Portfelj obveznica: prinos, analiza dinamike, upravljanje portfeljem

2025 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2025-01-24 13:17

Obveznice su bile i ostale najpouzdanija i istovremeno isplativa alternativa bankovnim depozitima. Ljudi koji su navikli raditi svoj novac uvijek ulažu u dužničke vrijednosne papire i dobivaju zajamčeni prihod. Kako izgraditi portfelj obveznica na način da uz minimalan trud donosi konkurentan prihod i minimizira rizike? Pročitajte više o tome u nastavku.

Prednost portfeljskog ulaganja

Svaki iskusni investitor potvrdit će da je glavna komponenta uspjeha na burzi kompetentan pristup formiranju portfelja vrijednosnih papira. Ako sigurno znate da će vrijednosni papiri određene tvrtke dati dobar povrat, sva svoja slobodna sredstva možete uložiti u obveznice ili dionice ove tvrtke. U isto vrijeme, nitko vam neće dati jamstvo za prihod. Djelujete na vlastitu odgovornost. I s jednakim stupnjem vjerojatnosti, možete i povećati svoj kapital i propasti.

Ali ako tiAko iste papire kupite u sklopu portfelja, onda će vaša ostala ulaganja, pogotovo ako su diverzificirana, lako pokriti mogući gubitak u slučaju nesretnog spleta okolnosti. Ulaganje u dioničke instrumente različitog stupnja povrata i rizika naziva se investicijski portfelj. A ako sanjate o izgradnji uspješne karijere investitora, morate naučiti kako je formirati kompetentno.

portfelj i investitor

U širem smislu, investicijski portfelj uključuje ulaganje u široku paletu imovine: vrijednosne papire, bankovne depozite, nekretnine, umjetnine, nakit, intelektualno vlasništvo i još mnogo toga. U najjednostavnijem i najživotnijem smislu, portfelj znači ulaganje slobodnih sredstava u imovinu koja ne zahtijeva vaše vrijeme ili novac, ali u isto vrijeme donosi stabilan prihod.

Ako ste sretni vlasnik bakinog stana koji iznajmljujete za malu najamninu i bankovni depozit, a u ladici vašeg stola nalazi se zbirka prigodnih kovanica iz 1992., onda se s pravom možete nazvati investitor, iako pasivan. Ovaj primjer pokazuje kako su naše ideje o investitorima kao nebesima na snježnobijelim jahtama negdje u Sredozemnom moru mitologizirane, kao i koliko je svatko od nas blizu primanja pasivnog prihoda. Druga stvar je što visina prihoda uvelike ovisi o iznosu početnog kapitala koji ste spremni potrošiti na ulaganja. I naravno, ako je to s velikim poteškoćamanakupila malu količinu novca, tada većina nas apsolutno nije spremna uložiti ga u bilo koje rizično poduzeće. Zato govorimo o portfelju obveznica – najboljem alatu za početak poslovanja ulaganja u vrijednosne papire.

Obveznice i dionice

Za investitora početnika najbolje je formirati portfelj obveznica i dionica najpouzdanijih tvrtki. Istodobno, ako nemate veliki depozit, temelj vašeg portfelja bit će dužnički vrijednosni papiri. Upravo je kod obveznica najniža razina pada cijene tijekom njihovog "života" na tržištu, posebno kada su u pitanju kratkoročne obveznice s rokom dospijeća do 1 godine.

Dionice su prikladnije za aktivnu špekulaciju. Analiza dinamike promjena cijena na burzi pokazuje da ovaj alat zahtijeva dovoljno visoku financijsku pismenost i razumijevanje svih mehanizama koji djeluju ne samo na burzi, već iu globalnoj ekonomiji.

Što čini portfelj

No, vratimo se na formiranje portfelja obveznica. Najčešća shema za konzervativni investicijski portfelj je raspodjela sredstava u odgovarajućim omjerima između svih dostupnih vrsta obveznica. U ovom slučaju, uravnoteženi konzervativni portfelj obveznica izgledao bi otprilike ovako:

• Trećina kapitala kupila je OFZ takozvane obveznice saveznog zajma. Oni su najpouzdaniji, a profitabilnost im je na razini isplativosti depozita vodećih banaka.
• Druga trećina novca ide nastjecanje korporativnih obveznica vodećih ruskih rudarskih i energetskih tvrtki ili banaka. Ovi vrijednosni papiri imaju veći prinos u usporedbi s OFZ-ovima i istovremeno su pouzdani.
• Oko 20% depozita može se uložiti u municipalne obveznice s prosječnim prinosom, ako niste spremni riskirati. Ako želite povećati dobit iz svog portfelja i za to nećete štedjeti svoje živce, ovaj dio kapitala možete uložiti u obveznice mladih, malo poznatih tvrtki koje nude visoke prinose. U ovom slučaju, važno je da razumijete područje u kojem posluje tvrtka čije ste vrijednosne papire kupili.
• Preostala sredstva mogu se koristiti za špekulacije s dionicama ili polaganje depozita. Izbor, opet, ovisi o vašem stavu prema riziku.

Koje obveznice kupiti

Kako znati koje obveznice kupiti? S OFZ-om je sve jasno: glavna stvar je odabrati datum dospijeća i veličinu prihoda od kupona. U slučaju federalnih dužničkih vrijednosnih papira, isplativije je kupovati srednjoročne i dugoročne obveznice. Prvo, vlasnici OFZ-a oslobođeni su poreza na dohodak na te vrijednosne papire. Drugo, kuponski prinos na savezne obveznice je fiksan za cijelo razdoblje držanja. Stoga, primjerice, kupnjom papira s rokom dospijeća od 10 godina i prihodom od 6,3%, dobit ćete taj postotak godišnje, bez obzira na smanjenje ključne stope Centralne banke. A prema prognozama, nastavit će opadati.

Prinos portfelja obveznica može se značajno povećati ako se formira od vrijednosnih papira srazličitih dospijeća, te reinvestirati prihode u isti portfelj, postupno proširujući popis instrumenata. Tako je nakon nekoliko godina sasvim moguće ostvariti solidan pasivni prihod. Ovo je strategija koju slijede svi vodeći svjetski investitori.

Korporativne obveznice

Vraćajući se portfelju obveznica, sjetimo se da neće biti suvišno imati korporativne papire kako poznatih tako i stabilnih tvrtki ("blue chips") i "dark horses".

Da biste kupili obveznice velikih kompanija, dovoljno je rangirati najpouzdanije korporacije prema financijskim pokazateljima, povezati ove podatke s veličinom predloženog kuponskog prihoda i nominalnom cijenom papira po kojoj se trenutno nalazi kojima se trguje na tržištu. Nominalna vrijednost većine obveznica je 1000 rubalja. za 1 dužnički papir. Ako vidite da se papirom na tržištu trguje sa 105% ili 112% vrijednosti, to je siguran znak da korporacija dobro posluje i da joj je papir na cijeni. No, prije kupnje takvih obveznica razmislite hoće li ova cijena uskoro početi padati, jer dalje nema kamo. U tom slučaju postoji veliki rizik od novčanih gubitaka, jer će papir biti otkupljen po nominalnoj vrijednosti, a za njega ste već izložili mnogo više.

Rizične obveznice

Unatoč činjenici da se tržište duga smatra najkonzervativnijim, upravljanje portfeljem obveznica uključuje određeni stupanj rizika. A ovdje ćemo govoriti o vezama malo poznatih mladihtvrtke. Njihovi vrijednosni papiri u smislu tržišne cijene i prihoda od kupona mogu se činiti najatraktivnijim. U usporedbi s OFZ-om, kupon za njih ponekad je i duplo veći. Uključite takve vrijednosne papire u svoj portfelj obveznica i rizik od gubitka ulaganja automatski će se povećati. Stoga se pridošlicama ne preporučuje kupnja vrijednosnih papira malo poznatih tvrtki po atraktivnim uvjetima u iznosu većem od 20% ukupnog portfelja.

Ulaganje u banke

Među korporativnim obveznicama tradicionalno su traženi bankovni papiri. Pouzdanost najvećih financijskih institucija je neosporna, a uvjeti za ulaganje u vrijednosne papire su atraktivniji nego u iste bankarske proizvode.

Uključujući banke u svoj popis tvrtki za portfelj obveznica, ostaje samo pratiti stanje stvari o kreditnom rejtingu neovisnih agencija. S obzirom na učestalost oduzimanja licenci bankarskim organizacijama u našoj zemlji u posljednje vrijeme, čak i potpuno renomirana organizacija, a time i vaša sredstva, mogu biti na udaru. Preporuča se dati prednost vrijednosnim papirima s rokom dospijeća do 3, maksimalno 5 godina.

Prinos i trajanje

U ulaganju u vrijednosne papire postoje dva ključna koncepta koji karakteriziraju financijsku privlačnost instrumenta. U slučaju tržišta duga, to je prinos i trajanje portfelja obveznica. A ako je koncept profitabilnosti svima poznat, onda drugi mandat može uplašiti ulagača početnika. Zapravo, ako pogledate, ovaj koncept je krajnje jednostavan, injegova vrijednost sadrži ključne informacije o koristi ulagača.

Ako se prinos izračunava u postocima ili rubljama, tada se trajanje određuje po danima. Drugim riječima, ovaj pojam znači nakon kojeg će vremena investitor vratiti sredstva utrošena na kupnju papira, odnosno otići će na nulu. Trajanje portfelja značajno karakterizira njegovu učinkovitost, jer što prije investitor pokrije svoje troškove i vrati utrošeni iznos, prije će početi primati neto prihod od kojeg će se odbiti samo postotak poreza.

Zaključak koji se nameće nakon kratkog upoznavanja s portfeljnim ulaganjem u dužničke vrijednosne papire jednostavan je i nedvosmislen: svaki financijski pismen može postati investitor. Za to nije potreban kolosalan kapital, vojske savjetnika i analitičara, niti gledanje financijskih vijesti na tri ekrana 24 sata dnevno. Jednostavno odaberite pouzdanog financijskog posrednika i koristite svoj zdrav razum.

Ne očekujte munjevitu kozmičku dobit od ulaganja u vrijednosne papire, nemojte biti u iskušenju zlatnim planinama koje beskrupulozni broker može obećati, ne paničarite i ne riskirajte uzalud. Tada ćete korak po korak postati bogat i uspješan investitor.