Što je kapitalna investicija? Ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja. Razdoblje povrata

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Poslovni razvoj uključuje redovito usmjeravanje ulaganja u tvrtku: ona se mogu raspodijeliti na različite stavke, ovisno o prioritetima koje određuju menadžment i financijeri tvrtke. Odgovarajuća ulaganja mogu imati status kapitala. Koja će biti njihova specifičnost? Kako se mjeri uspješnost ovih ulaganja?

Što je kapitalna investicija?

Kapitalna ulaganja su sredstva uložena u izgradnju, rekonstrukciju ili kupnju određenih sredstava koja se mogu pripisati dugotrajnoj ili dugotrajnoj imovini. Ovisno o stupnju razvoja poslovanja, prevladavajući obujam pojedinih vrsta ulaganja može varirati. Stoga se normalnim trendom smatra postupno povećanje iznosa ulaganja u rekonstrukciju i, sukladno tome, smanjenje njihovog udjela u odnosu na izgradnju i kupnju dugotrajne imovine: to je zbog veće koristi u održavanju funkcionalnosti tih resursa. nego u stjecanju ili stvaranju novih. Pogotovo kada je u pitanjuvelika poduzeća, koje karakterizira jednokratna kupnja skupih proizvodnih sredstava.

Kapitalna ulaganja su sredstva koja se u pravilu akumuliraju u ciljanim korporativnim fondovima ili na zasebnim bankovnim računima poduzeća. Sredstva kojima se ovi fondovi formiraju najčešće su:

• vlastiti prihod firme;
• investicije;
• krediti;
• potvrde o proračunu.

Metode ulaganja kapitala u dugotrajnu imovinu

Postoje 2 glavne metode ulaganja u dugotrajnu imovinu tvrtke.

Prvo, postoji centralizirani pristup. On pretpostavlja da je pretežni iznos ulaganja dosljedan na razini ključnih upravljačkih struktura poduzeća. Na primjer - upravni odbor tvrtke ili matične organizacije, ako je tvrtka njezina podružnica.

Drugo, postoji decentralizirana metoda ulaganja u dugotrajnu imovinu tvrtke. Podrazumijeva donošenje odluka o ulaganjima u fondove na razini lokalnih upravljačkih struktura. Na primjer - usluga razvoja i optimizacije interne proizvodnje.

Ovisno o razmjeru poduzeća, specifičnostima trenutnih lokalnih propisa, korporativnoj kulturi poduzeća, prevladava jedan ili drugi način ulaganja korporativnog kapitala u dugotrajnu imovinu.

Razdoblje povrata i ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja

Razdoblje povrataulaganja u kapitalne fondove uvelike variraju kada se uspoređuju ekonomski pokazatelji između različitih poduzeća. U pravilu je u malim poduzećima znatno manji nego u velikim. Nadogradnja dugotrajne imovine male tvornice uključuje ulaganje koje se obično isplati unutar 3-4 godine. Veliki pogon sa sličnom modernizacijom trebao bi u pravilu raditi oko 10 godina prije nego što se kapital vrati u obliku dobiti od dodane vrijednosti.

Razmotrimo kako se može procijeniti ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja. Zapravo, koliko će biti brz ekonomski učinak odgovarajućih ulaganja, uvelike određuje uspjeh i konkurentnost tvrtke.

Ekonomska učinkovitost razmatranih ulaganja općenito se shvaća kao omjer između troškova vezanih uz izgradnju, rekonstrukciju ili kupnju dugotrajne imovine i rezultata - u obliku dobiti. Ponekad se povrat ulaganja kao glavni kriterij za ocjenu učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu nadopunjuje drugim pokazateljima. Na primjer, dinamika širenja prisutnosti marke, njezina prepoznatljivost među potrošačima. Oba trenda mogu se promatrati čak i uz ne najistaknutije ekonomske pokazatelje.

U svim slučajevima izravni rezultat ulaganja u dugotrajna sredstva je povećanje proizvodnog kapaciteta poduzeća ili njihova kvalitativna promjena. To znači da tvrtka dobivasposobnost proizvodnje veće količine robe ili tehnološki naprednijih proizvoda. Drugo je pitanje hoće li to biti popraćeno smanjenjem troškova. Činjenica je da smanjenje troškova ne ovisi uvijek o prioritetima menadžmenta poduzeća u pogledu ažuriranja dugotrajne imovine. U okviru ove djelatnosti važni su pokazatelji kao što su produktivnost rada u poduzeću, razina uštede resursa i goriva, učinkovitost logistike i produktivnost dostupne infrastrukture.

Kapitalna ulaganja nisu uvijek izravno povezana s odgovarajućim pokazateljima. Stoga se ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja mora procjenjivati prilagodbom na činjenicu da mnogi uvjeti za rast poslovanja ne ovise o obujmu i intenzitetu odgovarajućih ulaganja. Međutim, uprava tvrtke ne smije zanemariti želju za izgradnjom što uravnoteženijeg modela ulaganja u dugotrajnu imovinu. Razmotrite glavne kriterije za rješavanje ovog problema.

Ključni kriteriji za osiguranje učinkovitosti kapitalnih ulaganja

Stručnjaci identificiraju sljedeći popis kriterija u pitanju:

• učinkovito planiranje ulaganja;
• tražite najtehnološke projekte za izgradnju i rekonstrukciju dugotrajne imovine, napredna rješenja u smislu gotove dugotrajne imovine;
• prioritet u odnosu na ekonomsku izvedivost ulaganja;
• učenje od drugih tvrtki;
• uključivanje kompetentnih stručnjaka prilikom donošenja odluka o ulaganju u dugotrajnu imovinu.

Svaki od označenih kriterija ima velikiznačenje. Zadatak menadžmenta tvrtke je da ne zanemari one koji, s obzirom na specifičnosti proizvodnje, mogu izgledati kao sporedni. Ako se to ne može izbjeći, ali u isto vrijeme konkurenti mogu osigurati da svoje aktivnosti zadovoljavaju ovaj kriterij, tada će se, pod jednakim uvjetima, njihovo poslovanje uspješnije razvijati.

Vrste ekonomske učinkovitosti ulaganja u osnovna sredstva

Stručnjaci identificiraju nekoliko načina na koje možete analizirati rezultate takvog smjera financiranja kao što su kapitalna ulaganja. Ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja, na primjer, može biti dva glavna tipa. Koji? Stručnjaci razlikuju učinkovitost: apsolutnu, usporednu. Proučimo značajke svakog od njih detaljnije.

Apsolutni povrat ulaganja

Dakle, postoji apsolutna ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja. Njegova je bit u identifikaciji brojke koja pokazuje omjer povećanja obujma neto proizvodnje i troškova poboljšanja dugotrajne imovine. U ovom slučaju, proizvod se formira korištenjem dugotrajne imovine, pa se dotična ulaganja često uzimaju u obzir u prilično uskom području - odražavajući proizvodno područje poslovanja. Treba napomenuti da se ulaganja izračunata iz amortizacijskog fonda ne uzimaju u obzir pri utvrđivanju učinkovitosti predmetnih ulaganja.

Još jedna nijansa: izračun ekonomske učinkovitosti kapitalnih ulaganja treba provesti sizmjena i dopuna da se praćenje funkcioniranja stvarne dugotrajne imovine provodi samostalno. Koliko je to učinkovito, zauzvrat možda nije izravno povezano s kvalitetom ulaganja u proizvodnju. Iako su, u pravilu, oba parametra u značajnoj korelaciji jedan s drugim.

Dakle, treba imati na umu da se ukupna ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja, ako govorimo o njenoj apsolutnoj raznolikosti, razmatra odvojeno od povrata na imovinu. Iako nam pozitivni trendovi koji karakteriziraju prvi pokazatelj, općenito, omogućuju procjenu drugog.

Uporedni učinak ulaganja

Postoji komparativna učinkovitost ulaganja u dugotrajnu imovinu. Ovaj parametar se razmatra kako bi menadžment odredio optimalnu, najprofitabilniju opciju za provedbu određenih upravljačkih odluka. Na primjer, vezano uz ažuriranje proizvodne baze tvrtke. Usporedni pokazatelji ekonomske učinkovitosti kapitalnih ulaganja omogućuju utvrđivanje koje od dostupnih shema za provedbu upravljačkih odluka karakteriziraju minimalni troškovi, kao i najmanja potreba za likvidnošću. U tom slučaju, možda će biti potrebno tražiti optimalnu kombinaciju ovih parametara.

Drugi aspekt komparativne učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu je usporedba rezultata odgovarajućih ulaganja i financiranja neproizvodne infrastrukture poduzeća. Gore smo napomenuli da modernizacija fondova ne predodređuje uvijek izgradnju vodećeg poslovnog modela, budući da tvrtka može biti inferiorna u odnosu na konkurente uoptimizacija onih područja rada koja nisu izravno povezana s proizvodnjom. Usporedni model za ocjenu učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu uključuje detaljnu analizu menadžmenta relevantnih područja djelovanja i, po potrebi, donošenje odluka usmjerenih na optimizaciju poslovnih procesa u tim područjima.

Koeficijent učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu

Dešava se da jednu shemu karakterizira sposobnost uštede na ulaganjima, a drugu - postizanje značajnog smanjenja troškova. U tom slučaju može biti potrebno primijeniti neki normativni pokazatelj, kojim se može voditi pri odabiru određenog modela. Među najpopularnijim od njih je koeficijent ekonomske učinkovitosti kapitalnih ulaganja. Može se postaviti za određeno poduzeće, industriju ili gospodarstvo u cjelini. Neki ga ekonomisti radije smatraju makroekonomskim pokazateljem za procjenu razvoja poduzeća, uzimajući u obzir stanje u nacionalnoj ekonomiji.

Razmatrani koeficijent za industriju može biti znatno niži ili veći od nacionalnog, što je posljedica specifičnosti ekonomskih čimbenika koji utječu na pojedini segment. Primjerice, u industrijskoj proizvodnji omjer učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu obično je niži od onog koji karakterizira građevinarstvo ili, primjerice, informacijsku tehnologiju. Jedan od najvećih omjera je u maloprodaji. To je zato što je ovaj segmentmeđu najprofitabilnijim. Povrat ulaganja u njega je prilično brz, međutim, da bi se održala funkcionalnost poslovnog modela, možda će biti potrebno prikupiti kapital u vrlo velikim količinama.

Ako govorimo o makroekonomskom aspektu učinkovitosti ulaganja u fondove, onda se pokazatelji koji karakteriziraju ulaganja mogu usporediti s raznim koeficijentima deflatora i financijskim pokazateljima. Dakle, općenito je prihvaćena shema u kojoj je učinkovitost lokalnih ekonomskih pokazatelja uspoređuje se s inflacijom, kao i sa stopom refinanciranja Centralne banke.

Ako je godišnja ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja značajno viša od oba pokazatelja, onda to može ukazivati na visoku kvalitetu upravljanja u poduzeću. Ali poželjno je da odgovarajući pokazatelj bude veći od inflacije. Samo u tom slučaju vlasnici poduzeća imat će smisla, s ekonomske točke gledišta, razvijati posao. Naravno, poduzeće može poslovati s malim povratom na kapitalna ulaganja, a istovremeno obavljati važne društvene zadatke. Ali u ovom slučaju će mu najvjerojatnije trebati pomoć države - u obliku proračunskih subvencija ili, na primjer, povlaštenih zajmova.

Kriteriji za objektivnu ocjenu ekonomske učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu

Pri ocjeni i analizi učinkovitosti ulaganja koja se razmatraju, menadžment poduzeća treba veliku pažnju posvetiti objektivnosti proučavanja rezultata ulaganja u dugotrajnu imovinu. Za to, kriteriji kao što su:

• analizaučinkovitost ulaganja, uzimajući u obzir inerciju mnogih poslovnih procesa (procjena se ne smije provoditi odmah nakon donošenja ključnih odluka o raspodjeli sredstava u proizvodnju, već nakon određenog vremena - u velikim poduzećima rezultati postaju vidljivi tek otprilike 2-3 godine nakon ulaganja);
• uzimajući u obzir industrijske specifičnosti poslovanja (u jednom području, visoka učinkovitost ulaganja u fondove je odlučujući faktor u profitabilnosti i izgledima za razvoj poslovanja, u drugom može biti sekundarni pokazatelj);
• razmatranje ulaganja u dugotrajnu imovinu kao dijela jedinstvenog modela gospodarskog upravljanja tvrtkom - zajedno s osobljem, financijskom politikom, marketingom, promocijom brenda.

Dakle, objektivna procjena učinkovitosti ulaganja u dugotrajnu imovinu uključuje razmatranje čimbenika koji formalno ne moraju biti izravno povezani s dugotrajnom imovinom. Istovremeno će neki čimbenici biti od presudne važnosti u nekim sektorima, a drugi u drugim segmentima, zbog razlika između dinamike i sadržaja gospodarskih procesa u različitim poduzećima.

Računovodstvo kapitalnih ulaganja

Razmotrimo takav aspekt kao što je računovodstvo kapitalnih ulaganja. Čemu služi?

Prije svega, uprava tvrtke treba kontrolirati kako se kapitalna ulaganja troše i distribuiraju. Ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja uvelike se ocjenjuje na temelju kvalitete praćenja poslovanja snjih.

Obračun predmetnog ulaganja provodi se korištenjem računa 8 računovodstva. Ovisno o specifičnom smjeru financiranja, mogu se uključiti i podračuni. Dakle, ako govorimo o gradnji, onda se novčane transakcije u ovom području bilježe na podračunu 3 računa 08. Istodobno, preporuča se klasificirati odgovarajuće troškove na temelju njihove pripadnosti određenoj zgradi ili građevini, a također i otkriti poslovne transakcije prilikom računovodstva, koje uključuju:

• zapravo do izgradnje;
• na instalacijske radove;
• na kupnju inventara i opreme;
• za dizajniranje i istraživanje zadataka.

Ovisno o tome kako se izgradnja dugotrajne imovine provodi - interno od strane organizacije ili na temelju ugovora - odabire se posebna politika za računovodstvo takvog mehanizma financiranja poslovanja kao što su kapitalna ulaganja. Ekonomska učinkovitost kapitalnih ulaganja u ovom slučaju također će biti različito ocijenjena. To je prvenstveno zbog činjenice da je poslovanje koje je u nadležnosti same tvrtke u pravilu puno transparentnije: njihovo praćenje je pristupačnije od odgovarajuće analitike o postupanju izvođača.