Bez rizika stopa povrata: vrijednost, odabir i metode izračuna

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2024-01-02 13:56

Stopa povrata bez rizika je visoko specijalizirani izraz koji se koristi u financijama. Ova riječ naziva se stopa, koja označava razinu profitabilnosti koja se može postići korištenjem određenog financijskog instrumenta.

Morate razumjeti da u praksi apsolutno nerizični načini povećanja kapitala zapravo ne postoje. Svaki pokušaj ulaganja u svrhu daljnjeg ostvarivanja prihoda pretvara se u izvjesnu vjerojatnost financijskih gubitaka. Međutim, stručnjaci preporučuju da uvijek izračunate okladu, ne zanemarujući ovu relativno jednostavnu radnju. Dobiveni rezultat omogućuje vam da usporedite nekoliko financijskih instrumenata i među njima odaberete onaj koji predstavlja najmanju potencijalnu opasnost za ulagača.

Značajke indikatora

Sada znate kolika je stopa povrata bez rizika. Međutim, upoznavanje s nijansama koje ovaj pojam nosi u sebi neće biti suvišno.

Dakle, sklapajući bilo kakav posao, potencijalni investitori žele znati što je točnije mogućerazinu profitabilnosti i rizika koje projekt nosi. Za određivanje ovih pokazatelja koriste se neki kriteriji evaluacije, za koje stručnjaci koriste diskontnu stopu, kao i izravni omjer kapitalizacije.

Prilikom izračunavanja svakog od gore navedenih pokazatelja, najvažnija je uloga prinosa bez rizika. Zauzvrat, podijeljen je na istinski i nacionalni. Razlika između ove dvije vrste je relativno jednostavna. Nacionalna bezrizična stopa povrata uzima u obzir trenutnu stopu inflacije u državi, realna odražava koeficijent koji uzima u obzir tipične vrste ulaganja s najmanjim rizikom.

Kako je to stvarno?

Naziv "bez rizika" neke ljude dovodi u zabludu. Stvara se iluzija da uopće nema rizika. Međutim, to uopće nije slučaj. Svaka imovina nosi određene rizike. Državni vrijednosni papiri smatraju se najmanje rizičnim. Međutim, čak i oni nose određeni financijski rizik povezan s promjenom stope i nekih drugih pokazatelja.

Svaki investitor ulaže vlastita sredstva, očekujući profit u budućnosti. Međutim, svaki financijski instrument nosi rizike. Izraz "bez rizika" skovan je kako bi se procijenila njihova vjerojatnost.

Ne dopustite da vas ime zavara. Financijsko tržište je dizajnirano na način da svako ulaganje nosi mogućnost gubitka.

Značenje

Bez rizikaStopa povrata je, zapravo, možda glavni pokazatelj kojim se ulagači koriste pri donošenju odluka. Na temelju ovog pokazatelja pristaju na transakcije ili ih, obrnuto, odbijaju.

Nerizična stopa povrata na obveznicu omogućuje vam procjenu razine prihoda. Na primjer, ako investicijski portfelj donosi dobit koja ne prelazi veličinu gore navedenog pokazatelja, ne može se nazvati učinkovitim. Sukladno tome, u sličnoj situaciji, velika je vjerojatnost da će potencijalni investitor odbiti sklopiti posao koji je za njega očito neisplativ.

Kada je riječ o ulaganjima, diskontna stopa mora uzeti u obzir premiju rizika, kao i bezrizičnu stopu povrata obveznice, čiju je vrijednost teško precijeniti. Ovaj se izraz često pojavljuje u modernoj ekonomiji.

Što trebate znati?

Kada je u pitanju profitabilnost, postoji mnogo parametara koje treba uzeti u obzir. Bezrizična stopa prinosa Centralne banke nije jedina.

U praksi, ostali parametri nisu ništa manje važni, uključujući sljedeće stavke:

• Vrijednost imovine u vlasništvu tvrtke.
• Obilježja prihoda.
• Značajke priloga.
• Stopa popusta.
• Potencijalni troškovi.

Na primjer, koristeći diskontnu stopu, procijenite potencijalnu dobit. Osim toga, gornji pokazatelj ima ulogu svojevrsnog pokazatelja koji demonstriraučinkovitosti financijskih ulaganja. Njegova glavna funkcija je procijeniti potencijalni iznos ulaganja za postizanje željene razine prihoda.

Relevantnost

U izračunu se koristi stopa povrata bez rizika kako bi se smanjili mogući rizici. Međutim, trebate razmišljati realno i shvatiti da ih neće biti moguće u potpunosti izbjeći.

Među faktorima rizika su sljedeći:

• nepredviđene okolnosti;
• vjerojatnost promjene cijene u budućnosti;
• političke promjene;
• Prilagodbe kamatne stope.

Navedene čimbenike nitko ne može unaprijed predvidjeti. Zato stručnjaci razvijaju različite načine kako bi minimizirali posljedice nepredviđenih okolnosti, ili ih čak otklonili. Na primjer, ako postoji mogućnost devalvacije obveznica, investitor ih može prodati i imati koristi od ove transakcije. Ako se rizik ocijeni kao beznačajan, takve se transakcije mogu izbjeći.

Kriteriji odabira

Prije nego što izračunate gornji pokazatelj za određeni datum, morate razjasniti o kojoj će imovini biti riječi. Prije svega, potencijalni investitor mora jasno razumjeti koji financijski instrumenti nose najmanji rizik.

Prije izračunavanja stope bez rizika, morate provjeriti imovinu prema tri kriterija, koji će biti navedeni u nastavku:

• Prije svega odredite potencijalpovrat koji će investitor moći dobiti u budućnosti.
• Minimalna razina rizika u vezi s gubitkom sredstava. Uključujući u ovom odlomku govorimo o nepredviđenim okolnostima.
• Vrijeme za razgovor. Ova karakteristika se odnosi na razdoblje tijekom kojeg poduzeće posluje.

Sada znate kako se imovina odabire za naknadne izračune stope povrata bez rizika. To je neophodno jer je za svaku imovinu previše radno intenzivno provoditi takve radnje. Zato morate odvojiti vrijeme da odaberete one najatraktivnije za potencijalne investitore.

Značajke izračuna

Prema praksi, stručnjaci kažu da bezrizične vrijednosne papire obično uključuju one vrijednosne papire koji potencijalnom ulagaču mogu jamčiti dobit i minimalizirati vjerojatnost gubitka sredstava.

Još jedna zanimljiva činjenica koju je važno uzeti u obzir u izračunima. Vrijednosni papiri koje izdaju pravne osobe ne spadaju u kategoriju vrijednosnih papira. Ova kategorija uključuje samo one financijske instrumente koje nudi država. Međutim, nitko ne govori o potpunom odsustvu rizika. Morate uzeti u obzir refinanciranje, kao i promjene kamatne stope.

Formula

Dakle, za izračun se koristi formula stvorena u prošlom stoljeću:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Uvjetnonotaciju je potrebno pojasniti kako bi formula bila razumljivija laičkom čitatelju:

• R_{H – nominalna stopa;}
• R_{r – realna stopa;}
• D_{inf – indeks inflacije (godišnja stopa inflacije).}

Sada znate kako odabrati i izračunati stopu povrata bez rizika. Primjenom ovog pokazatelja u praksi moguće je izračunati vjerojatnost nastanka rizika. Na temelju dobivenih podataka investitori u pravilu donose odluke o primjerenosti transakcija.

Stopa bez rizika u Rusiji

Da bi se to procijenilo, pokazatelji u Ruskoj Federaciji koriste nekoliko različitih alata:

1. ruske državne obveznice.
2. Stopa refinanciranja koju postavlja Banka Rusije. Izraženo u postocima. Utvrđena stopa refinanciranja određuje kamatnu stopu po kojoj druge financijske institucije mogu primati zajmove od Banke Rusije.
3. Stopa na međubankovne kredite. Može ih biti nekoliko. Primjerice, to može biti prosječna godišnja kamatna stopa, kojom će se voditi velike banke pri upisu međusobnih dugova. Mora se reći da su međubankovne stope kratkotrajne. Osim toga, stopa bez rizika mora uzeti u obzir vjerojatnost nepovrata, tako da se gornji pokazatelj ne može smatrati potpuno pouzdanim.

Svrhe primjene

Nerizična stopa prinosa Centralne banke Ruske Federacije jedan je od najvažnijih pokazatelja koje ulagači koriste u svojimaktivnosti. Od te vrijednosti počinje početna točka za sve daljnje izračune. Omogućuje vam izračunavanje minimalne potencijalne dobiti koju različiti financijski instrumenti mogu donijeti. Ako, prema izračunima investitora, postoji mogućnost da će ulaganje donijeti prihod ispod utvrđene bezrizične stope, transakcija se smatra neisplativom.

Iz tog razloga, tijekom razdoblja procjene ulaganja, diskontna stopa uključuje ne samo takvu stopu, već i premiju osiguranja za potencijalni rizik. Potonji pokazatelj prilično je opsežan i može pokriti različite vrste postojećih rizika, uključujući tehničke, makroekonomske, sektorske i proizvodne.

Alternativni indikator

U pravilu se sličan pokazatelj za OFZ koristi kao stopa povrata bez rizika. Riječ je o vrijednosnim papirima koje izdaje država. Međutim, čak i oni nose određeni rizik:

• Stopa ponovnog ulaganja. To znači da je nemoguće unaprijed predvidjeti kako će se investitor ponašati u odnosu na radnje s ostvarenom dobiti nakon isteka obveznica. Na primjer, može reinvestirati vlastitu dobit. Rizik reinvestiranja je relevantan ako je dospijeće vrijednosnih papira kraće od razdoblja za koje drugi sudionik na burzi ulaže svoj novac.
• Kamatna stopa. Ova se brojka može promijeniti u bilo kojem trenutku. Ako ulagatelj ulaže vlastita sredstva na razdoblje koje ne prelazi datum dospijeća, tada takvo ulaganje može potpasti pod definicijubez rizika. Međutim, nemoguće je točno znati koja će se kamatna stopa postaviti u trenutku kada se imovina otkupi.

Pod kojim uvjetima se imovina može smatrati bezrizičnom?

Ovo je vrlo važna nijansa koja vam omogućuje da pravilno izračunate.

Dakle, nekoliko uvjeta mora odgovarati, i to:

• Dostupnost određene profitabilnosti, koja se može znati i prije zaključenja transakcije.
• Imajući minimalnu vjerojatnost rizika od gubitka kapitala.
• Dugo razdoblje cirkulacije, koje se obično poklapa s životom tvrtke.

S obzirom na gore navedene uvjete, lako je zaključiti da se nerizična imovina često prepoznaje kao vrijednosni papiri koji jamče stabilnu dobit i nisku vjerojatnost gubitka ulaganja. Zbog toga je popis nerizične imovine prisutne na burzi često ograničen samo na državne vrijednosne papire. Zauzvrat, to može stvoriti povećanu potražnju za ovom vrstom imovine i povećati njihovu vrijednost. Zato investitori dobro provjere prije nego što sklope bilo kakvu trgovinu.