Futures - što je to? Kako se obavlja trgovanje terminskim ugovorima?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Ruski trgovci navikli su koristiti takav alat kao fjučers u svojim aktivnostima. RTS, MICEX i druge burze omogućuju to u odnosu na širok raspon financijskih transakcija. Koje su značajke implementacije relevantnih strategija trgovanja? Što su futuresi i kako pomažu trgovcima da zarade novac?

Što su budućnosti

Prema općeprihvaćenoj definiciji među trgovcima, termini su financijski instrumenti koji omogućuju provedbu terminskih ugovora na temeljnu imovinu, koji podrazumijevaju dogovor između kupca i prodavatelja o cijeni i uvjetima transakcije. Zauzvrat, drugi aspekti ove imovine, kao što su, na primjer, količina, boja, volumen, itd., pregovaraju se u posebnim specifikacijama ugovora. Fjučersi su prilično univerzalni financijski instrument. Mogu se prilagoditi raznim područjima trgovanja.

Fučersi su derivati?

Da, ovo je njihova sorta. Pojam "derivat" mnogi trgovci shvaćaju kao sinonim za izraz "derivativni financijski instrument", odnosno onaj koji je komplementaran klasičnim kupoprodajnim transakcijama. Derivati i terminski ugovori su pisani sporazum koji definira uvjete ugovora za prodavatelja i kupca. Specifičnost svake izvedenice je da, zapravo, ona sama može biti predmet kupoprodajnog ugovora. Odnosno, možda neće biti pravog prijenosa robe od dobavljača do kupca.

Povijest budućnosti

Da bismo dovoljno detaljno proučili bit fjučersa, bit će korisno znati kako su se ti financijski instrumenti pojavili, koje su glavne povijesne faze njihovog uvođenja u financijski promet. Neki trgovci smatraju da se mehanizam odnosa između prodavača i kupca, koji se danas uklapa u definiciju futuresa, pojavio mnogo prije nego što se predmetni instrument pojavio na tržištu. Kao što je često slučaj u ekonomiji, prvo se pojavio fenomen, a potom i pojam koji ga karakterizira.

Tržište je zahtijevalo inovacije

Jedna od glavnih vrsta robe oduvijek je bilo žito. Ako govorimo o razdoblju do kraja 19. - početka 20. stoljeća, onda je on uopće bio među ključnim artiklima svjetske trgovine. Poljoprivrednici koji su uzgajali žitarice slali su ih svojim kupcima kopnom ili morem. Često je u jesen na tržištu žitarica dolazilo do prevelike ponude - poljoprivrednici su nastojali što prije prodati svoje urode. Zauzvrat, u proljeće bi moglo doći do nestašice žitarica, koje jednostavno nije imalo vremena za rast, dok je ono što nije prodano imalo vremena da se pokvari čak i u jesen, jer ga često nije bilo gdje pohraniti. Tržište je nekako trebalo riješiti ovu neravnotežu. Tako su se pojavili terminski financijski instrumenti koji su omogućili žitaricama, ali i dobavljačima bilo koje druge robepoljoprivredni tip, za sklapanje ugovora s kupcima i prije nego što su žitarice dozrijele ili stignu na prodajno mjesto.

Višenamjenski alat

Ti su se sporazumi počeli nazivati naprijed (od engleskog forward - "naprijed"). Futures je, moglo bi se reći, prilagodba terminskog ugovora osobitostima trgovanja na burzi. Stručnjaci svoj izgled povezuju s uspostavljenim standardima poslovanja u poslovanju, zahvaljujući kojima se mogu sklapati relevantni ugovori bez obzira na vrstu robe koja se prodaje. Zbog toga se terminsko trgovanje proširilo na transakcije u kojima se ne prodaju i kupuju samo žito i drugi poljoprivredni proizvodi, već i sirovine, metali, neki gotovi prehrambeni proizvodi: šećer, kava itd. Na relativno novu, ako smo govore o povijesti robnih odnosa, financijske burze također su se prilagodile instrumentu.

Od robe do burzovnih indeksa

Postoje dokazi da je prvo trgovanje terminskim ugovorima u trgovanju obavljeno na burzi Dow Jones za transakcije na istoimenom indeksu. Kao rezultat toga, financijeri su dobili izvrstan alat za osiguranje financijskih rizika - baš kao što su to mogli učiniti dobavljači žita u jesen. S vremenom su indeksne fjučerse postale toliko uobičajene da su volumeni trgovanja ponekad nadmašili one u klasičnim trgovinama.

Forex futures

Novi financijski instrument također je počeo prodirati na devizna tržišta. Jedan od čimbenika interesa trgovaca za korištenje fjučersa bio je,prema nekim stručnjacima, ukidanje "zlatnog standarda" u Sjedinjenim Državama 1971. godine. Neposredno nakon uvođenja novih normi, kotacije na svjetskom tržištu valuta počele su snažno oscilirati. Trgovci su sugerirali da su fjučersi upravo alat koji će pomoći tržištu da prođe kroz fazu visoke volatilnosti.

Uvedeni su odgovarajući mehanizmi trgovanja, a zbog brzog rasta popularnosti, stručnjaci su pretpostavili da je to upravo ono što tržište zahtijeva. Fjučers za dolar i rublju, kako je navedeno u brojnim izvorima, prvi je put sklopljen u travnju 1998. godine. Prvog dana trgovanja, ukupan iznos ugovora premašio je 200 milijuna rubalja.

Futures u Rusiji

Usput, povijest ruske burzovne trgovine datira još iz vremena Petra Velikog. A početkom 20. stoljeća, prema nekim podacima, u Rusiji je radilo 87 robnih burzi. Od kraja 1920-ih do 1991. godine ova trgovačka institucija kod nas nije funkcionirala. Ali nakon prelaska Rusije na slobodno tržište, ono je postalo jedno od ključnih za gospodarstvo zemlje.

Kada su se prve transakcije s terminskim ugovorima počele odvijati u Rusiji? Postoje dokazi da su prvi presedani za korištenje ovog financijskog instrumenta zabilježeni 1996. godine na burzi u St. Petersburgu. Počeli su se pojavljivati prvi analitički članci u kojima su iznijete teze o izgledima korištenja fjučersa u ruskom trgovanju. Devedesetih godina prošlog stoljeća ugovori o državnim i općinskim obveznicama počeli su se izvršavati putem ovog financijskog instrumenta.

Futures (RTS i MICEX) sada su primjenjivi na obje glavne ruske burze. Prvi čak ima i specijalizirani segment za trgovanje ovim financijskim instrumentom - FORTS. Budućnosti i opcije su dostupne na FORTS-u (još jedan popularan način sklapanja ugovora). Usput, bilo bi korisno razmotriti njihove razlike.

Koja je razlika između budućnosti i opcija

Ključni kriterij za razlikovanje fjučersa od opcija je da vlasnik prvih mora ispuniti uvjete ugovora. Zauzvrat, drugi financijski instrument omogućuje stranci u transakciji da ne ispunjava uvjete navedene u ugovoru. Na primjer, nemojte prodavati dionice ako su pojeftinile u odnosu na cijenu u trenutku njihove kupnje.

Vrste fjučersa. Uprizoreno

Međutim, nastavimo proučavati budućnost. Moderni trgovci ih svrstavaju u dvije vrste. Prvo, postoje takozvane inscenirane budućnosti. Predstavljaju ugovor, u trenutku izvršenja kojeg se kupac obvezuje steći, a prodavatelj - ustupiti iznos neke imovine naveden u specifikaciji transakcije. U ovom slučaju, cijena termina bit će ona koja je bila fiksna na posljednjoj aukciji. Ako ugovor istekne, a prodavatelj ne ustupi imovinu, može se suočiti s kaznama.

Nagodba

Postoje i riješene budućnosti. Njihova je posebnost da se prodavatelj i kupac međusobno namiruju u iznosima koji čine razliku između cijene imovine u trenutku potpisivanja i izvršenja ugovora, bez obzira na njegovu stvarnu isporuku.

Struktura specifikacije budućnosti

Jedanjedan od ključnih elemenata terminskih transakcija je specifikacija. To je izvor u kojem su fiksni osnovni uvjeti ugovora. Struktura specifikacija transakcija vrste koja se razmatra obično je sljedeća: naznačen je naziv ugovora, njegova specifična vrsta - namirenje ili faza, vrijednost temeljne imovine, uvjeti, kao i neki špekulativni parametri. Među ključnima se može navesti kvačica, odnosno minimalni korak promjene cijene.

Njegove vrijednosti ovise o određenoj imovini. Za pšenicu, ako govorimo o glavnim svjetskim burzama, to je oko 5 centi po toni. Znajući koliki je volumen terminskog ugovora, trgovac može lako izračunati ukupnu promjenu cijene za cjelokupni iznos imovine. Na primjer, ako postoji dogovor za 200 tona pšenice, tada možete izračunati da će minimalna prilagodba cijene biti 10 USD.

fjučers na naftu

Kako trgujete, recimo, Brentom i drugim terminima za naftu? Jako jednostavno. Na modernim robnim burzama trguje se navedenom ocjenom nafte, kao i još dvije - Light Sweet i WTI. Svi se oni nazivaju markerskima, budući da se druge vrste ulja vrednuju na temelju njihove korelacije s vrijednošću onih kojima se trguje. Ugovori za crno zlato sklapaju se na dvije glavne burze - NYMEX, u New Yorku, i ICE, u Londonu. Na američkom se trguje Light Sweet uljem, na engleskom - dvije druge klase. Osobitosti trgovanja crnim zlatom su da su 24 sata dnevno.

Uobičajena smjernica zaTrgovci planeta preferiraju sortu Brent. Ovo ulje je biljeg za značajan dio svjetskih sirovina crnog zlata, uključujući rusku naftu Urals. Istina, kako neki analitičari primjećuju, među trgovcima ima aktivista koji ne smatraju svrsishodnim držati Brent kao mjerilo. Glavni razlog je taj što se vadi uglavnom samo u Sjevernom moru, u norveškim ležištima. Njihove dionice padaju, zbog čega se, kako smatraju neki analitičari, smanjuje likvidnost robe, a cijena nafte možda neće odražavati stvarne tržišne trendove.

Brent futures se lako može prepoznati po kratici BRN londonske ICE burze. Puni naziv ugovora zvuči kao Brent Crude Oil. Nafta se isporučuje po ugovorima na mjesečnoj bazi. Sukladno tome, transakcije se mogu sklapati u razmaku od mjesec dana. Maksimalno trajanje ugovora je 8 godina. Postoje kratkoročni termini za naftu, a postoje i dugoročni. Vrijednost odgovarajućeg ugovora je 1.000 barela. Vrijednost 1 tiketa je cent, odnosno minimalna promjena cijene ugovora je 10 USD.

Kako pobijediti u trgovini naftom korištenjem futuresa? Naftne kotacije, prema nekim ekonomistima, ovise o stanju stvari u globalnoj ekonomiji. Ako je osoba dobro upućena u ovu temu, tada može pokušati sklopiti ugovor o kupnji ili prodaji nafte po zadanoj cijeni, otvarajući tako dugu ili kratku poziciju. Recimo, uz cijenu nafte od 80 dolara po barelu, osoba pretpostavlja da će za 3 mjeseca sirovina porasti na 120 dolara. On sklapa 1 minimalni kupoprodajni ugovorcrno zlato po cijeni od 90 dolara po barelu. Dolazi 3 mjeseca. Nafta, očekivano, poskupljuje na 120 dolara po barelu, a na raspolaganju trgovcu ispada po cijeni od 90. Prema uvjetima razmjene, potrebna mu razlika od 40 dolara odmah se pripisuje.

Futures i valute

Očito je da će trgovac trebati značajna financijska ulaganja kako bi trgovao terminskim ugovorima za naftu. Minimalna veličina ugovora, kao što smo već napomenuli, je 1 tisuću barela, odnosno, ako uzmemo sadašnje, a ne najviše cijene za crno zlato, bit će potrebna ulaganja od oko 50 tisuća dolara. Međutim, trgovac ima priliku zaraditi sklapanjem terminskog ugovora za dolar, na MICEX-u, na primjer. Prema uvjetima razmjene, minimalna veličina ugovora je 1000 USD. Oznaka - 10 kopejki.

Na primjer, osoba pretpostavlja da će američki dolar pasti sa trenutnih 65 rubalja na 40. On otvara dugu poziciju za prodaju jednog ugovora po cijeni od, recimo, 50 dolara, rok je 1 mjesec. Mjesec dana kasnije, rublja stvarno jača svoje pozicije - do 40 jedinica po američkom dolaru. Osoba, s druge strane, ima pravo prodati iznos naveden u specifikaciji ugovora po tečaju od 50 dolara i dobiti 10 rubalja od svake jedinice američke valute od tečajne razlike. Ali ako s tečajem ne pogodi, morat će na ovaj ili onaj način ispuniti svoje obveze prema burzi. To se obično događa postavljanjem depozita potrebne veličine na račun platforme za trgovanje.

Slični mehanizmi zarade mogući su kada se trguje dionicama poduzeća. Kada se izvaga,Uz kvalificiranu analizu stanja na tržištu, trgovac može računati na izvrsnu zaradu putem fjučersa. Trgovanje na modernim burzama je dovoljno udobno, transparentno i zaštićeno ruskim zakonom. U pravilu, trgovac ima na raspolaganju prikladne analitičke alate, na primjer, terminski grafikon za odabranu imovinu. Korištenje odgovarajućeg financijskog mehanizma među ruskim financijerima postalo je prilično popularno.