Seigniorage - što je to? Uvjeti robnog novca

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Godine 1290. Filip IV je vodio ratove u Francuskoj. Nije bilo dovoljno novca za financiranje. Kovanje novih kovanica dovodilo je do sve veće inflacije. Kako bi osigurao prisutnost zlata u riznici, kralj je opljačkao kraljevstvo Langobarda, oduzeo novac Židovima i zaplijenio imovinu templara. Sve je to učinjeno kako se ne bi plaćala seigniorage - ovo je nagrada za kovanje kovanica.

Essence

Seigniorage je prihod dobiven povećanjem novčane mase od strane države. Vlada može kontrolirati količinu novca u optjecaju. To je ključna karika u kreditnoj politici zemlje.

U srednjem vijeku kovanje je vršila Kovnica. Feudalac je od kupca dobivao metal. Većina sirovina korištena je za izradu kovanica, a ostatak je služio za plaćanje usluga. Valuta seigniorage je prihod koji je podijeljen između brassage (kovnice) i suverena (feudalca).

Obrazovanje

Trošak kovanja kovanica različitih denominacija praktički se nije razlikovao, ali težinaoklijevao. Stoga se u nekim zemljama naknada određivala ovisno o nominalnoj vrijednosti ili kao postotak težine i volumena jednog novčića. Pogledajmo pobliže što je seigniorage (MIT).

Ovaj izraz, u prijevodu s latinskog, znači "poglavar" ili "stariji". Što se tiče robnog i fiat novca, izračunava se na različite načine. U vrijeme Filipa IV, naknada za uslugu bila je razlika između vrijednosti kovanica i srebra koje je korišteno za njihovu izradu.

Moderni seigniorage je razlika između vrijednosti emisije i denominacije novih novčanica.

Malo povijesti

Mirovni sudac donio je presudu prema kojoj bi Centralna banka Italije trebala vratiti razliku u troškovima tiskanja novca građanima zemlje. Za 8 godina rada Trezora dug Centralne banke za 2003. godinu iznosio je 5 milijuna eura. No do tada je tužba prešla u nadležnost Europske središnje banke. Uz podršku Udruge potrošača za bankovne sporove ADUSBEF, odvjetnici Središnje banke osporili su raniju presudu, nazvavši je neutemeljenom.

Ovaj primjer vrlo otkriva. Seigniorage je nastao u feudalno doba, ali je na snazi i danas. A danas država prima dobit za izdavanje novčanica. Problem je što je izdavanje novca neograničeno. Kada njihova količina počne premašivati količinu raspoložive robe, cijene rastu.

Seigniorage i porez na inflaciju

Možete povećati ponudu novca izdavanjem novčanica, izdavanjem novca koji se čuva na depozitu i kupnjom državnih obveznica. U stabilnom gospodarskomU ovoj situaciji, izdavanje novčanica stvara inflatorni porez. Ovo izdanje smanjuje vrijednost postojeće financijske imovine. Tečajeve regulira država. Emisioni centar kojeg predstavlja Centralna banka dobiva sve koristi od povećanja novčane mase. Porez na inflaciju naziva se skrivenim porezom jer ljudi koji ne indeksiraju svoje prihode i drže ih u obliku bankovnih depozita pate od emisije.

Država prima dodatni kapital, povećavajući stopu inflacije. Amerikanci su to prvi primijetili i stvorili jedinstveni emisijski centar – FRZ. Sljedeći poticaj za uspostavu monopola bila je Velika depresija. Danas već postoji shema u kojoj vlada prima novac s tržišta.

Fiat novčana dobit

Ako su sredstva napravljena od materijala koji ima vlastitu vrijednost, tada se dionička premija sastoji od razlike između cijene i nominalne vrijednosti novčanica (papirnatih ili elektroničkih). Na primjer, ako je trošak novčanice od sto dolara 4 centa, tada će seignioraž biti 9996 centi. I to s jednim okretom. Ako uzmemo u obzir da za svaku godinu od 10 godina radnog vijeka, novčanica prođe u prosjeku 4 okretaja, onda je prihod vrlo opipljiv.

Emisija bezgotovinskog novca gotovo se u potpunosti isplati. Stoga neki znanstvenici tvrde da je e-seigniorage ključni pokretač akumulacije bogatstva u 21. stoljeću.

Dobit od izdavanja novčanica povećava se ako se valuta koristi u inozemstvu. Na primjer, SAD prima više seigniorage od bilo koje druge zemlje na svijetu. Dolarkoristi se u međunarodnoj trgovini, u gomilanju rezervi. U ovom slučaju, seigniorage je prihod od dodatne imovine koju zemlja može steći iz svojih deviznih rezervi, umanjen za ulaganja nerezidenata i svi administrativni troškovi.

Informacija o tome koliko je seigniorage državna tajna. I ne otkriva se. Seigniorage u Rusiji varira unutar 15% BDP-a. Ona iznosi 0,66% u Nizozemskoj, 3% u SAD-u i preko 10% u Italiji i Grčkoj.

Seigniorage nije samo prihod, već i gubitak od emisije. Troškovi izrade kovanica malih apoena najčešće nisu pokriveni njihovom nominalnom vrijednošću. Stoga ih mnoge središnje banke ne izdaju ili ih emitiraju u vrlo malim količinama.

Kamo ide seigniorage?

Premija na dionice ne ide u privatne ruke, već ide Centralnoj banci. U Sjedinjenim Državama dobit od emisije prenosi se na račune Sustava federalnih rezervi, iako država regulira njezino korištenje. Dio dobiti (6%) usmjerava se na isplatu dividendi, a ostatak u korist proračunskih prihoda. Za usporedbu, privatni ulagači Banke Japana dobivaju 4% premije na dionice. Seigniorage u Rusiji podijeljen je na dva dijela. Država dobiva polovicu, a iz drugog dijela financira se djelatnost Banke Rusije.

U Ruskoj Federaciji izdano je ukupno 15 milijuna novčanica i 50 milijuna kovanica. Odnosno, čak i prema najkonzervativnijim procjenama, prihod od emisije je značajan. Seigniorage također može proizaći izpodmirenje dijela povučenih i neiskorištenih novčanica od sakupljača. Međutim, Eurostat je zabranio zemljama eurozone da koriste premiju na dionice za smanjenje proračunskih deficita. Ali u zemljama s hiperinflacijom, naprotiv, seigniorage se koristi kao jedan od izvora prihoda.

Zaključak

Emisija novca je isplativa aktivnost. Dakle, monopolsko pravo izdavanja novčanica ima samo država. Budući da je Centralna banka angažirana na realizaciji ove ideje, financijski rezultat iz poslovanja ispisuje u redove svoje bilance. Ali u Ruskoj Federaciji polovica sredstava ide u državni proračun.