Podređene obveznice - što je to?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Obilježje moderne razvijene ekonomije je prisutnost velikog broja financijskih instrumenata. A u okviru ovog članka razmotrit ćemo što su podređene obveznice.

Opće informacije

Ukratko, podređene (sekundarne) obveznice su visokorizično sredstvo za obogaćivanje. Zašto privlači investitore? Dakle, što su podređene obveznice? U biti se radi o kreditu tvrtke koji ima niži prioritet od ostalih kredita u slučaju stečaja ili likvidacije tvrtke. Drugim riječima, njihovi vlasnici će posljednji zatražiti udio u imovini tvrtke ako joj se nešto dogodi.

Često se podređene obveznice nazivaju i "subordinirane" ili "junior". Jasno je da takvo stanje stvara dodatne rizike za njihove nositelje. A treba ih nadoknaditi povećanjem profitabilnosti. Po svojoj prirodi, ove obveznice su prilično rizičan instrument. Stoga su zahtjevi za njihovog izdavatelja niži. Zbog toga je lakše osigurati izdavanje vrijednosnih papira. Visok prinos iu isto vrijeme, značajan red u slučaju isplata čini njihove vlasnike svojevrsnim kvazi-dioničarima.

Tko ih izrađuje?

Ovaj alat koriste vlasnici poduzeća kojima je potrebna likvidnost. No, pritom ne žele razvodnjavati svoj kapital dodatnom emisijom još jednog paketa dionica. U pravilu, teške situacije s dugovima ili nelojalni tržišni uvjeti onemogućuju vam snalaženje s običnim obveznicama. Također, u praksi je korištenje ovog alata popularno u interakciji matičnih i podružnica.

Razmotrimo mali primjer. Recimo da su podređene obveznice Štedionice nešto fantastično. Ali oni postoje. A korištenje ovog alata za podršku tvrtki u kojoj posjeduju značajan dio moći, pa čak imaju i svoje direktore, raširena je praksa. Iako, u potrazi za prinosom, investitori mogu kupiti podređene obveznice banaka koje su u teškom položaju.

Primjer malog rada

Pogledajmo što čini podređeni zajam na primjeru odnosa između matične i podružnice. Dakle, drugi izdaje obveznice, koje naknadno u potpunosti otkupljuje prvi. To se može učiniti za dodatno financiranje za povećanje likvidnosti ili kada podružnica nije od interesa za ulagače.

U suprotnom, možete se snaći s obveznicama, koje su jeftinije. Ali njihova glavna svrha je služenjespas za likvidnost organizacije u slučajevima kada nijedan drugi alat ne može u potpunosti ispuniti ovu ulogu.

Tko radi na ovom tržištu?

Najzanimljiviji subordinirani krediti/depoziti su za banke, koje čine značajan udio svih obveznica ove vrste. Zašto točno? To je zbog prirode njihovog posla. Sve se radi o takozvanom kreditnom kašnjenju. Razmotrimo mali primjer. Banka privlači depozit od pojedinca. Odmah ima novca. On daje zajmove. Ali ako pojedinac zahtijeva svoja sredstva, onda se mogu pojaviti određeni problemi s njihovim povratom. Kako bi se izbjegle, koristi se instrument financijske poluge. Leži u tome da banka uvijek mora imati određenu rezervu sredstava za nepredviđene situacije.

Za primanje je organizirano izdavanje subordiniranih obveznica. Ovo je vrlo prikladno za organizacije koje brzo rastu. Obično se izdaju na razdoblje od pet godina. Iako određeno razdoblje možda nije naznačeno. Posebnosti trajnih subordiniranih obveznica su da isplaćuju određenu dividendu. Dok se glavnica ne otplaćuje. Ali, nažalost, ove prednosti alata koegzistiraju s ograničenjima. Dakle, u slučaju kršenja postojećih standarda, problemi se otpisuju. Drugim riječima, vlasnici nemaju te sreće što su na kraju reda za imovinu, ali će općenito izgubiti šanse da dobiju barem nešto.

Sigurnosne pojedinosti

Sada se sve ove obveznice servisiraju u skladu sa standardom Basel III. Prema njegovim riječima, ti se vrijednosni papiri smatraju kapitalom drugog reda. Usput, treba napomenuti posebno važnu točku: u slučaju kada agencija za osiguranje depozita započne postupak sprječavanja stečaja i obveznice pojeftine, one se pretvaraju u obične dionice. Zakonski je utvrđeno da taj prag iznosi 2% troška. Stoga je ovo posljednje sredstvo.

Što je Basel III?

Ovo je standard bankarske supervizije. Izdaje Baselski odbor, osnovan 1975. godine. Uključuje predstavnike središnjih banaka zemalja s deset najvećih BDP-a. Stvoren je kako bi se razvila pravila, standardi i metodologije koje će spriječiti značajne gubitke za institucionalne investitore.

Izdana su ukupno tri rada. Svaki od njih u određenoj mjeri normalizira razinu pričuvnog kapitala, uzimajući u obzir kreditne rizike. Ruska Federacija je ratificirala sva tri dokumenta. Iako, uz određene izmjene. A za to postoji niz razloga:

1. Nedostatak potrebnog osoblja i sredstava za potpunu implementaciju sustava;
2. Nedostatak statistike o gubicima zbog operativnih i kreditnih rizika;
3. Mali broj nacionalnih rejting agencija;
4. Nedostatak jedinstvenih standarda za definiranje neizvršenih obveza, kreditnih gubitaka i dospjelih plaćanja;
5. Nedostatak istraživanja utjecajaekonomski i industrijski ciklusi na razini rizika i gubitaka bankarskih institucija.

Ali ako ima problema, zašto se oni uvode? Postoji nekoliko razloga za to:

1. Poboljšajte kvalitetu upravljanja rizicima. U konačnici je osigurana stabilnost cjelokupnog bankarskog sustava, a zaštićena su prava štediša i vjerovnika.
2. Normalizacija aktivnosti na međunarodnoj razini.

Zašto postoji interes za ovu temu?

Kriva je situacija s FC Otkritie. Činjenica je da je ova struktura stvorila značajnu hrpu problema koji mogu koštati više od trilijuna rubalja. Isprva je nastala panika i mogućnost gubitka sredstava, ali onda je Središnja banka Rusije odlučila ne uvesti moratorij na plaćanja štedišama strukture, već je preuzela obveze servisiranja institucije.

Iako određena opreznost i dalje ostaje. Na primjer, podređenim obveznicama se jednom trgovalo po 20% nominalne vrijednosti. Naravno, bilo je dosta neizvjesnosti oko budućnosti. Ali oni koji su kupili obveznice po najnižoj cijeni moći će zatražiti višestruki dobitak u 2019. godini. Kao rezultat toga, oni investitori koji su odustali i podlegli panici pokazali su se gubitnicima. Oni koji su imali povjerljive informacije ili su bili jednostavno optimistični sada mogu samo samodopadno trljati ruke.

Pojedinosti ulaganja

Ovaj alat uglavnom koriste iskusni igrači koji to želeosigurati visoku stopu povrata. Dakle, pridružena društva, veliki fondovi i niz drugih institucionalnih investitora mogu djelovati kao kupci podređenih obveznica. Među privatnim ulagačima ova opcija nije popularna zbog značajnog ulaznog praga. Iako se postupno poduzimaju koraci za povećanje broja uključenih osoba.

Tako je Moskovska burza odnedavno počela koristiti podjelu lota, zahvaljujući kojoj se može postati vlasnik obveznice s tako "bezznačajnim" iznosom od tisuću američkih dolara. Tko koristi ove alate i zašto? Ciljevi podružnica su već jasni iz njihovog imena. Investicijski fondovi žele sebi osigurati visoke povrate. Dakle, obveznice superpouzdanih izdavatelja, čiji je primjer Sberbank, omogućuju dobar profit. A u isto vrijeme - bit će to konzervativna investicija.

Recimo koju riječ o rizicima

I još jednom - ovaj alat vam omogućuje da računate na visoku razinu profitabilnosti. Ali to je moguće samo zbog značajnih rizika. Stoga je poželjno odabrati pouzdane objekte. Treba imati na umu da se ovdje ne provode samo aktivnosti kada možete izgubiti dio uloženih sredstava, već i sva ulaganja. Uostalom, u slučaju stečaja ni vlasnici običnih dionica često ne dobiju ništa. A o podređenim obveznicama nema se što reći. Stoga je potrebno ozbiljno pristupiti izboru izdavatelja. Ista štedionica će osigurati, iako ne baš visoku, ali pouzdanu zaradu tijekom dugog razdoblja.

Koristite ovaj alat samo ako ga imatevisokokvalitetne cjelovite informacije o stanju predmeta i široko znanje iz područja ulaganja. Također se ne savjetuje početi raditi s velikim količinama. Na najbolji način tu može pomoći pravilo "tiho idi, bit ćeš dalje". Potrebno je postupno stjecati iskustvo, razumjeti poslove tvrtke koristeći samo javne informacije - i tada će vjerojatnost neuspjeha biti svedena na minimum. Naravno, nećete se moći u potpunosti zaštititi, a uvijek će postojati određeni rizik. Ali to je u potpunosti nadoknađeno profitabilnošću. Ako realno procijenimo postojeće rizike.

Zaključak

U svijetu postoji mnogo alata koji se mogu koristiti za ulaganje i zaradu. I što je veći potencijalni povrat, veći je rizik koji preuzima osoba ili organizacija koja želi povećati svoje bogatstvo. To je cijela poanta podređenih obveznica.

Iako, isto se može reći i za svaki financijski instrument koji se koristi za bogaćenje. Uostalom, rad s novcem u naše vrijeme iznimno je rizična aktivnost koja zahtijeva širok raspon znanja, sposobnost da ga se primjenjuje i učinkovito koristi.