financijska izvješća čiju vjerodostojnost mora potvrditi revizija (izvještaju se prilaže revizorsko izvješće). No ipak, postoje tvrtke koje uspijevaju dati lažne prijave investitorima kako bi povećale iznos prikupljenih sredstava ili prikrile neposrednu mogućnost bankrota.
• Rizik od gubitka depozita. Ulagači često koriste financijsku polugu (kreditno krilo) tijekom trgovanja na burzi. Ovaj alat omogućuje kupnju većeg broja vrijednosnih papira, ali ima jedan nedostatak. Ako tržište ne ide kako je investitor predvidio, to može dovesti do potpunog ili djelomičnog gubitka depozita.
• Reputacijski rizik. Na cijenu dionice utječu različiti čimbenici, a jedan od najznačajnijih je ugled tvrtke. Negativne vijesti mogu dovesti do kolapsa cijena vrijednosnih papira uključenih u investicijski portfelj. To će dovesti do neočekivanih gubitaka kapitala. To je posebno vidljivo u slučaju inozemnog portfeljaulaganja u strane IT tvrtke kada neke negativne vijesti uzrokuju pad dionica i gubitak novca ulagačima.

Ovo su glavni rizici s kojima se investitor može suočiti. Rizik od prijevare smatra se najopasnijim, budući da stečaj poduzeća znači gotovo potpuni gubitak uloženih sredstava. Rizike u investicijskoj aktivnosti nemoguće je izbjeći, ali ih je sasvim moguće smanjiti. To je ono za što su izmišljena portfelj ulaganja.

Samoulaganje ili upravljanje povjerenjem: što je bolje?

Osim posredovanja, banke nude i druge usluge. Primjerice, neke (uglavnom velike) banke nude usluge upravljanja imovinom, obavljajući na taj način funkcije investicijskih fondova. Ulagači se pozivaju na kupnju udjela u portfelju ulaganja koje je banka stekla. Štoviše, postoje opcije.

Uobičajeno, možete birati između tri vrste portfeljskih ulaganja - to su niskorizični, srednje rizični i visokorizični portfelji. Koji su vrijednosni papiri uključeni u pojedini slučaj možete saznati na službenim stranicama banke, u odgovarajućem odjeljku.

Prilikom prelaska na upravljanje povjerenjem potrebno je uzeti u obzir čimbenike rizika. Uostalom, činjenica da su sredstva uložena u već prikupljeni investicijski portfelj ili pod upravljanjem drugog trgovca, iako iskusnijeg i pripremljenijeg, ne prolazi s rizikom gubitka sredstava.

Ni banka, ni fond, ni društvo za upravljanje nisu odgovorni za gubitak sredstava koja su joj prenesena u svrhu ulaganja. Odnosno, ako se uložena sredstva iz bilo kojeg razloga izgube,nitko neće odgovoriti. Novac se neće vratiti. Kako se to ne bi dogodilo, ili barem smanjili rizik od takvog razvoja događaja, trebali biste odabrati pouzdano investicijsko društvo. Prilikom odabira fonda obratite pažnju na:

• život fonda (banke);
• prisutnost/odsutnost sudskih sporova vezanih uz neplaćanje sredstava ulagačima;
• Iznos odobrenog kapitala;
• sastav investicijskog portfelja.

Upravljanje povjerenjem - kupnja udjela u investicijskim fondovima - praktičnije. Ovo je dobra prilika za ulaganje. Štoviše, imaju velike mogućnosti u smislu inozemnih portfeljnih ulaganja, pristup kojima je obično zatvoren za jednostavnog trgovca.

Od investitora se u takvoj situaciji ne traži nikakvo znanje ili vještine. Fond zapošljava profesionalne trgovce koji ne samo da dobro poznaju teoriju portfeljnog ulaganja, već imaju i iskustvo na burzi. Oni također mogu imati pristup informacijama koje nisu dostupne jednostavnom ulagaču koji odluči samostalno trgovati. No, dajući svoj novac takvim fondovima, investitor ipak mora biti spreman na činjenicu da njegova sredstva mogu biti izgubljena zbog pogreške druge osobe, baš kao da je sam napravio te pogreške.