Što je obveznica jednostavnim riječima?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 10:29

Obveznice kruže svijetom više od 200 godina - dugo vremena za eksperimente s različitim izdanjima najstarijih vrijednosnih papira. Prve obveznice izdala je još u 17. stoljeću država Engleska – pod potvrdama-obveznicama posuđivao se novac od naroda za pokrivanje proračunskog manjka. Odnosno, isti kredit, ali umjesto banke, ljudi daju novac u zamjenu za kamate i naknadni otkup vrijednosnih papira, ali bez dugih modernih ugovora. Osim klasičnih vrsta obveznica koje su izdržale test vremena i koje se smatraju najpouzdanijima, u današnjem svijetu koji se brzo mijenja sve je više novih vrsta dužničkih obveza. Samo trebate razumjeti što je obveznica - preteča mnogih modernih financijskih instrumenata.

Malo povijesti

Slijedeći primjer Engleske, sovjetska država već desetljećima izdaje obveznice, osiguravajući obveznicama dodatni prihod za rješavanje mnogih financijskih problema. U tim povijesnim vremenima, otkup državnih vrijednosnih papira imaoprisilna priroda. Štoviše, kamate na plaćanja redovito su se smanjivale, a rokovi plaćanja odgađani za 20-30 godina.

U Rusiji je povijest izdavanja obveznica započela u 18. stoljeću s Katarinom II, koja je vodila uspješnu vanjsku ekonomsku politiku, osigurala zajmove u Nizozemskoj i Italiji za dugotrajni rat s Turcima. Iznos vanjskog duga na kraju je dosegao 200 milijuna rubalja, što znači oko 11 milijardi rubalja za današnji novac.

Tijekom Domovinskog rata 1812. bio je potreban novi državni zajam u obliku kratkoročne emisije obveznica, ali zbog prisilne prirode otkupa državnog zajma obveznice nisu postale popularna vrijednosna papira tog vremena.

Do sovjetske ere, državna riznica je živjela u načinu dugotrajnog duga, izdavala je niz obveznica, zamjenjujući stare istekle državne riznice novima. Povijest SSSR-a pamti obveznice u obliku dobitnih zajmova, s kojima ste mogli kupiti "oskudnu robu". U 1990-ima izdane državne obveznice više nisu podrazumijevale robnu sigurnost, budući da su sada financijski instrument u koji i organizacije i svaki pojedinac koji je znao što obveznica može uložiti.

Zlatni zajam

Najpoznatiji državni zajam u povijesti SSSR-a bio je "zlatni zajam" obveznica iz 1982. Narod je te obveznice, izdane u velikom optjecaju 1982. zvao "Brežnjevljev zajam", a točan iznosizdane obveznice nisu službeno objavljene. Obveznice "zlatnog zajma" izdane su u apoenima od 25, 50 i 100 rubalja, s godišnjim prihodom od 3%, što se u to vrijeme smatralo vrlo dobrim novcem. Vlasništvo nad obveznicama nije nigdje zabilježeno, izdane su na donosioca, smatrajući se praktično drugom valutom u zemlji.

Obveznice su izvlačene nekoliko puta godišnje, a pobjeđivala je obveznica čiji je broj ispao tijekom izvlačenja. Tada je bilo moguće dobiti do 10 tisuća rubalja.

Kada se Sovjetski Savez raspao, dužničke obveze prema građanima zemlje pale su na Rusku Federaciju. Ispunjavanje financijskih obveza u vidu plaćanja dugova i zamjene za nove obveznice nastavljeno je do kraja 1994. godine. Vlasnici već novih obveznica, koji su 1982. obveznice zamijenili za obveznice iz 1992. godine, dobivali su sredstva na njima do listopada 2004. godine, potom je rok plaćanja produžen do kraja 2005. godine. Obveznice su otkupljene preračunavanjem, uzimajući u obzir denominaciju iz 1998. godine. Ispostavilo se da su za obveznice nominalne vrijednosti od 500, 1000 i 10 000 rubalja platili 50 kopejki, 1 rublju i 10 rubalja, respektivno.

Nakon isteka svih rokova plaćanja, mnogi vlasnici obveznica "zlatnog zajma" obratili su se sudovima za rješavanje pitanja isplate dospjelih sredstava prema obvezama. U pravosuđu naše zemlje, podnositelji su svugdje dobivali odbijenice. No, Europski sud za ljudska prava bavio se nekoliko žalbi čije su pravomoćne presude bile obvezujućeizvršiti dospjela plaćanja. Najuporniji i najstrpljiviji su dobili svoj novac na ime državnog duga.

Tko može izdavati obveznice

U našoj zemlji, osim države, svaka pravna osoba, na primjer, dioničko društvo ili društvo s ograničenom odgovornošću, može izdavati obveznice. Državne obveznice imaju pravo plasirati i na razini Ruske Federacije - to su obveznice saveznog zajma za pojedince - OFZ, i na razini subjekata Federacije, na primjer, obveznice Saratovske regije, Moskovske regije, grada Moskve, kao i na razini općina - obveznice Novosibirska, Tomska.

U "novoj povijesti obveznica" do 2001. godine izdavale su se samo državne obveznice - kratkoročne, OFZ i obveznice subjekata federacije - Moskve, Sankt Peterburga, regije Orenburg..

Prvi korporativni izdavatelji na ruskom tržištu vrijednosnih papira bili su OAO Gazprom, kasnije s modernim instrumentom Gazprombank obveznice plus, i OAO NK Lukoil.

Što je obveznica

"Bond" znači "obaveza" u prijevodu s engleskog. Što je obveznica - to je specifična obveza dužnika da u određeno vrijeme vrati iznos duga i dospjele kamate na dug. Izdavatelj obveznice, onaj koji ju je izdao, djeluje kao zajmoprimac, a kupac obveznice je zajmodavac. Financijeri često koriste žargonsku riječ "obveznica" umjesto duge riječi "obveznica", što znači istu stvar.

Suština obveznice je u tome što je ona vrijednosni papir koji svom kupcu osigurava prihod za određeno razdoblje u obliku konstantnog postotka nominalne vrijednosti s određenim rokom zajma.

Nominalna vrijednost obveznice je cijena otisnuta na prednjoj strani obveznice i plaćena na datum otkupa, odnosno otkupa obveznice.

Obveznica je dugoročni dužnički instrument, obični IOU između ulagača koji ju je kupio, čime je posudio novac, i zajmoprimca-izdavatelja koji je izdao obveznicu.

Ulagač koji je kupio obveznice neće biti vlasnik poslovanja izdavatelja (kao što je slučaj s dionicama), on je samo vjerovnik tvrtke koja je izdala obveznice. A na kraju ugovorenog roka za plasman obveznice, izdavatelj se obvezuje vratiti posuđena sredstva uz kamate za mogućnost korištenja kreditnog novca. Što je obveznica? Slično je bankovnom depozitu, kada klijent položi novac na račun, pričeka neko vrijeme, a zatim dobije svoj novac s kamatama. No, za razliku od depozita, obveznice nisu osigurane od strane agencije za osiguranje depozita. Dobit je gotovo ista i s obveznicom i s polaganjem sredstava.

Različitosti obveznica po obliku

Klasični oblik je kuponska obveznica - sa stalnim kuponom, odnosno fiksnim postotkom za plaćanje. Društvo izdavatelj isplaćuje prihode vlasnicima obveznica u obliku kupona - ista stalna plaćanja za cijelo razdoblje plasmanaobveznice. Kada se obveznica otkupi (otkupi izdavatelj), ulagači dobivaju nominalnu vrijednost i konačni kupon.

Obveznica bez zatvarača - na nju se ne plaćaju kuponi, već samo nominalna vrijednost na kraju roka posudbe. Jedini izvor zarade pri kupnji obveznice bez kupona je razlika između kupoprodajne cijene i nominalne vrijednosti zapisane na papiru.

U posljednje vrijeme vrlo su popularne obveznice s promjenjivim kuponom, kada je veličina kupona unaprijed nepoznata, nije fiksna, jer se cijelo vrijeme mijenja zajedno sa cijenom same obveznice, ovisno o stanje gospodarstva u zemlji i na svjetskim financijskim tržištima.

Euroobveznice su dužničke vrijednosnice koje na europskom tržištu dionica izdaju tvrtke koje posluju izvan Europske unije. Običan privatni ulagač ne može poslovati s euroobveznicama ruskih izdavatelja zbog poteškoća u prijenosu kapitala u inozemstvo i visoke „prepreke za ulazak“na ovo tržište. Moguće je obavljati transakcije s euroobveznicama s kapitalom od najmanje 250.000 američkih dolara.

Razlika u obliku daje neke prednosti samom izdavatelju. Isplata prihoda, otkup obveznica i druge transakcije provode se uz niže troškove za zajmoprimca.

Obveznice po dospijeću

• Kratkoročne - plasman obveznica na period od 1 do 3 godine.
• Srednjoročno - na razdoblje od 3 do 7 godina.
• Dugoročni - plasirani na maksimalno dospijeće od 7 do 30 godina. Karakterizira ga veća volatilnost cijena prilikom promjenetržišnim uvjetima, odnosno rizičnijim.
• Trajno - od 30 godina ili više bez fiksnog datuma otplate.

Junk Bonds

Obveznice s visokim rizikom neizvršenja izdavatelja često se nazivaju "smeće" ili "smeće" obveznice. Izraz nam je došao s američkog tržišta - junk obveznice. Nevrijedne obveznice imaju vrlo visok prinos, ali, najvjerojatnije, rad s takvim obveznicama je puno profesionalaca koji znaju kako procijeniti kreditni rizik izdavatelja.

Obveznice prema statusu izdavatelja

Korporativno - izdaju velika poduzeća, obično na duži period

Državne obveznice Rusije, izdane u obliku registriranih bezpapirnih vrijednosnih papira od strane vlade zemlje.

Municipal - obveznice regionalnih izvršnih vlasti.

Međunarodne - izdane izvan države, na primjer, euroobveznice izdane u stranoj valuti.

Obveznice prema vrsti kolaterala

Hipotekarne obveznice - osigurane udjelom imovine kao kolateralom za pouzdanost kao izdavatelja i privlačenje više ulagača. Kao zalog imovine mogu poslužiti prostori, vozila, oprema. U slučaju da izdavatelj ne ispuni svoje obveze po obveznicama, investitori imaju pravo zahtijevati prodaju založene imovine radi povrata uloženih sredstava.

Neosigurane obveznice - dugove bez davanjabilo kakvo osiguranje. Pouzdanost neosiguranih obveznica ovisi samo o financijskom položaju poduzeća koje je izdalo obveznice, njegovoj stabilnosti i provjerenom statusu. Poznati veliki holdingi izdaju samo neobavezne obveznice, jer je njihov naziv već jamstvo ispunjenja dužničkih obveza prema investitorima.

Razlike između dionica i obveznica

To su vrijednosni papiri, instrumenti financijskog tržišta, u koje svatko može ulagati. Ispod su značajne razlike između obveznica i tržišnih udjela u vrijednosnim papirima.

1. Obveznice mogu izdati bilo koje trgovačko poduzeće, kao i država, ali dionice mogu izdati samo dionička društva.
2. Kupnja obveznice formira stav investitora kao vjerovnika poduzeća koje je izdalo IOU, a kupnja dionice formira ulagača kao vlasnika-dioničara udjela poduzeća izdavatelja, što mu daje pravo sudjelovanja u djelomičnom upravljanju.
3. Vlasnik obveznice neće dobiti manje od izvorne vrijednosti na dospijeću, za razliku od dionica koje mogu značajno pasti u cijeni.
4. Kamata na kuponske obveznice uglavnom je fiksna, a dividende na obične dionice značajno variraju kao rezultat poslovnih aktivnosti izdavatelja ili se uopće ne mogu isplatiti.
5. Kuponske kamate na obveznice isplaćuju se investitoru samo na strogo određeno razdoblje pod uvjetima zajma, dok dionice stvaraju prihod cijelo vrijeme.
6. Prihod od obveznica, kaoza obveznički fond je uvijek niži nego za dionice, ali jamstvo da će ga dobiti puno je veće nego za dionice.
7. Kupon kamata na obveznice ima prioritet u plaćanju prije dionica. U slučaju nezadovoljavajućeg poslovanja poduzeća, bit će donesena odluka da se dividende na dionice ne isplaćuju, ali se nikada ne postavlja pitanje neplaćanja kuponske kamate na obveznice.
8. U slučaju stečaja društva izdavatelja, prije svega, plaćaju se dugovi po osnovu plaćanja obveznica i ostali dugovi, a tek na kraju - po dionicama. Dioničari u takvim slučajevima riskiraju da uopće ne dobiju svoj novac.

Oporezivanje

U ožujku 2017., nakon prijedloga koji je ranije iznio predsjednik V. V. izmjena i dopuna poglavlja 23, drugog dijela Poreznog zakona Ruske Federacije” za obveznice izdane 2017.-2020.

Prije donošenja navedenog zakona prihodi fizičkih osoba od trgovanja obveznicama bili su oporezivani po stopi od 13% od prihoda od kupona i od prodaje obveznica. Izdavatelj koji je izdao papire platio je porez na kupon, a novac je na račun došao već “bijel”. Porez na prodaju obveznica broker je zadržao početkom godine ili kada vlasnik obveznice podigne novac s brokerskog računa.

2018 Federal Loan Bonds

OFZ 2018. karakterizira atraktivna kamatna stopa zaprvi kupon - 7,5% godišnje, koji se povećava svakih sljedećih šest mjeseci i iznosi 10,5% kada se iskoristi za tri godine. Državne obveznice ispunjavaju sve zahtjeve pouzdanosti i isplativosti koje obični ulagači očekuju od ulaganja svojih sredstava. Obveznice za fizička lica u 2018. imaju zajamčeno visok prinos uz mogućnost prijevremene prodaje te jednostavnost kupnje i otkupa obveznica.