Upravljanje novčanim tokovima poduzeća

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Propisno oblikovani novčani tokovi organizacije svjedoče o njenom "financijskom zdravlju", održivom rastu i postizanju visokih rezultata općenito. Uostalom, financijsko upravljanje znači pronalaženje ravnoteže između obima primitaka i korištenja sredstava tijekom vremena. Praktična primjena principa upravljanja novčanim tokovima (CFM) osigurava prijelaz organizacije na visokokvalitetan ekonomski razvoj.

Malo terminologije

Novčani tokovi su zbroj primitaka i uplata sredstava iz svih aktivnosti. U sklopu osnovne djelatnosti tvrtke, riječ je o primitku prihoda i plaćanju računa, kamata na kredite, plaće i ostalih poreza. U sklopu investicijskog smjera govorimo o kupnji dugotrajne imovine, nematerijalne imovine i troškovima vezanim uz njihovo održavanje. Detaljni izvori i smjerovi korištenja novčanih tokova iz financijskih aktivnosti prikazani su u donjoj tablici.

Priljev	Churn
1. Primljeni krediti 2. Dijeli problem 3. Primanje dividendi i kamata na obveznice drugih organizacija	1. Povrat kredita(glavnica + kamata) 2. Dividende na dionice 3. Otkup obveznica

To jest, jedna organizacija ima nekoliko novčanih tokova. I svi oni diverzificiraju rezultate aktivnosti. Zadatak svake organizacije je upravljati novčanim tokovima poduzeća, odnosno osigurati proračunski višak.

Uravnotežena raspodjela sredstava organizaciji donosi mnoge prednosti:

• Ako poduzeće promatramo kao organizam, onda su tokovi sredstava krvožilni sustav, koji ga “zasićuje kisikom”. Bez novca je nemoguće govoriti o bilo kakvim rezultatima.
• Ako poduzeće promatramo kao orkestar, onda su tokovi ritam sekcija o kojoj ovisi operativni proces. Kršenje ritma dovodi do nakupljanja zaliha, materijala i smanjenja produktivnosti. Pod uvjetom ritmičkih primanja, organizacija nema potrebe za posuđenim sredstvima ili je ona značajno smanjena. Upravljanje novčanim tokovima omogućuje korištenje internih resursa za razvoj tvrtke.
• Sinkronizacija tokova određuje financijsku stabilnost i osigurava razvoj organizacije. Što se sredstva učinkovitije raspodijele tijekom vremena, to će organizacija brže postići strateške ciljeve.
• Što je više sinkroniziranih primitaka i troškova, to je tvrtka solventnija.
• Stabilan prihod ubrzava obrt kapitala, smanjuje financijski ciklus, potrebu za kapitalom. Društvomogu izvući dodatnu dobit.

Sustav upravljanja novčanim tokovima

Upravljanjem protokom upravlja financijska služba organizacije, koja je odgovorna za planiranje. U velikim organizacijama u financijskom odjelu može raditi cijeli kadar zaposlenika, a u maloj su dovoljni financijski direktor i glavni računovođa. Sustav planiranja nužno uključuje:

• informacijska podrška (pravovremeni prijem podataka iz svih odjela),
• pravni okvir (zakonski akti, lokalna pravila i propisi);
• financijski instrumenti (gotovina, ulaganja, porezi, depoziti, zajmovi, računi);
• financijske metode (namirenja s vjerovnicima, dioničarima, proračun).

Odnosno, sustav upravljanja je utjecaj financijskih metoda i instrumenata na kretanje resursa u cilju postizanja strateških ciljeva.

Principi

Kako bi se učinkovito upravljalo novčanim tokovima poduzeća, treba se pridržavati sljedećih načela:

• Pouzdanost informacija. Danas je teško stvoriti jedinstvenu informacijsku bazu za sve vrste organizacija. Važeći računovodstveni standardi predviđaju korištenje različitih metoda za izračun pokazatelja. Računovodstveni sustav unutar zemlje razlikuje se od međunarodnih standarda. Da biste dobili pouzdane informacije, trebate različite metode dovesti do zajedničkog nazivnika.
• Stanje. Svi raspoloživi novčani tokovi moraju biti optimizirani u smislu obujma, vremenskih intervala i ostalogkarakteristike.
• Učinkovitost. Novčani tokovi su raspršeni tijekom vremena. Zbog neravnomjernog primanja sredstava često se formiraju slobodni resursi. Ako novac nije uključen u optjecaj, tada gubi svoju vrijednost kao rezultat inflacije. Kako biste spriječili da se to dogodi, morate upravljati novčanim tokovima što je učinkovitije moguće.
• Likvidnost. Neravnomjeran prihod uzrokuje nedostatak sredstava. Stoga je važno uravnotežiti pozitivne i negativne novčane tokove.

Algoritam

Upravljanje novčanim tokovima provodi se sljedećim redoslijedom:

• planiranje strukture upravljanja;
• analiza OODS-a;
• Procjena upravljanja prošlim novčanim tokovima;
• proučavanje čimbenika koji utječu na formiranje sredstava;
• procjena učinkovitosti sustava;
• planiranje u kontekstu pojedinačnih aktivnosti;
• osiguravanje kontrole nad provedbom odabrane politike upravljanja.

Planiranje strukture

Za razvoj modela upravljanja novčanim tokovima potrebno je definirati glavne ciljeve CRM sustava. Ako uprava razumije opseg problema, lakše će se poduzeti koraci za njegovo rješavanje. Potrebno je izgraditi sustav kriterija za ocjenjivanje rezultata, rasporediti tokove po njihovim vrstama i pronaći optimalne alate za utjecaj. Ova faza će uvelike pojednostaviti daljnju analizu, planiranje i računovodstvo poslovanja. Također je potrebno identificirati odgovorne za pružanje informacija od svihodjeli.

Ocjena

Analiza upravljanja novčanim tokovima provodi se radi utvrđivanja uzroka manjka, viška sredstava, izvora njihovog primitka i smjera korištenja. Svi ovi čimbenici određuju solventnost organizacije. U tu svrhu koriste se izravne i neizravne metode. U prvom slučaju radi se o procjeni likvidnosti poduzeća, budući da se proučavaju priljevi (prihodi, primljeni predujmovi i sl.) i odljevi (plaćanje računa, otplata kredita i sl.). Odnosno, analizira se prihod poduzeća. Višak primitaka nad uplatama naziva se priljevom sredstava, a obrnuta situacija odljevom. Ekonomisti koriste ovu metodu u kombinaciji s neizravnom metodom, jer je uz nju teško odrediti odnos tokova i financijskih rezultata.

Značajke izravne metode:

• pokazuje upute za korištenje sredstava;
• otkriva razinu solventnosti;
• uspostavlja odnos između prihoda i dobiti;
• koristi se za planiranje budućih tokova;
• olakšava procjenu likvidnosti, solventnosti.

Izravna metoda se obično naziva gornjom metodom jer se analiza radi od vrha do dna računa dobiti i gubitka. Glavni nedostatak ove metode je što se ne može koristiti za određivanje odnosa toka s financijskim rezultatima.

U neizravnoj analizi, izvještaj o dobiti i gubitku proučava se u kontekstu pojedinačnih aktivnosti prema sljedećoj formuli:

DSstart + potvrde - trošak=DScon.

Značajkemetoda:

• odražava odnos dobiti i tokova;
• pokazuje dinamiku vlastitog obrtnog kapitala na temelju izvedbe;
• omogućuje vam da odredite iznos prihoda, njihove izvore i smjerove korištenja;
• otkriva dostupnost rezervi sredstava;
• određuje sposobnost tvrtke da brzo otplati obveze za sudjelovanje u investicijskim aktivnostima.

U završnoj fazi analiziraju se likvidnost, promet i profitabilnost. Dobivene vrijednosti uspoređuju se s industrijskim prosjekima.

Čimbenici

Glavni cilj upravljanja novčanim tokovima je raspodjela sredstava tijekom vremena. Svi uzroci neravnoteže protoka objektivni su i određeni ekonomskim čimbenicima.

• Tržišni uvjeti. Izdavanje vrijednosnih papira može uzrokovati priljev sredstava, a slobodna sredstva mogu se usmjeriti u obliku ulaganja u instrumente burze. Osim toga, organizacija može primati prihod od formiranog paketa Središnje banke.
• Potreba za plaćanjem poreza stvara odljev sredstava. Uostalom, utvrđeni raspored plaćanja ne poklapa se uvijek s primanjem financijskih sredstava.
• Rodni kredit. Ovaj faktor uzrokuje i priljev kapitala pri primanju prihoda i odljev pri kupnji sirovina.
• Sustav nagodbe. Za praktičnost kupaca, organizacije koriste sve moguće načine plaćanja: gotovinu, vrijednosne papire, druge dokumente. Stopa primanja sredstava za svaki instrument je različita.
• Zajmovi. Primanje kredita čini pozitivnonovčani tok i njegova otplata je negativna.
• Sezonsko. Ako su proizvodi sezonski, onda se novčani tokovi formiraju samo u određenim vremenskim razdobljima. Ovakvim načinom funkcioniranja pojavljuju se slobodni ostaci koje je preporučljivo upotrijebiti što je prije moguće. Stoga je upravljanje učinkovitošću novčanog toka od velike važnosti.
• Amortizacija. Što se oprema intenzivnije koristi, to je njezin trošak veći.

Učinkovitost sustava

Kvalitetu sustava upravljanja novčanim tokovima moguće je poboljšati tek nakon analize prikupljenih podataka. Ako novčani tok iz svih aktivnosti ima pozitivnu vrijednost, onda možemo govoriti o solventnosti organizacije. Negativna vrijednost novčanog toka ukazuje na to da se organizacija uglavnom oslanja na posuđeni kapital. Potrebno je utvrditi uzroke njegovog nastanka i otkloniti ga.

Nakon utvrđivanja nedostataka sustava formira se kalendar plaćanja koji pokriva sve primitke i izdatke za buduće razdoblje (mjesec, tromjesečje, godina). Dolazi u nekoliko oblika:

• Kalendar izdavanja dionica može se izraditi prije prodaje vrijednosnih papira na primarnom tržištu. Tada će sadržavati samo jedan odjeljak - "Plaćanja za pripremu izdanja". Ako je kalendar formiran u razdoblju prodaje vrijednosnih papira, tada u njega treba dodatno uključiti rubriku „Primici od emisije dionica“.
• Proračun otplate duga sadrži informacije o rasporedu otplate za svaki zajam, iznosu mjesečnogplaćanje i vrijeme. Banke danas nude razne proizvode za prikupljanje sredstava: od prekoračenja do jamstava. Kako biste uklonili gotovinske praznine, preporučuje se korištenje akreditiva.
• Kvalitetno financijsko upravljanje novčanim tokovima je formiranje financijske politike organizacije.

Kontrola

U završnoj fazi razvijaju se metode upravljanja novčanim tokovima i sustav njihove kontrole, odnosno mjere za provjeru izvršenja odluka. U slučaju promjene vanjskih ili unutarnjih čimbenika koji utječu na UDP, mijenja se politika organizacije. Kakva bi trebala biti učinkovita politika upravljanja novčanim tokovima?

Učinkovitost sustava može se reći ako se potraživanja, obveze i gotovina ne pokrenu i ne kontroliraju. Svi ovi elementi zajedno čine učinkovit UPD sustav. Ključne točke su:

• Kratak vremenski interval između primitka potraživanja i plaćanja vjerovnika, a prije primitka sredstava. Ovaj omjer tokova omogućuje smanjenje stanja sredstava na računu organizacije, najučinkovitije korištenje internih resursa, bez pribjegavanja zaduživanju i smanjenje troškova servisiranja duga.
• Plaćanja kontrolirana menadžmentom.
• Provedba faktoring poslova.
• Razvijanje sustava popusta za kupce koji proizvode plaćaju prije roka.
• Diverzifikacija proizvoda.

Neučinkovit sustav jekoji:

• ima kašnjenja plaća;
• računi plativi partnerima, država raste;
• rastući iznos zaostalih dugova po kreditima;
• likvidnost imovine se smanjuje;
• Vrijemena proizvodnog ciklusa su produljena zbog prekida u opskrbi sirovinama.

Što vam je potrebno da napravite prognozu?

Posao tvrtke treba planirati na temelju obujma prodaje ili neto dobiti. Pogledajmo pobliže kako to učiniti.

Prvo, morate izračunati iznos primljenih sredstava na temelju omjera otplate potraživanja:

VIRplan=Rnr + (Rk Î KI) + OD + Apl, gdje je

• VYRplan - planirani volumen prihoda od prodaje;
• Rnr - planirani volumen pošiljki za gotovinu;
• Rk – planirani volumen pošiljki na kredit;
• KI - omjer otkupa DZ-a (udio otkupljenih DZ-a u izvještajnom razdoblju);
• DZn - iznos nepodmirenog DZ-a, plativog na planiran način;
• Av - planirani iznos avansa.

Dalje, trebate izračunati planirani iznos troškova:

RSp=OZp + Nf + Np - Ap, gdje je:

• RCp - planirani iznos troškova za operativne aktivnosti;
• Zp - iznos troškova proizvodnje;
• Nf - iznos poreza i naknada plaćenih na račun računa;
• Np - planirani iznos poreza na dohodak;
• Ap – planirani iznos amortizacije.

Na temelju uvjeta plaćanjaporeza, formira se raspored plaćanja.

Planirani iznos plaćanja poreza formira se na sljedeći način:

Np=(bruto dobit/porezna stopa) + ostali porezi za tekuće razdoblje.

Upravljanje novčanim tokovima sve je u usporedbi primitaka i rashoda i pronalaženju načina za ostvarivanje proračunskog viška.

ODDS

Ključni element upravljanja novčanim tokovima organizacije je formiranje obrasca Izvještaja o novčanim tokovima (ODDS) br. 4. Može se koristiti za određivanje obujma i sastava imovine (imovina se uzima kao osnova za koji će se financijski tokovi uzeti u obzir) i provjeriti razinu primitaka i odljeva koji nisu povezani s financijskim tokovima. Rezultati analize razmatraju se zajedno s analizom drugih izvještajnih obrazaca.

Budući da se različiti financijski pokazatelji generiraju za različite korisnike izvješćivanja, model upravljanja novčanim tokovima temelji se na pokazateljima kvalitete.

Solventnost=(PV početak + Priljev sredstava za razdoblje) / Odljev sredstava za razdoblje=Priljev sredstava / Odljev sredstava

Prvi omjer pokazuje hoće li organizacija moći otplaćivati obveze na račun stanja sredstava i tekućih primitaka. Preporučena vrijednost je veća od 1.

• Interval samofinanciranja=(SA+ Kratkoročna investicija + Kratkoročna DZ) / Prosječna dnevna potrošnja.
• Prosječni dnevni trošak=(troškovi prodaje + troškovi prodaje + administrativni troškovi - amortizacija) / broj dana u vremenskom rasponu.
• Beaver omjer=(neto prihod + amortizacija) /Sve obveze.

solventna organizacija imat će vrijednost koeficijenta unutar 0, 4-0, 45.

• Omjer pokrića obveza=(PV + amortizacija) / Kratkoročne obveze.
• Pokriće kamata=neto tijek prije poreza/iznos poreza.

Upotrebom ovog koeficijenta možete odrediti može li organizacija otplatiti kamate na račun NPV-a, bez kršenja obveza prema partnerima. Vrlo često izvješće broj 2 prikazuje dobit koja premašuje kamatu na zajam, ali tvrtka ne može platiti troškove posuđenih sredstava zbog negativne NPV.

Potencijal samofinanciranja=NPV/dugoročni dug

Sposobnost organizacije da pravovremeno isplati dividende može se utvrditi posjedovanjem izvještaja o rezultatima financijskih i gospodarskih aktivnosti i izračunom omjera pokrića za sve vrste dionica:

P1=NPV nakon oporezivanja / ukupne dividende na obične/povlaštene dionice

Ako se NPV za uobičajene aktivnosti jako razlikuje, onda ekonomisti izračunavaju plan budućih plaćanja. Omjeri likvidnosti mogu biti podcijenjeni. Ovo svjedoči o tome. da je organizacija ovisna o vanjskim prihodima, organizacijski model upravljanja novčanim tokovima trebao bi se temeljiti na dospijeću duga. Ako se tijekom sljedeće godine zaostale obveze ne povećaju. a NPV će pokazati stabilan rast, tada možemo govoriti o dostizanju razine samofinanciranja. Ovako se upravlja novčanim tokovima tvrtke.

Učinkovitost ulaganja

Ovi omjeri pokazuju sposobnost organizacije da sama pokrije troškove. Treba ih analizirati u dinamici, jer se koeficijenti mijenjaju u različitim razdobljima.

Koeficijent ponovno ulaganje=NPV / NPV

Ako vrijednost pokazatelja značajno prelazi 0, tada se odljev sredstava pokriva privlačenjem stranih ulaganja. Ako tvrtka ne koristi vanjska ulaganja, tada će vrijednost koeficijenta biti 0. U ovom slučaju možete izračunati stupanj pokrivenosti ulaganja:

Stupanj=NPV / iznos ulaganja

Ako sposobnost ulaganja ovisi o smanjenju prethodnih ulaganja, na primjer, prodaja opreme, tada se izračunava neto pokazatelj:

N-net=NPVStupanj pokrivenosti

Ovo je sve dobro znati kada proučavate dijagram toka novca.