Analiza obveznica: pregled i prognoze tržišta

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Obveznice su jedan od najkonzervativnijih instrumenata ulaganja. Njihova je profitabilnost niska, ali zajamčena. Vrlo često ulagači početnici, oprezni i ograničeni u sredstvima, burzovni igrači uključuju obveznice u svoj portfelj ili su na njih potpuno ograničeni. Nedavna analiza obveznica pokazuje da je sve veći broj ljudi zainteresiran za financijske mogućnosti ovog instrumenta. Sjajno je kretati se tržištem obveznica i ostvariti maksimalan zajamčeni prihod od njihovog posjedovanja. Glavna stvar je imati čvrstu strategiju i imati sve informacije.

Kako funkcionira tržište obveznica

Obveznica je dužnički vrijednosni papir. Princip rada ovog papira za nas, kao investitore, krajnje je jednostavan. Država ili poduzeće, ovisno o vrsti obveznice, izdaje određeni broj dužničkih vrijednosnih papira radi prikupljanja sredstava. Za emitenta, tj. subjekta koji izdaje obveznice, ovo jebolje od bankovnog kredita. Obveznice ulaze na tržište dionica i prodaju se ulagačima. Svaki sudionik na tržištu ima pravo kupiti potreban broj obveznica po njihovoj nominalnoj vrijednosti. Prilikom kupnje znamo točno kada i s kojim postotkom će se obveznica otkupiti.

Vlasnik obveznice ima pravo preprodati vrijednosni papir drugim sudionicima na tržištu prema vlastitom nahođenju. Za cijelo vrijeme držanja obveznice prima i takozvani kuponski prihod. Kupon je sličan kamatama na depozit, zbog čega se obveznice često uspoređuju s depozitima. Međutim, povrat na držanje obveznice može biti znatno veći nego na depozit.

Prinosi obveznica

Najzanimljivija stvar na tržištu vrijednosnih papira je da se s pravom strategijom ulaganja svaki instrument može pretvoriti u visoko profitabilan. Obveznice u tom pogledu nisu iznimka, čija analiza i strategije otkrivaju mnogo mogućnosti za dugoročne kapitalne dobitke. Ako govorimo o postotku, prinos obveznica kreće se od 6 do 18% godišnje, ovisno o vrsti papira. Korporativne obveznice pokazuju najveći prinos, dok državne obveznice pokazuju najniži.

Što čini prinose obveznica?

1. Razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti po kojoj se vrši otkup. Obveznicom se trguje na tržištu vrijednosnih papira tijekom cijelog vijeka trajanja. Nije rijetkost da se papir može kupiti po nižoj cijeni. Tada investitor sam prima tu razlikuračun.
2. Prihod od kupona. Veličina kupona investitoru je unaprijed poznata i ostaje nepromijenjena tijekom cijelog trajanja papira. Najniži kupon za obveznice saveznog zajma. Korporativne obveznice određuju kupon po vlastitom nahođenju. Ponekad, kako bi privukle veći broj investitora, privatne tvrtke deklariraju prilično visok postotak kuponskog prihoda. Treba imati na umu da se u ovom slučaju povećava i rizik deprecijacije.

Dakle, analiza obveznica pokazuje izravnu ovisnost prinosa pojedinog vrijednosnog papira o njegovoj vrsti. Vrijeme je da shvatimo koja je klasifikacija obveznica.

državne obveznice

Najčešća klasifikacija je prema vrsti izdavatelja, odnosno organizaciji koja izdaje papir. Najveći i najpouzdaniji izdavatelj obveznica je Ministarstvo financija. Takve vrijednosne papire nazivaju se obveznice saveznog zajma (OFZ). Imaju najveću pouzdanost, praktički nisu podložni fluktuacijama tržišnih cijena. Ali prihod od kupona na ove vrijednosne papire gotovo je jednak kamatama na depozite velikih središnjih banaka.

Postoje i municipalne obveznice. Riječ je o dokumentima koje izdaju sastavni subjekti Ruske Federacije. Na primjer, možete kupiti obveznice područja ili regije u kojoj živite. Ovdje već sada tržišna cijena može dati male fluktuacije, ovisno o roku obveznice i stanju gospodarstva u pojedinoj regiji. Vlasti subjekta također imaju pravo utvrđivati prihod od kupona prema vlastitom nahođenju. Može biti ili veći od OFZ-a ili jednak njemu.

Privatne obveznicekampanje

Korporativne obveznice su najzanimljivije u smislu ulaganja. Njihov prihod od kupona može biti nekoliko puta veći od prihoda na OFZ kuponima. Ali kako nagrada raste, raste i rizik.

Korporativne obveznice izdaju pravne osobe: velike korporacije, banke itd. Organizacije svojom imovinom jamče povrat posuđenih sredstava po vrijednosnim papirima. Što je kampanja veća i stabilnija, to su njezine obveznice pouzdanije. Međutim, analiza prinosa obveznica često je otkrivala slučajeve kada su investitori uspjeli zaraditi na obveznicama malih tvrtki koje su se razvijale u perspektivnim područjima. Da biste uspješno implementirali ovako riskantnu strategiju ulaganja i ulagali u vrijednosne papire malo poznatih kampanja, morate imati izvrsne financijske instinkte i izvanredne sposobnosti za analizu.

Rokovi dospijeća

Postoji još jedan kriterij prema kojem se obveznice često klasificiraju i analiziraju – njihova dospijeća. Prema ovom principu, vrijednosni papiri se dijele na:

• kratkoročno;
• srednjoročno;
• dugoročno.

Prvi i drugi najčešći su i među izdavateljima i među investitorima. U smislu ove klasifikacije, rusko tržište vrijednosnih papira značajno se razlikuje od zapadnog. Naše kratkoročne vrijednosne papire imaju rok dospijeća od 3-6 mjeseci do godinu dana. Srednjoročni - 1-5 godina, dugoročni - više od 5 godina. Na Zapadu su ti pojmovi mnogo impresivniji. To je zbog veće stabilnosti zapadne ekonomije. U Rusiji nijedan investitor neće riskiratikupiti obveznicu bilo koje tvrtke s rokom dospijeća od 30 godina. Čak je i 5 godina predugo za našu ekonomsku stvarnost koja se stalno mijenja.

Strategije ulaganja

Kako je moguće, bez poduzimanja aktivnih akcija na burzi, zaraditi dobre kamate? Tržište obveznica, uz široku paletu analiza i strategija, nudi nekoliko opcija za odabir.

Strategija "Ljestve" uključuje kupnju najmanje rizičnih vrijednosnih papira u fazama: kupuje se paket obveznica s rokom dospijeća od 1 godine. Na kraju godine investitor dobiva kuponski prihod i vraća uložena sredstva. Cijeli iznos prihoda koristi se za kupnju obveznica s različitim rokovima dospijeća od 1 do 5 godina. Dakle, novac, koji stalno radi, donosi dobar ukupni prihod. Istodobno, investitor praktički ne riskira svoja sredstva, ne mora stalno pratiti burzu ili skokove cijena određenih vrijednosnih papira.

Strategija Bullet, naprotiv, zahtijeva stalan rad s tržištem i uključuje kupnju obveznica u različito vrijeme po najpovoljnijim uvjetima. Odnosno, investitor mora pratiti kada je tržišna cijena papira što niža. Dakle, portfelj se formira od obveznica istog roka dospijeća, ali kupljenih po najpovoljnijoj tržišnoj cijeni u različito vrijeme. Ovdje korist nije toliko zbog prihoda od kupona, koliko zbog razlike u kupoprodajnoj i otkupnoj cijeni.

Što je bolje?

Mnogi ulagači početnicičesto se postavlja isto pitanje. Pitaju se, upoznavši se sa svim mogućnostima tržišta dionica i analizirajući ga: dionice i obveznice - što je isplativije?

Ne može biti definitivnog odgovora na ovo pitanje. Sve ovisi o samom investitoru, njegovoj sposobnosti snalaženja na tržištu vrijednosnih papira i financijskom tržištu u cjelini, njegovoj spremnosti na rizik radi veće dobiti, količini slobodnog vremena koje je spreman posvetiti trgovanju. Što je veća financijska pismenost i što je više mogućnosti za praćenje tržišta, to je više prilika za brzo i puno zaraditi na stalnim špekulacijama dionicama. Obveznice su dizajnirane na duži rok. Stoga ih preferiraju konzervativniji investitori. Međutim, analiza obveznica, kao i svaki drugi vrijednosni papir, ne umara se potvrđivanjem glavne istine ulaganja: trebate raditi sa svim dostupnim alatima, glavna stvar je ispravna strategija.

Što čitati

O tržištu obveznica i njegovim mogućnostima napisano je mnogo knjiga. Jedna od najpopularnijih je Analiza i strategije tržišta obveznica Franka Fabozzija. Ova je knjiga dugo bila vrlo cijenjena u krugu financijera. Čak gradi predavanja o financijskoj pismenosti mnogih vodećih poslovnih škola. Dobro će doći i onima koji nisu profesionalni financijeri, ali žele sami naučiti kako zaraditi na tržištu obveznica. Sadržaj Fabozzijeve knjige "Analiza tržišta obveznica i strategije" pomoći će vam da detaljno shvatite vrste ovih vrijednosnih papira i odaberete onu koja vam najviše odgovara.strategija za postupanje s njima.

Predviđanja tržišta obveznica

Prognoza na tržištu obveznica uvijek izravno ovisi o diskontnoj stopi Središnje banke. Čim tečaj Centralne banke počne rasti, prinos obveznica raste. S početkom smanjenja ključne stope, prinos na obveznice odmah opada. S obzirom na to da Ministarstvo financija nastavlja trend smanjenja ključne stope, u bliskoj budućnosti tržište obveznica očekuje isto dosljedno smanjenje prinosa.

Unatoč ovoj prognozi, obveznice su još uvijek popularno i atraktivno sredstvo ulaganja. Dosljedno se natječu s bankovnim depozitima.