Koncept izvedenih financijskih instrumenata

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Ekonomija uvijek povezuje ogroman broj tržišta: vrijednosnih papira, rada, kapitala i mnogih drugih. Ali svi ovi elementi kombinirani su raznim financijskim instrumentima koji služe raznim svrhama.

Koncept izvedenih financijskih instrumenata

Ekonomija je prepuna pojmova vezanih uz funkcioniranje pojedinih sustava, industrija, tržišnih elemenata. Koncept izvedenica ima široku primjenu u mnogim znanstvenim područjima: fizici, matematici, medicini, statistici, ekonomiji i drugim područjima. Svjetski financijski sustav, uključujući financijsko tržište i tržište novca, ne može bez njih.

Što znači izvedenica?

U općem smislu, izvedenica je kategorija formirana od jednostavnije vrijednosti ili oblika. U matematici se pojam derivacija svodi na pronalaženje funkcije kao rezultat diferencijacije izvorne funkcije. Fizika derivaciju shvaća kao brzinu promjene procesa. Koncept izvedenih financijskih instrumenata i funkcije koje obavljaju usko su povezani s prirodom izvedenog financijskog instrumenta u cjelini i imaju izravnu praktičnu primjenu na financijskom tržištu.

Derivat, ili koncept derivata tržišta vrijednosnih papira

Riječ "derivat" (njemačkog podrijetla) izvorno je služila za označavanje matematičke funkcije izvedenice, ali se sredinom dvadesetog stoljeća čvrsto ustalila na financijskom tržištu i gotovo izgubila svoje izvorno značenje. Danas pojam izvedenih vrijednosnih papira nije jedini takve vrste, u upotrebi su definicije kao što su: sekundarni vrijednosni papir, derivat drugog reda, derivat, financijski derivat itd., što ni na koji način ne utječe na opće značenje.

Derivat ili financijski instrument 2. reda je terminski ugovor koji se sklapa između dva ili više sudionika, formalno putem razmjene ili neformalno uz sudjelovanje financijskih institucija, na temelju utvrđivanja buduće vrijednosti stvarne imovine ili instrumenta višeg reda.

Ključne karakteristike izvedenica

Ova definicija ima nekoliko ključnih komponenti iz kojih proizlazi koncept i vrste izvedenih vrijednosnih papira:

1. Derivat je ugovor u kojem su dvije ili više osoba ili organizacija zainteresirane za njegov uspjeh. Ovisno o ponašanju tržišta i, prije svega, cijeni, jedna strana će dobiti, druga izgubiti. Ovaj proces je neizbježan.
2. Financijski ugovor može se formalizirati putem burze ili izvan burze uz sudjelovanje poduzeća i udruženja poduzeća s jedne strane i banaka i nebankarskih financijskih institucija - s druge strane. Prisutnost ili odsutnost razmjene je uvelikedefinira specifičnosti izvedenice.
3. Izvod drugog reda u financijama, kao i u matematici, ima bazu ili osnovu. Samo ako prirodne znanosti sve svode na najjednostavnije funkcije, financijsko tržište djeluje s realnom imovinom. Na burzi se stvarna imovina dijeli u četiri kategorije: roba ili robna imovina (koja je testirana u odnosu na standarde razmjene); vrijednosni papiri (dionice, obveznice) i dionički indeksi; valutne transakcije i terminski ugovori (specijalizirani ugovori).
4. Trajanje ugovora - ovisi o vrsti financijskog instrumenta. Određivanje točnog datuma za izvršenje ugovora osmišljeno je kako bi se zaštitili interesi i smanjili rizici za obje strane. Ali, u pravilu, samo jedna osoba dobiva od posla.

Izvedeni vrijednosni papiri: koncept, vrste, svrhe upotrebe

Specifična značajka burze kao tržišnog segmenta je da ona obavlja ne samo funkciju "cijene" (to je svojstveno većini danas poznatih tržišta), već i osiguranje rizika. Da bi to učinile, strane su suglasne sklopiti ugovor i odrediti točan datum njegove provedbe, smanjujući rizik od gubitka u budućnosti.

Postoje tri glavne vrste jamstvenih uvjeta koji osiguravaju izvršavanje ugovora na određeno vrijeme:

• Futures.
• Naprijed.
• Izborno.

Pogledajmo ih pobliže.

Fučersi kao različiti financijski derivati

Futures su bili pioniri na burzi kaofinancijski instrumenti. A kuponi pšenice i riže jamčili su poljoprivrednicima profit, bila dobra godina ili ne.

Future ugovori - koncept izvedenih financijskih instrumenata povezan sa sklapanjem ugovora o zamjeni na određeno vrijeme za kupnju i prodaju temeljne imovine, dok se strane dogovaraju samo o razini fluktuacija cijene imovine i obveznici su zamjene do roka "ispunjenja".

Dok je ugovor na snazi, cijena može uvelike varirati ovisno o promjenama u gospodarstvu, politici, tržišnim uvjetima, prirodnim čimbenicima, cijenama povezanih proizvoda. Kupci imaju koristi kada su cijene dionica niže od onih po kojima je sklopljen ugovor. I obrnuto.

Značajan nedostatak cirkulacije fjučersa (prvenstveno roba) je to što se na kraju odvajaju od stvarne imovine i ne odražavaju stvarno stanje u gospodarstvu. Jedna petina ukupne cijene fjučersa je stvarna vrijednost robe, a četiri petine je cijena rizika.

forward ili terminski ugovor

Forward, zajedno s ostalim ugovorima, uključen je u koncept derivata financijskog tržišta, njegov neformalni dio. Drugim riječima, termini se rijetko javljaju na burzi, ali se često sklapaju izravno između poduzetnika u istom ili različitim područjima gospodarske djelatnosti.

Forward ugovor ili forward (od engleskog. "Forward") - sporazum između stranaka o isporuci robe u strogo određenom roku. Kao što se vidi iz definicije, terminski rok najčešće posluje s robnom imovinom, a ne s vrijednosnim papirima ili financijskim instrumentima. Druga značajna razlika između termina i drugih instrumenata je ta što može biti za nestandardiziranu robu, pa čak i usluge. Na burzu se primaju roba koja je prošla najstrože provjere kvalitete i usklađenosti s međunarodnim standardima. Ovaj se zahtjev ne odnosi na OTC robu. Odgovornost za robu u potpunosti leži na dobavljaču, a rizici su na kupcu.

Dogovorena terminska cijena naziva se cijena isporuke. Tijekom trajanja ugovora ostaje nepromijenjena. No budući da to stranama stvara određene poteškoće, burza nudi svoje alternativne terminske ugovore, koji se inače nazivaju, a zapravo isto što i terminski ugovori: transakcija razmjene s zalogom na kupnju, prodaju i transakciju s premijom.

Opcijski ugovori na burzi

Okrunjen derivativnim financijskim instrumentima, konceptom, vrstama i podvrstama opcijskih ugovora. Do 1973. sastajali su se samo na robnim burzama, ali nakon samo jedanaest godina postali su drugi instrumenti s najviše trgovanja na svjetskom financijskom tržištu.

Sada se opcija može temeljiti na gotovo bilo kojoj imovini: vrijednosni papir, dionički indeks, roba, kamatna stopa, valutna transakcija i, što je još važnije, još jedan financijski instrument. Opcija je derivat trećeg reda, nadgradnja na drugoj financijskoj nadgradnji.

Na temelju gore navedenog, opcija je formalizirani i standardizirani ugovor o razmjeni koji jednoj od stranaka dopušta pravo da ispuni ili ne ispuni obveze iz ugovora. Naprijed i budućnosti su obvezujući, opcije nisu. Drugim riječima, do isteka ugovora, kupac ili prodavatelj će morati prodati ili kupiti zamjensku imovinu, čak i ako je posao za njih neprofitabilan, a vlasnik opcije može izbjeći ovu sudbinu.

Rizik prisutnosti derivata trećeg reda na financijskom tržištu

Sa stajališta osiguranja rizika, opcija je najučinkovitiji financijski instrument. S druge strane, prisutnost opcija i opcija na opcije pridonosi odvajanju financijskog tržišta od stvarnog robnog tržišta više nego bilo koji drugi financijski instrument. Opcije pumpaju tržište fiat novcem, a najmanji nagovještaj nestabilnosti eskalira u globalnu financijsku krizu. Za nestabilnu globalnu ekonomiju koja je posljednjih godina bila izložena prirodnim, gospodarskim i političkim šokovima, to je više nego dovoljno. Nova globalna financijska kriza je pred vratima.